13 февраля 2017 Zero Hedge
На поверхности сегодняшний отчет о выполнении бюджета выглядит хорошо: в январе Казначейство получило доход в размере $344 млрд., а его расходы составили лишь $293 млрд., в результате чего месячный профицит оказался равен значительно больше ожидавшихся $40 млрд. (и гораздо больше прошлогоднего дефицита в $28 млрд.). Однако, этот профицит получился главным образом вследствие закона, требующего от Налоговой службы задерживать отсылку чеков с суммами возмещения налогов домохозяйствам, заявившим о своих правах на них. Общий дефицит бюджета в текущем финансовом году по состоянию на 31 января составил $157 млрд., и он будет расти и далее в этом году, а также и в обозримом будущем.
Однако, более тревожная информация появляется, если взглянуть на изменение доходов Казначейства по сравнению с тем же периодом годом ранее. За последние 12 месяцев, заканчивающиеся 31 января, общие правительственные доходы оказались равны $3,27 трлн. Эта цифра на 0,3% меньше, чем соответствующий показатель годовалой давности, который на тот момент был равен $3,28 трлн.
Почему это важно? Потому, что, как показывает график внизу, каждый раз, как минимум с 1970 года, когда государственные доходы начинали снижаться из расчета последних двенадцати месяцев, США находились на пороге, или уже пребывали в рецессии. Например, в последний раз государственные доходы начали снижаться в июле 2008 года.
Один из факторов, объясняющих снижение доходов Казначейства – это двенадцатипроцентное снижение поступлений корпоративного налога на прибыль, в результате чего возникает вопрос: каковы реальные корпоративные прибыли? Хотя мы и слышим отовсюду, что показатели прибыль на акцию (EPS) растут, очевидно, что для целей налогообложения, корпоративная Америка находится в рецессии.
А как на счет более важного индикатора здоровья американской экономики, который составляет наибольший удельный вес в доходах правительства, налога на доходы физических лиц? По состоянию на январь сборы этого налога составили $1,56 трлн., что на мизерные 0,3% выше этого показателя годовалой давности, при этом его поступления продолжают сокращаться.
Ну и наконец, если Трамп ослабит налоговое бремя, не восполнив государственные доходы, то рецессия – по крайней мере, основываясь на этом индикаторе – гарантирована.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter