8 мая 2017 The Wall Street Journal
Вектор движения доллара – ценный индикатор потенциальной динамики цен на сырьевые товары, которые, как правило, идут в противоположном «американцу» направлении. Инвесторы, желающие заработать на торговле в товарно-сырьевом сегменте, вполне могут стать экспертами в прогнозировании направления движения валют. Все потому, что изменение курса доллара сопровождается ходом цен на сырье в обратном направлении. К примеру, с сентября 2012 года по февраль 2016-го цены на сырьевые товары в среднем снизились вдвое, а доллар укрепился.
Конечно, динамика американской валюты не является критерием со стопроцентной надежностью, но игнорировать его нельзя. Согласно анализу S&P Dow Jones Indices, в течение десяти лет до конца марта этого года цены на сырье в среднем демонстрировали обратную корреляцию с курсом доллара в более чем 0.5. Другими словами, движение в противоположных направлениях происходит чаще, чем в одном направлении.
Некоторые сырьевые товары имеют еще более тесную корреляцию с долларом. Неэтилированный бензин, сырая нефть и мазут торгуются к доллару с обратной корреляцией, которая превышает 0.8. Безусловно, корреляция не обязательно говорит о наличии причинно-следственной связи. Но в данном случае каузальный элемент все же присутствует.
«Все сырьевые товары продаются за доллары, комментирует Стив Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джона Хопкинса. – Вот почему динамика доллара столь важна – если его номинальная стоимость меняется, то же самое происходит и в товарно-сырьевом сегменте». Другие факторы могут сдерживать или усиливать эффект от колебаний курса доллара, но он всегда будет иметь определенное влияние на сырье.
Куда дальше?
В таком случае задача инвесторов – определить, куда направляется доллар. С точностью прогнозировать движения невозможно. Но учитывая масштабы движения американской валюты на самом деле – не самый важный момент. Главное – верно угадать направление. Если прогноз предполагает ослабление курса доллара, инвесторы могут поставить на удорожание сырьевых товаров.
Самый легкий способ определить вектор движения доллара для индивидуальных инвесторов – посмотреть, публикует ли их банк валютные прогнозы, которые, как правило, отражают ожидания относительно потенциального направления движения доллара против основных валют, включая евро, иену и фунт.
Тестирование стратегии на евро/долларе
Чтобы не усложнять задачу, инвесторы могут сфокусироваться на одной паре – евро/доллар. «Как правило, если доллар укрепляется к евро, он растет и в парах с другими валютами», - отмечает Вильям Адамс, старший международный экономист PNC Financial Services в Питтсбурге.
Для тех, кто желает дополнить прогноз по евро/доллару элементами из собственного анализа, важно учитывать то, что происходит в двух экономиках. «Прогнозы экономического роста и инфляции – это то, что влияет на принятие решений Центробанками, которые, в свою очередь, оказывают сильное влияние на курсы валют», - поясняет Адамс.
Когда экономика и инфляция демонстрируют энергичный рост, Центробанки в лице Федрезерва и ЕЦБ повышают стоимость кредитования. Более высокие ставки, в свою очередь, способствуют укреплению валют за счет повышения привлекательности номинированных в них ценных бумаг.
«Мы прогнозируем, что доллар, которые уже достаточно силен, укрепится еще сильнее, - говорит эксперт. – Наши ожидания основаны на улучшении ситуации на рынке труда вкупе с ускорением темпов роста заработных плат, а также ожиданиями фискального стимулирования».
Американская экономика восстановилась быстрее, чем европейская. Так, ФРС, скорее всего, поднимет ставки энергичнее, чем ЕЦБ, а значит, доллар будет укрепляться против евро. Конечно, так не будет всегда, поэтому сырьевым инвесторам необходимо пристально следить за поступающими экономическими данными из Европы и США.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Конечно, динамика американской валюты не является критерием со стопроцентной надежностью, но игнорировать его нельзя. Согласно анализу S&P Dow Jones Indices, в течение десяти лет до конца марта этого года цены на сырье в среднем демонстрировали обратную корреляцию с курсом доллара в более чем 0.5. Другими словами, движение в противоположных направлениях происходит чаще, чем в одном направлении.
Некоторые сырьевые товары имеют еще более тесную корреляцию с долларом. Неэтилированный бензин, сырая нефть и мазут торгуются к доллару с обратной корреляцией, которая превышает 0.8. Безусловно, корреляция не обязательно говорит о наличии причинно-следственной связи. Но в данном случае каузальный элемент все же присутствует.
«Все сырьевые товары продаются за доллары, комментирует Стив Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джона Хопкинса. – Вот почему динамика доллара столь важна – если его номинальная стоимость меняется, то же самое происходит и в товарно-сырьевом сегменте». Другие факторы могут сдерживать или усиливать эффект от колебаний курса доллара, но он всегда будет иметь определенное влияние на сырье.
Куда дальше?
В таком случае задача инвесторов – определить, куда направляется доллар. С точностью прогнозировать движения невозможно. Но учитывая масштабы движения американской валюты на самом деле – не самый важный момент. Главное – верно угадать направление. Если прогноз предполагает ослабление курса доллара, инвесторы могут поставить на удорожание сырьевых товаров.
Самый легкий способ определить вектор движения доллара для индивидуальных инвесторов – посмотреть, публикует ли их банк валютные прогнозы, которые, как правило, отражают ожидания относительно потенциального направления движения доллара против основных валют, включая евро, иену и фунт.
Тестирование стратегии на евро/долларе
Чтобы не усложнять задачу, инвесторы могут сфокусироваться на одной паре – евро/доллар. «Как правило, если доллар укрепляется к евро, он растет и в парах с другими валютами», - отмечает Вильям Адамс, старший международный экономист PNC Financial Services в Питтсбурге.
Для тех, кто желает дополнить прогноз по евро/доллару элементами из собственного анализа, важно учитывать то, что происходит в двух экономиках. «Прогнозы экономического роста и инфляции – это то, что влияет на принятие решений Центробанками, которые, в свою очередь, оказывают сильное влияние на курсы валют», - поясняет Адамс.
Когда экономика и инфляция демонстрируют энергичный рост, Центробанки в лице Федрезерва и ЕЦБ повышают стоимость кредитования. Более высокие ставки, в свою очередь, способствуют укреплению валют за счет повышения привлекательности номинированных в них ценных бумаг.
«Мы прогнозируем, что доллар, которые уже достаточно силен, укрепится еще сильнее, - говорит эксперт. – Наши ожидания основаны на улучшении ситуации на рынке труда вкупе с ускорением темпов роста заработных плат, а также ожиданиями фискального стимулирования».
Американская экономика восстановилась быстрее, чем европейская. Так, ФРС, скорее всего, поднимет ставки энергичнее, чем ЕЦБ, а значит, доллар будет укрепляться против евро. Конечно, так не будет всегда, поэтому сырьевым инвесторам необходимо пристально следить за поступающими экономическими данными из Европы и США.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу