14 ноября 2008 InoPressa
Было время, когда спасительная помощь Международного валютного фонда (МВФ) была ужасным испытанием для принимающих ее стран – испытанием, которого нельзя было избежать. Люди в стильных костюмах с холодным непроницаемым взглядом сосредоточенно изучали бюджет вашего государства, требуя проведения болезненных структурных реформ и крайне жестких бюджетных ограничений. Столкнувшись с финансовым кризисом на рынках развивающихся стран, МВФ сейчас стал больше походить на щедрого дядюшку.
Странам с более или менее налаженной экономикой теперь приходится преодолевать гораздо меньше барьеров, чтобы получить от МВФ деньги. 29 октября фонд объявил о создании нового механизма краткосрочного кредитования для поддержания ликвидности развивающихся стран с наиболее здоровой экономикой. По этой схеме МВФ предоставит трехмесячные займы странам с хорошей политической конъюнктурой и посильным долгом – без выдвижения каких-либо дополнительных, обычных для МВФ, условий. ФРС усилила эту программу спасения своей "тяжелой артиллерией", объявив об открытии своп-линий центробанкам Бразилии, Мексики, Южной Кореи и Сингапура на общую сумму 30 млрд долларов
Меньше условий фонд стал предъявлять и в рамках традиционного кредитования. Завершившийся 28 октября процесс предоставления кредита Венгрии на сумму 25,1 млрд долларов был, по словам одного из участников сделки, "быстрым, легким и результативным". Помощь была оказана спустя всего несколько дней после того, как МВФ согласился предоставить 16,5 млрд долларов на поддержание близкой к краху экономики Украины. Это шаг, который в перспективе, возможно, будет содействовать разрешению противоречий в этой зашедшей в политический тупик стране. Кроме того, фонд готов оказать помощь Пакистану.
Необходимость предоставления широкомасштабной международной поддержки Венгрии – шокирующая гримаса судьбы для Восточной Европы – региона, в котором в течение последнего десятилетия наблюдались экономический рост и политическая стабильность. Однако из-за пагубного сочетания роста внешнего долга и падения доверия экономика Венгрии оказалась в тяжелом положении. Успокоить рынки не удалось даже с помощью сокращения бюджетных расходов, повышения налогов, займа в размере 5 млрд евро (6,7 млрд долларов), предоставленного Европейским центробанком, и резкого повышения процентных ставок с 8,5% до 11,5%.
МВФ пытался привлечь правительства Германии, Италии и Австрии к участию в спасении экономики Венгрии. Банки этих стран наиболее зависимы от венгерских заемщиков (из-за выгодных условий кредитования в евро и швейцарских франках). Австрия изъявила желание принять в этом участие, а Германия – отказалась. В результате МВФ пошел на предоставление Венгрии 15,7 млрд долларов (вопрос подлежит согласованию на заседании правления фонда в ближайшее время), Евросоюз дал 8,1 млрд долларов, а Всемирный банк – еще 1,3 млрд долларов. Единственное, что должна в ответ на это сделать Венгрия, – это принять закон о фискальной ответственности, который уже находится на рассмотрении в парламенте.
Возможно, МВФ считает, что лучше быть щедрым до кризиса, чем быть вынужденным предъявлять жесткие требования после него. Исландия, ведущая с МВФ переговоры о предоставлении ей 2 млрд долларов, была вынуждена принять "горькое лекарство" после банкротства своих банков. 28 октября Центробанк Исландии повысил учетную ставку на целых 6 процентных пунктов – до 18%, когда после примерно недельного перерыва торги в исландских кронах возобновились.
В настоящее время существует большая неопределенность в вопросе, сколько еще пожаров придется тушить МВФ и другим донорам, и смогут ли они себе это позволить. Вполне может оказаться, что фонду не хватит тех 250 млрд долларов, которые у него есть сегодня. Премьер-министр Великобритании Гордон Браун хочет, чтобы страны с большим профицитом, например Китай и богатые нефтью государства Персидского залива, увеличили свой вклад в МВФ. Похоже, что страны-доноры должны проявить такую же гибкость, что и МВФ с его новыми критериями кредитования.
© 2008 The Economist Newspaper Limited
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Странам с более или менее налаженной экономикой теперь приходится преодолевать гораздо меньше барьеров, чтобы получить от МВФ деньги. 29 октября фонд объявил о создании нового механизма краткосрочного кредитования для поддержания ликвидности развивающихся стран с наиболее здоровой экономикой. По этой схеме МВФ предоставит трехмесячные займы странам с хорошей политической конъюнктурой и посильным долгом – без выдвижения каких-либо дополнительных, обычных для МВФ, условий. ФРС усилила эту программу спасения своей "тяжелой артиллерией", объявив об открытии своп-линий центробанкам Бразилии, Мексики, Южной Кореи и Сингапура на общую сумму 30 млрд долларов
Меньше условий фонд стал предъявлять и в рамках традиционного кредитования. Завершившийся 28 октября процесс предоставления кредита Венгрии на сумму 25,1 млрд долларов был, по словам одного из участников сделки, "быстрым, легким и результативным". Помощь была оказана спустя всего несколько дней после того, как МВФ согласился предоставить 16,5 млрд долларов на поддержание близкой к краху экономики Украины. Это шаг, который в перспективе, возможно, будет содействовать разрешению противоречий в этой зашедшей в политический тупик стране. Кроме того, фонд готов оказать помощь Пакистану.
Необходимость предоставления широкомасштабной международной поддержки Венгрии – шокирующая гримаса судьбы для Восточной Европы – региона, в котором в течение последнего десятилетия наблюдались экономический рост и политическая стабильность. Однако из-за пагубного сочетания роста внешнего долга и падения доверия экономика Венгрии оказалась в тяжелом положении. Успокоить рынки не удалось даже с помощью сокращения бюджетных расходов, повышения налогов, займа в размере 5 млрд евро (6,7 млрд долларов), предоставленного Европейским центробанком, и резкого повышения процентных ставок с 8,5% до 11,5%.
МВФ пытался привлечь правительства Германии, Италии и Австрии к участию в спасении экономики Венгрии. Банки этих стран наиболее зависимы от венгерских заемщиков (из-за выгодных условий кредитования в евро и швейцарских франках). Австрия изъявила желание принять в этом участие, а Германия – отказалась. В результате МВФ пошел на предоставление Венгрии 15,7 млрд долларов (вопрос подлежит согласованию на заседании правления фонда в ближайшее время), Евросоюз дал 8,1 млрд долларов, а Всемирный банк – еще 1,3 млрд долларов. Единственное, что должна в ответ на это сделать Венгрия, – это принять закон о фискальной ответственности, который уже находится на рассмотрении в парламенте.
Возможно, МВФ считает, что лучше быть щедрым до кризиса, чем быть вынужденным предъявлять жесткие требования после него. Исландия, ведущая с МВФ переговоры о предоставлении ей 2 млрд долларов, была вынуждена принять "горькое лекарство" после банкротства своих банков. 28 октября Центробанк Исландии повысил учетную ставку на целых 6 процентных пунктов – до 18%, когда после примерно недельного перерыва торги в исландских кронах возобновились.
В настоящее время существует большая неопределенность в вопросе, сколько еще пожаров придется тушить МВФ и другим донорам, и смогут ли они себе это позволить. Вполне может оказаться, что фонду не хватит тех 250 млрд долларов, которые у него есть сегодня. Премьер-министр Великобритании Гордон Браун хочет, чтобы страны с большим профицитом, например Китай и богатые нефтью государства Персидского залива, увеличили свой вклад в МВФ. Похоже, что страны-доноры должны проявить такую же гибкость, что и МВФ с его новыми критериями кредитования.
© 2008 The Economist Newspaper Limited
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу