5 марта 2018 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские рынки акций ускорили снижение, причем общеевропейский EuroTOP100 (-2,2%) обновил минимумы за год. Ключевым новостным негативом выступили планы США по резкому повышению импортных пошлин на сталь (на 25%) и алюминий (на 10%), повышающие как риски широкомасштабных торговых войн, таки способствующие ослаблению доллара. Все ключевые сектора понесли потери, вновь наиболее слабо смотрелся Metals&Mining.
Фондовые индексы США также пытались продолжить коррекцию, но к концу дня настроения на рынке улучшились благодаря росту инфляционных ожиданий, позволив S&P500 (+0,5%) и NASDAQ Composite (+1,1%) выйти в «плюс». Под давлением угроз начала торговых войн слабо негативно завершили день Metals&Mining и металлоемкие отрасли, позитивную динамику показали Oil&Gas, Financials и Hi-tech.
Российский фондовый рынок
Основные российские биржевые индексы в пятницу возобновили снижение, реагируя на ухудшение настроений на мировых рынках. Но к концу дня большинство «голубых фишек» смогло отскочить ввиду начавшего активно слабеть доллара, позволив индексу МосБиржи (-0,4%), отыграть большую часть внутридневных потерь и завершить торговую сессию в зоне 2280-2300 пунктов.
Большинство ключевых секторов показало умеренно негативную динамику. Исключение составили акции потребительского сектора, в котором положительную динамику показали акции Магнита (+1,5%) и М.Видео (+1,0%), а хуже рынка были лишь бумаги Х5 (- 1,9%).
В нефтегазовом секторе динамику хуже рынка показали Газпром (-1,1%), и Роснефть (- 1,2%). Подросли «префы» Сургутнефтегаза (+0,6%), на фоне дневных попыток рубля ослабнуть (неуспешных, впрочем, по итогам дня). В финансовом секторе ростом завершили день акции МосБиржи (+1,0%). Акции Сбербанка (оа: -0,7%; па: -0,7%) смогли завершить пятницу умеренными потерями. Заметно более волатильную динамику продемонстрировали акции металлургического и горнодобывающего сектора. Упали акции сталелитейных и угольных компаний во главе с ММК (-3,2%) и Мечелом (-3,6%), подпавшие под давление планов США вводить заградительные секторальные торговые пошлины, а также РусАл (-2,6%). Ростом завершили торги акции производителей драгоценных металлов (Полиметалл: +1,6%; Полюс: +1,2%) и НорНикеля (+0,7%), вслед за ростом инфляционных ожиданий в США и, как следствие, ослаблением коррекционных настроений на рынках металлов.
Из прочих бумаг отметим наблюдаемую последнее время крепость позиций девелоперов, где, в частности, обновили максимумы с прошлого лета бумаги ЛСР (+1,5%). Выборочный спрос наблюдался в электроэнергетике (ТГК-1: +1,4%). Слабо выглядели корректировавшиеся Яндекс (-1,3%) и Qiwi (-1.8%), а также НМТП (-1,8%) и Энел Россия(- 1,7%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Текущий фьючерс на Brent в пятницу пытался падать на фоне общерыночного негативного настроя и данных о росте добычи в США, локально лишивших рынок нефти конъюнктурной поддержки в условиях низкого сезона, но удержал зону 63-63,5 долл./барр. на фоне возросших инфляционных ожиданий по США. Сегодня утром котировки Brent удерживаются у 64,5 долл./барр. в ожидании новостей с CERAWeek (крупнейшей отраслевой конференции), начинающейся сегодня в США. В частности, в понедельник, как сообщают СМИ, пройдет встреча ОПЕК и сланцевых производителей. Мы рассчитываем на этой неделе увидеть попытки возврата цен на Brent к 65-67 долл./барр. ввиду снижения нервозности на рынках и остающегося неплохим фундаментала.
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки возобновили снижение на минувшей неделе, вновь отреагировав на неоднозначные новости из США. Выступление главы ФРС Дж.Пауэлла в Конгрессе обеспокоило инвесторов уверенностью в необходимости продолжения курса по нормализации денежно-кредитной политики путем повышения процентных ставок и сокращения баланса регулятора, в условиях недостаточно сильных для повышения экономического оптимизма статистических публикаций. Кроме того, инициатива президентской администрации по вводу импортных пошлин на сталь и алюминий не нашла позитивного отклика у инвесторов, опасающихся ввода ответных мер со стороны азиатских государств, являющихся, кроме всего прочего, одними из основных держателей US Treasuries. Кроме того, импортные пошлины – это фактор для роста инфляционных ожиданий, что может стать поводом для роста доходностей по казначейским облигациям, усиливая волатильность на рынках. На текущей неделе в центре внимания заседание ЕЦБ (четверг), выступления руководителей ФРС, данные по рынку труда в США (среда, пятница). Кроме того, значимым событием станет нефтегазовая конференция CERAWeek, поскольку участники рынка будут следить за изменением риторики представителей ОПЕК в условиях роста добычи нефти в США, и делать предположения относительно вероятности продления соглашения об ограничении добычи.
Российский фондовый рынок демонстрирует повышение оценок к нефти, но все же демонстрирует негативную динамику, не в силах полностью нивелировать негативное влияние от снижения нефтяных котировок. Вместе с тем, восприимчивость к сохраняющейся повышенной волатильности на мировых рынках акций весьма умеренная, а пониженная торговая активность, наблюдавшаяся последнее 4 сессии, демонстрирует нежелание инвесторов избавляться от приобретенных под повышение кредитного рейтинга акций. Мы полагаем, что в начале недели рынок может получить импульс к восстановительному росту с целью локального закрепления выше отметки 2300 пунктов по индексу МосБиржи. Вместе с тем, к среде рынок может вновь продемонстрировать откат в направлении среднесрочного уровня поддержки 2250 пунктов, на опасения «ястребиного» сюрприза от ЕЦБ и пятничной статистики, повышающих риск переноса позиций через праздничные дни. В фокусе внимания акции Газпрома в свете обсуждения выкупа акций, а также НорНикеля, Ростелекома, Детского мира, Юнипро и Группы ЛСР перед публикацией отчетности МСФО за 2017г. Илья Фролов
Индекс МосБиржи
В начале недели рынок может получить импульс к восстановительному росту с целью локального закрепления выше отметки 2300 пунктов по индексу МосБиржи.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Трамп пообещал ввести пошлины на импорт стали в США на уровне 25%, алюминия - 10% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Введение экспортных пошлин в меньшей степени ударит по российским сталеварам, чем по производителям алюминия (в основном Русал). Производители черных металлов из РФ поставляют в США небольшие объемы, причем, это в основном компании, имеющие там активы (НЛМК, Evraz), т.е. пошлина нивелируется для них в продажах с местных активов. В тоже время, учитывая что пошлины для российских компаний действуют в ЕС, дальнейшие ограничения можно рассматривать как негативный момент. Что касается Русала, то в 2017 году в структуре выручке на США пришлось 14,4%, т.е. для компании введение пошлины будет чувствительным, однако рынок для Русала останется привлекательным, т.к. на нем самые высокие премии (287 $/т).
Московская биржа (ПОКУПАТЬ) снизила чистую прибыль в 2017г на 19,6% - до 20,3 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на снижение прибыли, результаты МосБиржи оказались лучше ожиданий рынка. Одной из причин снижения EBITDA стал рост операционных расходов (на 9,6%), однако на показатель оказывали влияние и другие негативные факторы, т.к. его снижение было более существенным. Отметим, что по итогам 2017 года биржа выплати дивиденды в размере 7,96 руб., с учетом промежуточных – общий объем выплат составит 10,45 руб./акцию. Дивидендная доходность оценивается в 9%.
Дикси (-) в 2017 году увеличила чистый убыток в 2,2 раза, до 6 млрд руб. из-за списаний в IV квартале - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистый убыток Дикси связан с переоценкой вложений в Викторию и является бумажным. В целом, мы отмечаем слабые результаты Дикси по выручке, снижении по году на 9,1% свидетельствует о том, что компания активно оптимизирует количество магазинов. В тоже время эффект от этой оптимизации становится ощутимым, что выражается в росте EBITDA.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские рынки акций ускорили снижение, причем общеевропейский EuroTOP100 (-2,2%) обновил минимумы за год. Ключевым новостным негативом выступили планы США по резкому повышению импортных пошлин на сталь (на 25%) и алюминий (на 10%), повышающие как риски широкомасштабных торговых войн, таки способствующие ослаблению доллара. Все ключевые сектора понесли потери, вновь наиболее слабо смотрелся Metals&Mining.
Фондовые индексы США также пытались продолжить коррекцию, но к концу дня настроения на рынке улучшились благодаря росту инфляционных ожиданий, позволив S&P500 (+0,5%) и NASDAQ Composite (+1,1%) выйти в «плюс». Под давлением угроз начала торговых войн слабо негативно завершили день Metals&Mining и металлоемкие отрасли, позитивную динамику показали Oil&Gas, Financials и Hi-tech.
Российский фондовый рынок
Основные российские биржевые индексы в пятницу возобновили снижение, реагируя на ухудшение настроений на мировых рынках. Но к концу дня большинство «голубых фишек» смогло отскочить ввиду начавшего активно слабеть доллара, позволив индексу МосБиржи (-0,4%), отыграть большую часть внутридневных потерь и завершить торговую сессию в зоне 2280-2300 пунктов.
Большинство ключевых секторов показало умеренно негативную динамику. Исключение составили акции потребительского сектора, в котором положительную динамику показали акции Магнита (+1,5%) и М.Видео (+1,0%), а хуже рынка были лишь бумаги Х5 (- 1,9%).
В нефтегазовом секторе динамику хуже рынка показали Газпром (-1,1%), и Роснефть (- 1,2%). Подросли «префы» Сургутнефтегаза (+0,6%), на фоне дневных попыток рубля ослабнуть (неуспешных, впрочем, по итогам дня). В финансовом секторе ростом завершили день акции МосБиржи (+1,0%). Акции Сбербанка (оа: -0,7%; па: -0,7%) смогли завершить пятницу умеренными потерями. Заметно более волатильную динамику продемонстрировали акции металлургического и горнодобывающего сектора. Упали акции сталелитейных и угольных компаний во главе с ММК (-3,2%) и Мечелом (-3,6%), подпавшие под давление планов США вводить заградительные секторальные торговые пошлины, а также РусАл (-2,6%). Ростом завершили торги акции производителей драгоценных металлов (Полиметалл: +1,6%; Полюс: +1,2%) и НорНикеля (+0,7%), вслед за ростом инфляционных ожиданий в США и, как следствие, ослаблением коррекционных настроений на рынках металлов.
Из прочих бумаг отметим наблюдаемую последнее время крепость позиций девелоперов, где, в частности, обновили максимумы с прошлого лета бумаги ЛСР (+1,5%). Выборочный спрос наблюдался в электроэнергетике (ТГК-1: +1,4%). Слабо выглядели корректировавшиеся Яндекс (-1,3%) и Qiwi (-1.8%), а также НМТП (-1,8%) и Энел Россия(- 1,7%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Текущий фьючерс на Brent в пятницу пытался падать на фоне общерыночного негативного настроя и данных о росте добычи в США, локально лишивших рынок нефти конъюнктурной поддержки в условиях низкого сезона, но удержал зону 63-63,5 долл./барр. на фоне возросших инфляционных ожиданий по США. Сегодня утром котировки Brent удерживаются у 64,5 долл./барр. в ожидании новостей с CERAWeek (крупнейшей отраслевой конференции), начинающейся сегодня в США. В частности, в понедельник, как сообщают СМИ, пройдет встреча ОПЕК и сланцевых производителей. Мы рассчитываем на этой неделе увидеть попытки возврата цен на Brent к 65-67 долл./барр. ввиду снижения нервозности на рынках и остающегося неплохим фундаментала.
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки возобновили снижение на минувшей неделе, вновь отреагировав на неоднозначные новости из США. Выступление главы ФРС Дж.Пауэлла в Конгрессе обеспокоило инвесторов уверенностью в необходимости продолжения курса по нормализации денежно-кредитной политики путем повышения процентных ставок и сокращения баланса регулятора, в условиях недостаточно сильных для повышения экономического оптимизма статистических публикаций. Кроме того, инициатива президентской администрации по вводу импортных пошлин на сталь и алюминий не нашла позитивного отклика у инвесторов, опасающихся ввода ответных мер со стороны азиатских государств, являющихся, кроме всего прочего, одними из основных держателей US Treasuries. Кроме того, импортные пошлины – это фактор для роста инфляционных ожиданий, что может стать поводом для роста доходностей по казначейским облигациям, усиливая волатильность на рынках. На текущей неделе в центре внимания заседание ЕЦБ (четверг), выступления руководителей ФРС, данные по рынку труда в США (среда, пятница). Кроме того, значимым событием станет нефтегазовая конференция CERAWeek, поскольку участники рынка будут следить за изменением риторики представителей ОПЕК в условиях роста добычи нефти в США, и делать предположения относительно вероятности продления соглашения об ограничении добычи.
Российский фондовый рынок демонстрирует повышение оценок к нефти, но все же демонстрирует негативную динамику, не в силах полностью нивелировать негативное влияние от снижения нефтяных котировок. Вместе с тем, восприимчивость к сохраняющейся повышенной волатильности на мировых рынках акций весьма умеренная, а пониженная торговая активность, наблюдавшаяся последнее 4 сессии, демонстрирует нежелание инвесторов избавляться от приобретенных под повышение кредитного рейтинга акций. Мы полагаем, что в начале недели рынок может получить импульс к восстановительному росту с целью локального закрепления выше отметки 2300 пунктов по индексу МосБиржи. Вместе с тем, к среде рынок может вновь продемонстрировать откат в направлении среднесрочного уровня поддержки 2250 пунктов, на опасения «ястребиного» сюрприза от ЕЦБ и пятничной статистики, повышающих риск переноса позиций через праздничные дни. В фокусе внимания акции Газпрома в свете обсуждения выкупа акций, а также НорНикеля, Ростелекома, Детского мира, Юнипро и Группы ЛСР перед публикацией отчетности МСФО за 2017г. Илья Фролов
Индекс МосБиржи
В начале недели рынок может получить импульс к восстановительному росту с целью локального закрепления выше отметки 2300 пунктов по индексу МосБиржи.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Трамп пообещал ввести пошлины на импорт стали в США на уровне 25%, алюминия - 10% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Введение экспортных пошлин в меньшей степени ударит по российским сталеварам, чем по производителям алюминия (в основном Русал). Производители черных металлов из РФ поставляют в США небольшие объемы, причем, это в основном компании, имеющие там активы (НЛМК, Evraz), т.е. пошлина нивелируется для них в продажах с местных активов. В тоже время, учитывая что пошлины для российских компаний действуют в ЕС, дальнейшие ограничения можно рассматривать как негативный момент. Что касается Русала, то в 2017 году в структуре выручке на США пришлось 14,4%, т.е. для компании введение пошлины будет чувствительным, однако рынок для Русала останется привлекательным, т.к. на нем самые высокие премии (287 $/т).
Московская биржа (ПОКУПАТЬ) снизила чистую прибыль в 2017г на 19,6% - до 20,3 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на снижение прибыли, результаты МосБиржи оказались лучше ожиданий рынка. Одной из причин снижения EBITDA стал рост операционных расходов (на 9,6%), однако на показатель оказывали влияние и другие негативные факторы, т.к. его снижение было более существенным. Отметим, что по итогам 2017 года биржа выплати дивиденды в размере 7,96 руб., с учетом промежуточных – общий объем выплат составит 10,45 руб./акцию. Дивидендная доходность оценивается в 9%.
Дикси (-) в 2017 году увеличила чистый убыток в 2,2 раза, до 6 млрд руб. из-за списаний в IV квартале - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистый убыток Дикси связан с переоценкой вложений в Викторию и является бумажным. В целом, мы отмечаем слабые результаты Дикси по выручке, снижении по году на 9,1% свидетельствует о том, что компания активно оптимизирует количество магазинов. В тоже время эффект от этой оптимизации становится ощутимым, что выражается в росте EBITDA.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу