ISM Non-Mfg Index - Индекс деловой активности в секторе услуг

ISM index (Institute of Supply Managment' index, бывший NAPM - National Association of Purchasing Managers) - Индекс деловой активности.

Индикатор исследовательского института спроса и предложения (Institute for Supply Management Chartered Institute of Purchasing and Supply). До января 2002 года носил название индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам NAPM - National Association of Purchasing Management.

Значение индекса ISM, превышающее 50, обычно рассматривается как показатель роста производственной активности, а меньшее 50, соответственно, падения. Как правило, при приближении значения ISM к 60 инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики, роста инфляции и соответствующих мер (повышения ставки) со стороны Федерального резервного банка. При падении до 40 начинаются разговоры о рецессии. В последнее время инвесторы стали обращать внимание не только на композитный индекс (см. "Метод вычисления"), но и на индивидуальные компоненты, такие, как занятость (employment) и затраты (price paid). Таким образом, индекс ISM выходит непосредственно перед объявлением данных по безработице, и часто используется для уточнения данных Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics).

Индекс рассчитывается на основе пяти составляющих, имеющих следующие удельные значения: New Orders (30%) Production (25%), Employment (20%), Supplier Deliveries (15%), Inventories (10%). Участникам опроса задают вопросы о результатах производственной деятельности. Формальные ответы ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем. Респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс, являющийся итоговым показателем, называется Индекс Менеджеров по Закупкам (PMI). Его значение может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение.

Влияние на фондовый рынок: если последнее время деятельность компаний была в основном прибыльной и процентный ставки держались на относительно низких значениях, рост диффузного индекса будет вероятнее всего рассмотрен как сигнал к росту рынка. Если, однако, другие индикаторы показывают на приближение конца бизнес-цикла - перегрев, инфляцию, рост процентных ставок - рост индекса ISM может стать сильным сигналом к массовой продаже акций.

Периодичность выхода: публикуется в первый рабочий день месяца, следующего за отчетным в 18:00 мск

Источник: Институт Менеджмента Поставок (Institute for Supply Management).

Степень влияния на рынки: Среднее.

Анализ: С конца 2001г. индекс развивался в рамках восходящей долгосрочной тенденции. С начала 2004г. наблюдается снижение показателя. С декабря 2007 года индекс деловой активности дважды зафиксировал значения ниже 50.0, закрепление индекса ниже этого уровня будет говорить о начале рецессии в США.

Анализ: Выше представлен показатель занятости входящий в общий показатель ISM. Среднесрочно наметилась понижательная тенденция, индекс значительное время находился ниже 50,0, в ноябре показатель прочно закрепился ниже 50.0, что сигнализирует о проблемах на рынке труда США. Вероятно в ближайшие месяцы индекс продолжит оставаться ниже отметки 50.0.

Выводы:
Ослабление деловой активности несёт риски замедления американской экономики в среднесрочном плане. Вероятно деловая активность продолжит снижаться в первой половине 2008 года, выход показателя с понижением будет негативным сигналом для американской экономики и может спровоцировать падение доллара. Выход данных выше 50,0 позитивно скажется на курсе американской валюты.