14 января 2009 TeleTrade
Фонда падает, начался сезон корпоративных отчетов за IV квартал. Ожидания – ужасные. Иеновые кроссы- падают, как кирпичи. И у новичков возникает иллюзия carry trades. Ничего подобного, ведь суть кэрри была в чистой короткой позиции по иене, обусловленной фондовым рынком. А здесь мы наблюдаем фондирующей валютой доллар, а не иену вовсе. То есть, люди занимают доллар, чтобы тут же его продать против Японии. Но доллар растет против Европы, а также против канады и прочих валют товарного блока. Как ни назови, а против падающих кроссов иены желания нет.
Вот придумали новый аргумент – Япония первой выйдет из глобальной рецессии. Утверждение спорное, но ставить против него деньги (против даунтренда usd-jpy) желания нет. Невзирая на это часовое пробитие. Это еще в пнк можно было попробовать с малым риском купить доллар от 89,50 иен, когда на масд появился свежий дивер в серии, но его не стали работать выше 90 иен, а мы не стали настаивать на росте usd-jpy. А теперь то уже есть пара дневных закрытий ниже Y90. Да ну ее к черту.
Глядя на евродоллар, начиная с прошлой пятницы, реализуется хорошо знакомый сценарий осени 08-года. Чем хуже в Америке – тем ниже курс евродоллара. Чем сильнее визжит печатный станок в прямом и в переносном смысле, тем ниже курс евры. Отчет Департамента труда США ужасает, но мы к нему были готовы – ловите евру за хвост выше 1,37. На пробитие 1,3634 с отработкой минимум полтора цента. Не дали 1,3770? Ну, не дали – не шмогла! Разнесенная дивергенция масд на часе – ни о чем не говорит. Вчера Бен «печатный станок» сказал, что дела с занятостью в Америке останутся ужасными – доллар растет. Вчера дефицит бюджета за первый квартал FY08/09 $485 млрд превысил печальный рекорд прошлого фискального года ($454 млрд) – доллару как с гуся вода. Избранный президент ценой нового пакета вливания $800 млрд говорит о создании рабочих мест, а рынок сомневается – маловато будет! Долги растут, Америка падает, и все это – стремительными темпами. Ради светлого будущего, которое то ли наступит, а то ли нет. Плохо это, неправильно все идет, но пока в доллар течет safe heaven, хотя мне кажется, что его это уже не спасет. Ладно, слепой сказал – посмотрим.
Насколько я помню, последние данные ФРС “custody holdings” на уровне $1,6Т. Крупнейшие валютные резервы у китайского и японского ЦБ. Идея доллара (казначейских облигаций и прочих LT активов США) в Японии припоминается на уровне 660-700 млрд у BoJ и, вероятно, чуть ниже у PBOC. Ну, допустим, это 1,2Т, пусть даже меньше. На все остальные ЦБ мира, мелкими пташечками, приходится все остальное. Насколько я помню, резервы ЦБРФ были третьими по списку. Повторяю, все это – на уровне грубой оценки, мне нет смысла разбираться детально. Просто идея в том, что японцам в первую очередь невыгоден сценарий обвала американского рынка активов с фиксированной доходностью. Китайцам – во вторую. Нам, смею надеяться, уже практически наплевать.
Евра падает на ожиданиях ЕЦБ, это ясно. Американское рейтинговое агентство S&P угрожало снижением суверенного рейтинга Испании, это – смешно. Не начать ли вам с Америки своей? – вот почему весело. Тоже фактор был. Америке нужен сильный доллар, чтобы народ продолжал финансировать и текущие, и будущие огромные долги США. Для этого все средства хороши. Как оказалось, я пропустил подписание стратегической хартии между США и оранжевыми. А моежт быть, это событие не рекламировалось в конце декабря? Неважно. Важно, что хартия вносит понимание, почему оранжевые прекратили транзит русского газа в Европу, что есть большой негативный фактор для евры. И понятно, почему оранжевые ведут себя еще более бесцеремонно, чем на их месте делали бы даже сами Штаты. Чем больше шума вокруг газовой проблемы в Европе, тем меньше внимания ужасному положению дел в Штатах. Заодно – ослабить Россию, лишив ее стабильных доходов от поставок газа. И вообще показать, кто правильный хозяин в Европе, хотя он к ней вообще никакого отношения не имеет. Холодно вам в Словакии? Перезимуете! Холодно в бывшей Югославии, это вообще не фактор, они их бомбили почем зря не так давно. По степени циничности теперешний оранжевый газовый фактор напоминает розовый фактор 08 августа. И если история второй раз повторяется в виде фарса, то я вам доложу, что она и в первый раз провалилась, а розовым надавали по ушам больно. Есть основания полагать, что оранжевых постигнет еще более худшая участь. Впрочем, будем посмотреть.
Возвращая к технике, то есть большое подозрение, что цен ниже 1,3170 не будет, и что самая глубина евры уже была в 1,31-ой, и что ее будет достаточно для пробития красного флага вверх (Н4), и что дальнейший рост евры будет выше 1,4721-4866. Но ставить на это деньги в рынок перед решением ЕЦБ я не намерен. Если пробьют флаг – там поглядим. А может раньше, а может – позже. Здесь и сейчас не желаю искать авантюрных приключений. Рынок страшный. Если брать целью падения от пробития голубой SUPP отмерянный ход, то имеем 1,3050. Если строго диапазон с низом 1,3819, то это будет 1,29-ая фигура, вероятно – 1,2970. Если 1,2970 будет, то есть вероятность даже 1,2920. Так что я в 1,32-ой покупать евру не полезу, потому что страшно, а покупать доллар не стану, потому что глупо (хотя бы в свете бюджетного дефицита). Квадрат. И вообще, пусть хотя бы золото (золото сильнее евры, не так ли), пробьет явно $888/oz, вот тогда и поглядим!
http://www.teletrade.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба