Итак, в последние сутки евро-доллар вроде бы начал откатываться, уже снижался до отметки 1.1510. Впрочем, это не первая попытка пары начать коррекцию. Проблема с такими движениями на срабатывании стопов, “выносами” заключаются в том, что невозможно заранее определить, с одной стороны, насколько глубоко готов будет рынок впасть в крайность, а с другой стороны, конкретно в этом случае, где все это дело пресекут крупные игроки, которые будут действовать в интересах США. У нас нет никаких сомнений в том, что резкий рост евро в августе 2015 года и подобный ему в мае 2016, который привел к пробою отметки 1.15, оказался ложным пробоем именно вследствие вмешательства крупных игроков-маркетмейкеров. Внутри какого-то заданного интервала пара может двигаться как угодно, но глобальные перемещения валютных курсов, на наш взгляд – это предмет политических договоренностей на международном уровне, а отнюдь не слепая игра рыночных сил. Точно также мы полагаем, что стабилизация пары евро-доллар в диапазоне 1.05-1.15 – это именно предмет политической договоренности, этот диапазон устраивал и США и Европу. И скорее он был выгоден Европе, поскольку дешевый евро спровоцировал настоящий промышленный бум в Германии. (промпроизводство Германии в 2015 и 2016 годах часто показывало годовой рост выше 2%) , в то время как промышленное производство США в этот период стояния в диапазоне 20 месяцев подряд показывало спад в годовом выражении, спад достигал -3.25% к декабрю 2015 года (впрочем, США получили так им нужный приток капитала в госдолг). Но затем, как оказалось, промышленность США адаптировалась к дорогому доллару, вышла в плюс, по последним данным за июль промпроизводство США показывает годовой рост на 1.97%. А вот в Европе уже возникла озабоченность идущим ростом евро, хотя по последним данным за май промпроизводство Германии вообще вышло на уровне 5.0% г/г, такие годовые темпы в последний раз наблюдались в 2011 году (но тогда это было скорее следствием посткризисного восстановления). В этой связи (приплюсовывая сюда все наши предыдущие аргументы в пользу сильного доллара, необходимого после повышения порога госдолга в США) мы не видим никаких оснований для того, чтобы доллар начал глобально ослабляться. Скорее наоборот, прошедший рост – это просто небольшой набор высоты перед сильным нисходящим трендом, который приведет к пробитию паритета по евро-доллару. От ЕЦБ уже есть сигнал, что на завтрашнем заседании риторика меняться не будет. Осенью ЕЦБ все-таки придется объявить о снижении скорости QE с 2018 года, но не более того. И это на фоне ФРС, которая, вероятно, еще раз повысит ставку в декабре, а осенью начнет сворачивание количественного смягчения. Так что все причины для долгосрочного роста доллара есть. Что же касается локальной ситуации, то, по всей видимости, рост евро уже принудительно остановлен, осталось только подождать, когда спекулянты поймут, что игра на рост евро окончена и из глобального диапазона пару не выпустят. Еще 50-100 пунктов снижения и начнется обвальное падение обратно в район 1.11, как это было на прошлых неудавшихся попытках прорвать отметку 1.15.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу