28 марта 2018 Промсвязьбанк
Мы ждем, что индекс МосБиржи учтет ухудшение конъюнктуры глобальных рынков и в первой половине дня может проторговывать район минимумов марта (2240-2260 пунктов); риски движения в ближайшие дни к «круглой» отметке 2200 пунктов мы оцениваем как высокие, но надеемся, в случае отсутствия выраженного внешнего негатива, на ее удержание. Сегодня ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 57-57,80 руб/долл.
Координаты рынка
? Распродажи в акциях компаний технологического сектора способствовали снижению фондовых индексов США на 1,4-2,9%.
? Во вторник индекс МосБиржи сумел частично отыграть потери предыдущего дня
? Российский рубль остается под давлением из-за негативного внешнего фона.
? Цены российских евробондов вчера демонстрировали восстановительный рост, двигаясь вместе с большинством евробондов развивающихся стран.
? Приток средств НПФ в ближайшую неделю будет стимулировать спрос на рублевые облигации.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Группа Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) увеличила перевозки в феврале на 4,3%, до 3,4 млн человек - компания - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В феврале рынок авиаперевозок в целом по РФ показал рост на 10,9%, продолжая замедляться. Однако, динамика Аэрофлота оказалась заметно хуже рынка. В тоже время с позитивной стороны можно отметить положительные тенденции в эффективности перевозок Аэрофлота: опережающий рост пассажирооброта, увеличение процента занятости кресел и коммерческой загрузку. Это должно позитивно отразиться на марже перевозчика.
Чистая прибыль Трансконтейнера (-) по МСФО в 2017 году выросла более чем вдвое - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Трансконтейнер показал сильные финансовые результаты по итогам 2017 года. Росту показателей компании способствовало увеличение перевозок на 15,2%. При этом опережающую динамику показывали наиболее маржинальные сегменты: экспорт/импорт, а также транзит. Данные факторы оказали положительное влияние на опережающий рост EBITDA и маржи по этому показателю.
Мировые фондовые рынки
Новая волна распродаж в первую очередь в компаниях технологического сектора способствовала заметному снижению американских фондовых индексов в ходе торгов вторника (на 1,4-2,9%). Индекс S&P 500 локально уходил ниже отметки в 2600 б.п. Все секторы американского рынка за исключением защитного Utilities завершили день снижением.
Ухудшение настроений на глобальных рынках способствовало снижению доходностей десятилетних treasuries с 2,86% до 2,77-2,78%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью treasuries и TIPS) сократился до 211-213 б.п. На денежном рынке спред Libor-OIS держится вблизи 58 б.п. – тенденция к росту спреда в последние сессии приостановилась. Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Во вторник индекс МосБиржи (+1,0%) сумел частично отыграть потери предыдущего дня и вернуться к уровню 2260 пунктам благодаря признакам стабилизации конъюнктуры мировых фондовых рынков и надеждам на выполнение большинством госкомпаний директивы по выплате 50% от чистой прибыли в виде дивидендов. Впрочем, торговая активность была невысокой (33,9 млрд руб., -20% к среднему уровню за последний месяц), - крепнущий доллар в условиях неясной ситуации вокруг развития торгового спора между КНР и США, а также обострение дипломатических отношений России и стран Запада способствовали, скорее закрытию «коротких» позиций, чем активным покупкам. Лучше рынка выглядели акции нефтегазового сектора, поддержанные близкой к пиковой рублевой стоимостью нефти. Из «фишек» активно прибавили акции Лукойла (+2,0%) и Газпрома (+1,8%), продолжившие двигаться в рамках «бокового» движения, сформированного в последние недели. Из менее ликвидных бумаг отметим обновление максимумов бумагами Газпром нефти (+3,0%), и резвый отскок от минимумов года малоликвидной Русснефти (+3,7%). Хорошую динамику показала и электроэнергетика, где вновь сильно смотрелись акции Мосэнерго (+2,2%), преодолевшие важный уровень сопротивления в 2,8 руб., заметно отскочили от района минимумов года акции Русгидро (+2,9%) и Энел Россия (+2,2%). В финсекторе частично отыграли потери торгов понедельника акции Сбербанка (+1,2%) и ВТБ (+1,6%). Но обе бумаги смотрятся по-прежнему весьма уязвимо. В телекомах отметим Мегафон (+1,9%).
В металлургическом секторе выделим лишь рост перепроданных бумаг (РусАл: +3,0%; Мечел: +1,8%; Распадская: +1,2%) – до появления новостей о сближении позиций Китая и США этот сектор может смотреться, как и акции банков, слабовато. Негативную динамику здесь показали производители драгметаллов (Полиметалл: -1,0%; Полюс Золото: -1,4%), ввиду снижения цен на золото и серебро. В аутсайдерах дня - Аэрофлот (-1,9%), несмотря на неплохие операционные данные, и откатившийся с пиков М.Видео (-2,5%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Как мы ожидали, цены на нефть немного скорректировались, ждем удержания на уровне 68-70 долл./барр. до конца текущей недели. Предварительные данные от API показали рост запасов сырой нефти на 5,3 млн барр. при снижении запасов бензинов на 5,8 млн барр. и дистиллятов – на 2,2 млн барр. Сегодня в фокусе официальная статистика от Минэнерго США. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ситуация на мировых рынках к середине недели вновь ухудшилась, - поводом к новой волне распродаж выступили, в первую очередь, корпоративные новости, усилившие опасения ужесточения регулирования Internet-сегмента и отсутствие позитивных новостей относительно китайско-американских торговых отношений. К вечеру вторника импульс к отскоку мировых рынков акций иссяк, причем американские рынки упали во главе с рынком США, ведомые акциями технологического и финансового секторов. Сразу несколько негативных новостей привели к падению акций ключевых представителей Internet-индустрии. Так, появились сообщения, что еще одна аналитическая компания, канадская AggregateIQ, использовала данные Facebook (-4,9%) в целях влияния на избирателей в ходе последней президентской кампании в США, что привлекло к делу об утечке персональных данных и регуляторов Канады. Alphabet (-4,5%) грозят штрафы в результате нарушения патентных прав Oracle (-2,4%). Nvidia (-7,8%) заявила о приостановке тестов, связанных с беспилотным вождением. Негатив поступил по Tesla (-8,2%) Twitter (-12%).
С китайско-американского торгового фронта особых новостей не поступало. Однако Президент Д. Трамп вчера разговаривал с главами Франции и Германии, и, согласно заявлению белого Дома, обсудил координацию усилий по противодействию торговым практикам КНР. Т.е. США в этом споре стараются привлечь Европу как союзника, что заставляет опасаться более негативного исхода ведущихся торговых переговоров с Китаем и вовлечения в него других стран. Выходящая вчера статистика по США также не особо порадовала, оказавшись чуть хуже ожиданий, но, впрочем, она носила второстепенный характер. В частности, отметим не очень хорошие цифры по запасам энергоносителей в США от API, наряду с некоторым снижением инфляционных ожиданий, придавившие цены на нефть. Мы оцениваем рынок нефти как локально перегретый и ждем отката текущего фьючерса на Brent к зоне 67-68 долл./барр.
Таким образом, ухудшение настроений на мировых фондовых рынках и перспективы некоторого ослабления цен на нефть формируют негативный внешний фон к открытию торгов на российском рынке акций. Мы ждем, что индекс МосБиржи учтет ухудшение конъюнктуры глобальных рынков и в первой половине дня может проторговывать район минимумов марта (2240-2260 пунктов); риски движения в ближайшие дни к «круглой» отметке 2200 пунктов мы оцениваем как высокие, но надеемся, в случае отсутствия выраженного внешнего негатива, на ее удержание. Евгений Локтюхов
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Координаты рынка
? Распродажи в акциях компаний технологического сектора способствовали снижению фондовых индексов США на 1,4-2,9%.
? Во вторник индекс МосБиржи сумел частично отыграть потери предыдущего дня
? Российский рубль остается под давлением из-за негативного внешнего фона.
? Цены российских евробондов вчера демонстрировали восстановительный рост, двигаясь вместе с большинством евробондов развивающихся стран.
? Приток средств НПФ в ближайшую неделю будет стимулировать спрос на рублевые облигации.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Группа Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) увеличила перевозки в феврале на 4,3%, до 3,4 млн человек - компания - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В феврале рынок авиаперевозок в целом по РФ показал рост на 10,9%, продолжая замедляться. Однако, динамика Аэрофлота оказалась заметно хуже рынка. В тоже время с позитивной стороны можно отметить положительные тенденции в эффективности перевозок Аэрофлота: опережающий рост пассажирооброта, увеличение процента занятости кресел и коммерческой загрузку. Это должно позитивно отразиться на марже перевозчика.
Чистая прибыль Трансконтейнера (-) по МСФО в 2017 году выросла более чем вдвое - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Трансконтейнер показал сильные финансовые результаты по итогам 2017 года. Росту показателей компании способствовало увеличение перевозок на 15,2%. При этом опережающую динамику показывали наиболее маржинальные сегменты: экспорт/импорт, а также транзит. Данные факторы оказали положительное влияние на опережающий рост EBITDA и маржи по этому показателю.
Мировые фондовые рынки
Новая волна распродаж в первую очередь в компаниях технологического сектора способствовала заметному снижению американских фондовых индексов в ходе торгов вторника (на 1,4-2,9%). Индекс S&P 500 локально уходил ниже отметки в 2600 б.п. Все секторы американского рынка за исключением защитного Utilities завершили день снижением.
Ухудшение настроений на глобальных рынках способствовало снижению доходностей десятилетних treasuries с 2,86% до 2,77-2,78%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью treasuries и TIPS) сократился до 211-213 б.п. На денежном рынке спред Libor-OIS держится вблизи 58 б.п. – тенденция к росту спреда в последние сессии приостановилась. Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Во вторник индекс МосБиржи (+1,0%) сумел частично отыграть потери предыдущего дня и вернуться к уровню 2260 пунктам благодаря признакам стабилизации конъюнктуры мировых фондовых рынков и надеждам на выполнение большинством госкомпаний директивы по выплате 50% от чистой прибыли в виде дивидендов. Впрочем, торговая активность была невысокой (33,9 млрд руб., -20% к среднему уровню за последний месяц), - крепнущий доллар в условиях неясной ситуации вокруг развития торгового спора между КНР и США, а также обострение дипломатических отношений России и стран Запада способствовали, скорее закрытию «коротких» позиций, чем активным покупкам. Лучше рынка выглядели акции нефтегазового сектора, поддержанные близкой к пиковой рублевой стоимостью нефти. Из «фишек» активно прибавили акции Лукойла (+2,0%) и Газпрома (+1,8%), продолжившие двигаться в рамках «бокового» движения, сформированного в последние недели. Из менее ликвидных бумаг отметим обновление максимумов бумагами Газпром нефти (+3,0%), и резвый отскок от минимумов года малоликвидной Русснефти (+3,7%). Хорошую динамику показала и электроэнергетика, где вновь сильно смотрелись акции Мосэнерго (+2,2%), преодолевшие важный уровень сопротивления в 2,8 руб., заметно отскочили от района минимумов года акции Русгидро (+2,9%) и Энел Россия (+2,2%). В финсекторе частично отыграли потери торгов понедельника акции Сбербанка (+1,2%) и ВТБ (+1,6%). Но обе бумаги смотрятся по-прежнему весьма уязвимо. В телекомах отметим Мегафон (+1,9%).
В металлургическом секторе выделим лишь рост перепроданных бумаг (РусАл: +3,0%; Мечел: +1,8%; Распадская: +1,2%) – до появления новостей о сближении позиций Китая и США этот сектор может смотреться, как и акции банков, слабовато. Негативную динамику здесь показали производители драгметаллов (Полиметалл: -1,0%; Полюс Золото: -1,4%), ввиду снижения цен на золото и серебро. В аутсайдерах дня - Аэрофлот (-1,9%), несмотря на неплохие операционные данные, и откатившийся с пиков М.Видео (-2,5%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Как мы ожидали, цены на нефть немного скорректировались, ждем удержания на уровне 68-70 долл./барр. до конца текущей недели. Предварительные данные от API показали рост запасов сырой нефти на 5,3 млн барр. при снижении запасов бензинов на 5,8 млн барр. и дистиллятов – на 2,2 млн барр. Сегодня в фокусе официальная статистика от Минэнерго США. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ситуация на мировых рынках к середине недели вновь ухудшилась, - поводом к новой волне распродаж выступили, в первую очередь, корпоративные новости, усилившие опасения ужесточения регулирования Internet-сегмента и отсутствие позитивных новостей относительно китайско-американских торговых отношений. К вечеру вторника импульс к отскоку мировых рынков акций иссяк, причем американские рынки упали во главе с рынком США, ведомые акциями технологического и финансового секторов. Сразу несколько негативных новостей привели к падению акций ключевых представителей Internet-индустрии. Так, появились сообщения, что еще одна аналитическая компания, канадская AggregateIQ, использовала данные Facebook (-4,9%) в целях влияния на избирателей в ходе последней президентской кампании в США, что привлекло к делу об утечке персональных данных и регуляторов Канады. Alphabet (-4,5%) грозят штрафы в результате нарушения патентных прав Oracle (-2,4%). Nvidia (-7,8%) заявила о приостановке тестов, связанных с беспилотным вождением. Негатив поступил по Tesla (-8,2%) Twitter (-12%).
С китайско-американского торгового фронта особых новостей не поступало. Однако Президент Д. Трамп вчера разговаривал с главами Франции и Германии, и, согласно заявлению белого Дома, обсудил координацию усилий по противодействию торговым практикам КНР. Т.е. США в этом споре стараются привлечь Европу как союзника, что заставляет опасаться более негативного исхода ведущихся торговых переговоров с Китаем и вовлечения в него других стран. Выходящая вчера статистика по США также не особо порадовала, оказавшись чуть хуже ожиданий, но, впрочем, она носила второстепенный характер. В частности, отметим не очень хорошие цифры по запасам энергоносителей в США от API, наряду с некоторым снижением инфляционных ожиданий, придавившие цены на нефть. Мы оцениваем рынок нефти как локально перегретый и ждем отката текущего фьючерса на Brent к зоне 67-68 долл./барр.
Таким образом, ухудшение настроений на мировых фондовых рынках и перспективы некоторого ослабления цен на нефть формируют негативный внешний фон к открытию торгов на российском рынке акций. Мы ждем, что индекс МосБиржи учтет ухудшение конъюнктуры глобальных рынков и в первой половине дня может проторговывать район минимумов марта (2240-2260 пунктов); риски движения в ближайшие дни к «круглой» отметке 2200 пунктов мы оцениваем как высокие, но надеемся, в случае отсутствия выраженного внешнего негатива, на ее удержание. Евгений Локтюхов
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу