3 апреля 2017 Zero Hedge
Закончившийся первый квартал 2017 года благоприятствовал акциям, и теперь отношение доходности акций к доходности облигаций достигло рекордных циклических вершин, сравнявшись с уровнем, который в последний раз был зафиксирован в середине 2007 года.
Наша метрика отношения доходности акций к доходности облигаций рассчитывается делением общей отдачи индекса S&P 500 на индекс доходности десятилетних трежерис, публикуемый JPM. Когда синяя линия направляется вверх, акции показывают лучший результат, чем бонды, и наоборот.
Хотя увеличение вышеназванного отношения вовсе неудивительно, особенно в условиях бычьего рынка, недавнее ускорение этого показателя все же является необычным. За последние два квартала доходность акций обогнала доходность облигаций на 31%, и это самое большое значение с 2011 года. Только в 1999 году доходность акций превосходила доходность облигаций за два квартала в большем масштабе, чем сейчас.
Так, о чем говорит нам этот простой график? В краткосрочной перспективе отношение доходности акций к доходности облигаций колеблется вокруг нулевого уровня. После того, как доходности акций начинают значительно превосходить доходности облигаций, следует период, в котором их соотношение возвращается к нулю. Хотя мы и не можем спрогнозировать произойдет ли этот возврат за счет акций или за счет облигаций, у нас есть серьезные основания полагать, что относительное превосходство акций по отношению к облигациям, вероятно, сойдет на нет в ближайшие месяцы.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наша метрика отношения доходности акций к доходности облигаций рассчитывается делением общей отдачи индекса S&P 500 на индекс доходности десятилетних трежерис, публикуемый JPM. Когда синяя линия направляется вверх, акции показывают лучший результат, чем бонды, и наоборот.
Хотя увеличение вышеназванного отношения вовсе неудивительно, особенно в условиях бычьего рынка, недавнее ускорение этого показателя все же является необычным. За последние два квартала доходность акций обогнала доходность облигаций на 31%, и это самое большое значение с 2011 года. Только в 1999 году доходность акций превосходила доходность облигаций за два квартала в большем масштабе, чем сейчас.
Так, о чем говорит нам этот простой график? В краткосрочной перспективе отношение доходности акций к доходности облигаций колеблется вокруг нулевого уровня. После того, как доходности акций начинают значительно превосходить доходности облигаций, следует период, в котором их соотношение возвращается к нулю. Хотя мы и не можем спрогнозировать произойдет ли этот возврат за счет акций или за счет облигаций, у нас есть серьезные основания полагать, что относительное превосходство акций по отношению к облигациям, вероятно, сойдет на нет в ближайшие месяцы.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter