USD/RUB TOM 59.18 (-0.03%) 16:39 мск
EUR/RUB TOM 67.50 (+0.16%) 16:39 мск
Бивалютная корзин 62.94 (+0.07%) 14:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Цены на нефть растут 6-й трговый день подряд. Brent 48.03$ (+1.03%). Восстановление рублевой стоимости барреля Brent (59.09*48.03=2838) до комфортных для рубля уровней.
• Ослабление доллара на рынке Forex. Индекс доллара на минимуме с октября 2016 г EURUSD 1.14 (+0.22%).
Негативные факторы для рубля
• Продолжающаяся распродажа и снижение цен на гособлигации G7. Рост вероятности ужесточения ДКП мировыми Центробанкам. 10-летки США 2.28% +5 б.п, 10-летки Германии 0.442% +7.1 б.п
• Завершение налогового периода в РФ и снижение спроса на рублевую ликвидность. Фактор окончания квартала и возможный рост спроса на валютную ликвидность.
• Сохраняющаяся неопределенность в отношениях РФ и США, нежелание инвесторов что-либо предпринимать до встречи В.Путина Д.Трампа в рамках G20 7-8.07, либо и вовсе до прояснения ситуации с «русским следом» в текущем расследовании по выборам в США в 2016 г.
• Спрос на валюту со стороны инвесторов, которым предназначены дивидендные выплаты компаний РФ.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2п17 и далее.
• Риск фиксации прибыли на рынке акций США по факту «Trump rally». Неопределенность со сроками проведения и реализации налоговой реформы в США и других начинаний Д.Трампа.
Базовый сценарий – дальнейшая консолидация USDRUB неподалеку от 59 в конце текущей, а также на следующей неделе, актуальность покупок доллара вблизи 58.50 с целью 62 в 3кв17. Снижение торговой активности, с одной стороны, может быть продиктовано Днем Независимости в США 4.07, а, с другой стороны, тем, что многие инвесторы в рублевых активах не хотят что-либо предпринимать до саммита G20 7-8.07 в Гамбурге и встречи В.Путина и Д.Трампа.
Напомню, что санкционный вопрос для многих инвесторов все еще открыт и будет оставаться таким, пока не будет либо ощутимой разрядки в отношениях РФ и США, либо иным образом поставлена точка в деле с «русским следом». Пока эта проблема до конца не решена, большое количество инвестиционных средств будет оставаться на обочине, в результате чего рубль не сможет извлечь всех выгод из «carry trade» и высоких рублевых ставок, а рынок акций РФ будет лишен полноценного восходящего тренда.
С точки зрения фундаментального анализа по-прежнему важная тема для рубля и развивающихся валют – это ожидания нормализации и ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) мировыми центробанками. Форум ЕЦБ в Португалии с выступлением главы ЕЦБ М.Драги, М.Карни из Банка Англии и других управляющих, конечно, сделал небольшую революцию на рынках. Рынки последние дни активно дисконтируют грядущие перемены в политике ЕЦБ, который в сентябре или октябре может объявить о «QE Tapering» в Европе, а также гадают, какой центробанк следующим объявит о грядущем смене курса ДКП.
Лучший индикатор – это все еще динамика цен и доходность гособлигаций G7. Снижение цен на бонды США и Германии указывают на то, что инвесторы ждут более высоких процентных ставок в перспективе. Это, в свою очередь, может вызвать распродажу на рынке облигаций развивающихся стран и их валют, снизив в случае с российской валютой привлекательность «carry trade» в рублевых активах.
Сегодняшние данные по инфляции в Германии (ИПЦ ускорился в июне до 0.2% м/м и 1.6% г/г против -0.2% м/м и 1.5% г/г) только подливают в данном случае масла в огонь.
Дальнейшее столь же стремительное снижение цен на 10-летние Treasuries, как это было последний три дня, в какой-то момент может спровоцировать негативную для рубля распродажу в ОФЗ. В принципе уже из-за данной негативной тенденции в бондах G7 мы отчасти можем наблюдать ситуацию, когда рубль игнорирует рост цен на нефть 6-й месяц подряд.
Фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily)
Цены на ОФЗ пока преимущественно стабильны и в четверг, и на этой неделе в цело
ОФЗ, ход торгов на 16:45 мск
Технический анализ
Повышательные риски, хотя частично и реализовались, все еще превалируют в USDRUB. На дневном графике данной пары мы можем видеть сейчас сработавшую разворотную фигуру ТА «двойное дно» 56-59, реакция которой в полной мере может означать укрепление доллара в район 62 этим летом.
Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67.
В краткосрочном периоде 58.5 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Календарь
28.06 – уплата налога на прибыль в рамках июньского налогового периода, 2-я часть стресс-тестов к банковской системе США
29.06 – голосование в Сенате США по реформе здравоохранения (перенесено на после 4.07)
4.07 – День независимости в США (биржи закрыты)
7-8.07 – саммит G20 в Германии, в рамках которой может состояться встреча В.Путина и Д.Трампа.
25-26.07 – заседание ФРС
28.07 – заседание ЦБ РФ
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.07 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 67.50 (+0.16%) 16:39 мск
Бивалютная корзин 62.94 (+0.07%) 14:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Цены на нефть растут 6-й трговый день подряд. Brent 48.03$ (+1.03%). Восстановление рублевой стоимости барреля Brent (59.09*48.03=2838) до комфортных для рубля уровней.
• Ослабление доллара на рынке Forex. Индекс доллара на минимуме с октября 2016 г EURUSD 1.14 (+0.22%).
Негативные факторы для рубля
• Продолжающаяся распродажа и снижение цен на гособлигации G7. Рост вероятности ужесточения ДКП мировыми Центробанкам. 10-летки США 2.28% +5 б.п, 10-летки Германии 0.442% +7.1 б.п
• Завершение налогового периода в РФ и снижение спроса на рублевую ликвидность. Фактор окончания квартала и возможный рост спроса на валютную ликвидность.
• Сохраняющаяся неопределенность в отношениях РФ и США, нежелание инвесторов что-либо предпринимать до встречи В.Путина Д.Трампа в рамках G20 7-8.07, либо и вовсе до прояснения ситуации с «русским следом» в текущем расследовании по выборам в США в 2016 г.
• Спрос на валюту со стороны инвесторов, которым предназначены дивидендные выплаты компаний РФ.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2п17 и далее.
• Риск фиксации прибыли на рынке акций США по факту «Trump rally». Неопределенность со сроками проведения и реализации налоговой реформы в США и других начинаний Д.Трампа.
Базовый сценарий – дальнейшая консолидация USDRUB неподалеку от 59 в конце текущей, а также на следующей неделе, актуальность покупок доллара вблизи 58.50 с целью 62 в 3кв17. Снижение торговой активности, с одной стороны, может быть продиктовано Днем Независимости в США 4.07, а, с другой стороны, тем, что многие инвесторы в рублевых активах не хотят что-либо предпринимать до саммита G20 7-8.07 в Гамбурге и встречи В.Путина и Д.Трампа.
Напомню, что санкционный вопрос для многих инвесторов все еще открыт и будет оставаться таким, пока не будет либо ощутимой разрядки в отношениях РФ и США, либо иным образом поставлена точка в деле с «русским следом». Пока эта проблема до конца не решена, большое количество инвестиционных средств будет оставаться на обочине, в результате чего рубль не сможет извлечь всех выгод из «carry trade» и высоких рублевых ставок, а рынок акций РФ будет лишен полноценного восходящего тренда.
С точки зрения фундаментального анализа по-прежнему важная тема для рубля и развивающихся валют – это ожидания нормализации и ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) мировыми центробанками. Форум ЕЦБ в Португалии с выступлением главы ЕЦБ М.Драги, М.Карни из Банка Англии и других управляющих, конечно, сделал небольшую революцию на рынках. Рынки последние дни активно дисконтируют грядущие перемены в политике ЕЦБ, который в сентябре или октябре может объявить о «QE Tapering» в Европе, а также гадают, какой центробанк следующим объявит о грядущем смене курса ДКП.
Лучший индикатор – это все еще динамика цен и доходность гособлигаций G7. Снижение цен на бонды США и Германии указывают на то, что инвесторы ждут более высоких процентных ставок в перспективе. Это, в свою очередь, может вызвать распродажу на рынке облигаций развивающихся стран и их валют, снизив в случае с российской валютой привлекательность «carry trade» в рублевых активах.
Сегодняшние данные по инфляции в Германии (ИПЦ ускорился в июне до 0.2% м/м и 1.6% г/г против -0.2% м/м и 1.5% г/г) только подливают в данном случае масла в огонь.
Дальнейшее столь же стремительное снижение цен на 10-летние Treasuries, как это было последний три дня, в какой-то момент может спровоцировать негативную для рубля распродажу в ОФЗ. В принципе уже из-за данной негативной тенденции в бондах G7 мы отчасти можем наблюдать ситуацию, когда рубль игнорирует рост цен на нефть 6-й месяц подряд.
Фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily)
Цены на ОФЗ пока преимущественно стабильны и в четверг, и на этой неделе в цело
ОФЗ, ход торгов на 16:45 мск
Технический анализ
Повышательные риски, хотя частично и реализовались, все еще превалируют в USDRUB. На дневном графике данной пары мы можем видеть сейчас сработавшую разворотную фигуру ТА «двойное дно» 56-59, реакция которой в полной мере может означать укрепление доллара в район 62 этим летом.
Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67.
В краткосрочном периоде 58.5 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Календарь
28.06 – уплата налога на прибыль в рамках июньского налогового периода, 2-я часть стресс-тестов к банковской системе США
29.06 – голосование в Сенате США по реформе здравоохранения (перенесено на после 4.07)
4.07 – День независимости в США (биржи закрыты)
7-8.07 – саммит G20 в Германии, в рамках которой может состояться встреча В.Путина и Д.Трампа.
25-26.07 – заседание ФРС
28.07 – заседание ЦБ РФ
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.07 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter