14 декабря 2017 Вести Экономика Лисоволик Ярослав
Во многом такого рода картина обусловлена благоприятными внешними условиями, прежде всего восстановлением цен на нефть и ускорением роста мировой экономики. Вместе с тем, внешние риски по отношению к данной динамике остаются существенными, что делает особенно актуальным вопрос о том, какие качественные сдвиги в функционировании экономики стран ЕАБР, прежде всего в области снижения зависимости от сырьевого фактора, происходили на фоне благоприятных количественных показателей.
В этом отношении можно отметить снижение зависимости динамики национальных валют и финансовых рынков стран ЕАЭС по отношению к перепадам в сырьевых ценах – в течение текущего года ЦБ РФ отмечал падение корреляции курса рубля по отношению к ценам на нефть до рекордно низкого уровня.
В бюджетной сфере РФ существенно сократилась доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете: если до 2014 г. их доля превышала 50%, то за январь-сентябрь 2015 г. данный показатель снизился до 44,5%, а в первые 9 месяцев 2017 г. составил 38,7%.
К положительным тенденциям можно также отнести снижение нефтегазового бюджетного дефицита РФ (как индикатора подверженности бюджета по отношению к снижению цен на нефть). Данный показатель снизился с 8,5% ВВП в январе – сентябре 2015 г. до 6,8% ВВП за январь-сентябрь 2017 г. Во внешнеторговой сфере в 2017 г. отмечается снижение сырьевой направленности экспорта стран ЕАЭС, при этом с точки зрения нефтегазового экспорта в наибольшей степени эта тенденция прослеживалась в Российской Федерации.
Роль сырьевого фактора также несколько снизилась во взаимной торговле стран ЕАЭС, хотя данный процесс не во всех странах союза протекал равномерно, а в ряде случаев наблюдались и обратные тенденции.
Так, по данным ЕЭК, в январе-сентябре 2017 г. доля минеральных продуктов во взаимной торговле РФ с партнерами по ЕАЭС снизилась с 40% до 37%, при некотором росте доли минерального сырья в торговле Казахстана со своими партнерами по ЕАЭС. В целом доля минерального сырья, а также продовольствия во взаимной торговле стран ЕАЭС снизилась более чем на 1 п. п. при одновременном росте доли машин и оборудования почти на 1 п. п., а также доли металлов и изделий из них почти на 2 п. п.
С точки зрения динамики взаимной торговли стран ЕАЭС, единственные сегменты, где во всех странах союза отмечался рост в январе-сентябре 2017 г., были продовольствие и машины/оборудование. Следует отметить, что такая динамика доли сырьевого сектора в торговле стран ЕАЭС тем более позитивна, учитывая рост цен на нефть в 2017 г.
Динамика структуры взаимной торговли стран ЕАЭС за 9 мес., % в общем объеме экспорта
Несмотря на некоторые успехи в области снижения зависимости от цен на сырье, следует признать, что такого рода тенденции пока прочно не закреплены и продвигаются неравномерно на пространстве ЕАЭС. В этом отношении в 2018 г. важным представляется проведение макроэкономической политики, которая способствовала бы дальнейшему снижению сырьевой зависимости экономики стран региона, в том числе за счет усиления роли экономических правил.
Это касается бюджетных правил, ограничивающих чрезмерное использование дополнительных доходов от экспорта сырья в период относительно благоприятной ценовой конъюнктуры – так, в Российской Федерации начиная с 2018 г. будет функционировать новое бюджетное правило.
В Республике Казахстан начиная с 2018 г. размер гарантированного трансферта из Национального фонда в республиканский бюджет будет ежегодно снижаться и к 2020 г. составит 21% от общей суммы бюджетных доходов (30% в 2017 г.).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба