9 февраля 2017 Pro Finance Service | USD|RUB
Курс рубля растет утром в первый час торгов на "Московской бирже" в четверг, реагируя на бычьи повадки нефтяного рынка; продажа рубля Минфином не оказывает влияния на курс. Первые сделки по доллару США прошли на бирже в диапазоне 59.03-59.15 рубля за доллар, а сейчас курс находится на уровне 58.99 (-24 копеек к уровню предыдущего закрытия). Евро снизился до 62.95 рубля за евро (-30 копеек). Эксперты и мы объясняем рост курса рубля к доллару и евро 9 февраля продолжающимся подъемом нефтяных цен, несмотря на существенное повышение запасов нефти в США. В попытке объяснить аномалию и неадекватное поведение рынка нефти аналитики хватаются за все возможное. Причин можно назвать несколько, почему в условиях роста в США запасов нефти на 14 млн цены на нефть не снижаются, а поднимаются.
Напомним, спекулянты - в чистом лонге по нефти, хеджеры — в чистом шорте. У спекулянтов, лонги которых близки к историческим пикам, больше возможностей манипулирования ценами. Им доступны такие хитрости в торговле как игра на опережение, на ожиданиях и прочее. Рынок неоправданно сильно упал в понедельник-вторник — вероятно, частные исследовательские компании сообщали о том, что будет резкий рост запасов. А когда API и Минэнерго подтвердили догадки рынка, уже продавшего нефть, произошла фиксация прибыли по факту. Есть также объяснения с упором больше на фундаментальные вещи. Кто-то говорит о непрекращающемся росте импорта нефти в США, свидетельствующем о сильном мировом спросе на нефть. Некоторые аналитики обратили внимание на неожиданное сокращение резервов бензина. Запасы бензина сократились на 869 тысяч баррелей, что явилось неожиданностью для аналитиков и оказало позитивное влияние на настроения участников рынка. Другие считают, что скачок запасов нефти связан с ранее объявленными американскими властями планами по продаже части резервов.
Если говорить больше о фундаментальной картине, мы склонны повторять свою точку зрения, что сейчас фокус рынка переключился с США на ОПЕК — тем более, что картель поддерживает рынок не только реальными действиями, но и словесными интервенциями, заявив, что рассматривает вопрос о пролонгации полугодового пакта о сокращении добычи. Экономисты Goldman Sachs выпустили записку для клиентов, где указали, что данные о росте запасов нефти не привели к изменению их прогноза, согласно которому в первом полугодии текущего года на глобальном рынке образуется дефицит нефти из-за действий ОПЕК по ограничению добычи.
Соответственно, рубль в отсутствие таких уникальных для него факторов, как санкции и интервенции Минфина, продолжает двигаться вслед за нефтяными котировками. Отсюда, прогноз — при дальнейшем росте цен на нефть, рубль отправится тестировать максимумы в районе 58.50 против доллара. О Минфине вспомнят позже, когда накопленный эффект его покупок начнет давить на спекулятивные позиции — если спекулянты, открывая позицию, обязаны ее закрыть рано или поздно, то Минфин играет долгосрочно: сейчас только наверх по паре долллар/рубль, закрывать ему ничего сейчас не нужно - только когда нефть опуститься ниже $40 баррель. В любом случае, ведомство со своим официальным прогнозом курса в 67.5 рубля за доллар дает сигнал рынку о своем пороге боли - ниже 60. Думается, эти угрозы рынку не страшны, важен порог боли Центробанка, что регулятор называет термином "угроза финансовой стабильности". Думается, это где то ниже 50-55 рубля за доллар.
Напомним, спекулянты - в чистом лонге по нефти, хеджеры — в чистом шорте. У спекулянтов, лонги которых близки к историческим пикам, больше возможностей манипулирования ценами. Им доступны такие хитрости в торговле как игра на опережение, на ожиданиях и прочее. Рынок неоправданно сильно упал в понедельник-вторник — вероятно, частные исследовательские компании сообщали о том, что будет резкий рост запасов. А когда API и Минэнерго подтвердили догадки рынка, уже продавшего нефть, произошла фиксация прибыли по факту. Есть также объяснения с упором больше на фундаментальные вещи. Кто-то говорит о непрекращающемся росте импорта нефти в США, свидетельствующем о сильном мировом спросе на нефть. Некоторые аналитики обратили внимание на неожиданное сокращение резервов бензина. Запасы бензина сократились на 869 тысяч баррелей, что явилось неожиданностью для аналитиков и оказало позитивное влияние на настроения участников рынка. Другие считают, что скачок запасов нефти связан с ранее объявленными американскими властями планами по продаже части резервов.
Если говорить больше о фундаментальной картине, мы склонны повторять свою точку зрения, что сейчас фокус рынка переключился с США на ОПЕК — тем более, что картель поддерживает рынок не только реальными действиями, но и словесными интервенциями, заявив, что рассматривает вопрос о пролонгации полугодового пакта о сокращении добычи. Экономисты Goldman Sachs выпустили записку для клиентов, где указали, что данные о росте запасов нефти не привели к изменению их прогноза, согласно которому в первом полугодии текущего года на глобальном рынке образуется дефицит нефти из-за действий ОПЕК по ограничению добычи.
Соответственно, рубль в отсутствие таких уникальных для него факторов, как санкции и интервенции Минфина, продолжает двигаться вслед за нефтяными котировками. Отсюда, прогноз — при дальнейшем росте цен на нефть, рубль отправится тестировать максимумы в районе 58.50 против доллара. О Минфине вспомнят позже, когда накопленный эффект его покупок начнет давить на спекулятивные позиции — если спекулянты, открывая позицию, обязаны ее закрыть рано или поздно, то Минфин играет долгосрочно: сейчас только наверх по паре долллар/рубль, закрывать ему ничего сейчас не нужно - только когда нефть опуститься ниже $40 баррель. В любом случае, ведомство со своим официальным прогнозом курса в 67.5 рубля за доллар дает сигнал рынку о своем пороге боли - ниже 60. Думается, эти угрозы рынку не страшны, важен порог боли Центробанка, что регулятор называет термином "угроза финансовой стабильности". Думается, это где то ниже 50-55 рубля за доллар.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба