Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Спасение банков: Стокгольмский синдром. В программе спасения экономики Швеции в 90-х годах сыграли большую роль "плохие" банки » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Спасение банков: Стокгольмский синдром. В программе спасения экономики Швеции в 90-х годах сыграли большую роль "плохие" банки

«Нас, стариков, теперь реально списывают в тираж», - шутит один из архитекторов плана спасения шведских банков, успешно реализованного в начале 90-х. Может, это и так, но экономисты, особенно в Америке, до сих пор учатся на их уроках
19 декабря 2008 InoPressa
«Нас, стариков, теперь реально списывают в тираж», - шутит один из архитекторов плана спасения шведских банков, успешно реализованного в начале 90-х. Может, это и так, но экономисты, особенно в Америке, до сих пор учатся на их уроках. Правительство Швеции тогда разработало комплексный подход к экономическому кризису в стране, не только выступив гарантом по долговым обязательствам и закачав государственные средства в те банки, которые не могли привлечь частный капитал, но и создав так называемые «плохие» банки для управления «токсичными активами» проблемных банков. Сегодня в этом направлении развивается спасение Citigroup; UBS открывает «плохой» банк на средства швейцарского правительства. Но можно пойти и дальше.

Идея создания «плохого» банка - независимого финансового учреждения, которое получает во владение активы плохого качества и затем оптимизирует управление ими для максимизации их стоимости, - сама по себе достаточно проста. Шведы учредили два «плохих» банка (с обнадеживающе солидными названиями Securum и Retriva) в целях управления убыточными активами двух национализированных банков - Nordbanken и Gota Bank. И работали они весьма эффективно (правда, некоторые заемщики жаловались, что они были слишком жестокими кредиторами). Их усилия, направленные на реструктуризацию и продажу «подмоченных» долговых обязательств, помогли Швеции удержать общую стоимость спасения ее банковской системы в пределах 2% ВВП.

Одно из преимуществ «плохих» банков - это их чистота. Устранение «токсичных» активов с балансов в итоге делает банк более чистым, что должно помочь ему привлекать капитал и покупателей. Другой плюс - это возможность специализации. По словам профессора Йельского университета Джонатана Мейси, гениальность шведской модели состоит в том, что она позволяет тем, кто хорошо разбирается в реструктуризации плохих долговых обязательств, заняться этой работой, а тем, кто может лучше управлять банками, сконцентрировать свои усилия на этой области.

Но сегодняшняя задача потруднее. Шведские долговые обязательства тех времен были значительно менее сложными, чем современные секьюритизированные активы. Оценивать активы тоже было гораздо проще, поскольку с обеих сторон сделки находились налогоплательщики, которым принадлежали как национализированные «хорошие», так и «плохие» банки. Кроме того, этот план спасения не стал панацеей: банковское кредитование частного сектора в Швеции после этого вмешательства сократилось на долгие годы. Но как бы ни резало слух словосочетание «плохие банки» - это хорошая идея.

© 2008 The Economist Newspaper Limited