6 августа 2018 smart-lab.ru | USD|RUB
Есть очень интересный момент — в апреле 2018 когда рубль упал на 10% к доллару — очень четко нарисовалась причина этого падения. Западные инвесторы вместо того чтобы покупать ОФЗ и акции — стали продавать их.
Это очень серьезный момент который многое поменял. При нефти 70 даже при покупках минфина мы должны были увидеть рубль доллар на 55.
Но видем на 63.
Ну а самая мякотка в том, что продавать ОФЗ стали с космическими скоростями.
Обыкновенно (до кризиса 2014) Дола иностранцев была около 15%, на максимуму было 34%, так вот сейчас эта позиция упала уже до 28%, сокращения более чем на 6% в квартал.
ТО есть выходит так что даже если тенденция продолжится то мы увидим падение до нормы в 15% всего за 2! квартала.
А вот далее получается интересная картинка — выходить из ОФЗ уже не получится — их физически не будет на счетах.
Сможет ли рубль торговаться так дешево к доллару? Вряд ли — без большого потока на конверсию, удержать будет очень тяжело.
То есть по идее мы должны увидеть доллара рубль ниже — в районе 58 к концу года из за данного эффекта (кончено за полгода все что угодно может произойти, но если остальные параметре в модели не изменится — это будет вот так)
Отдельно отмечу что если вы шортите пару на фортс, то в данном случае рынок вам еще и платит за это ибо фьюч на бакс стоит дороже чем спот.
Это очень серьезный момент который многое поменял. При нефти 70 даже при покупках минфина мы должны были увидеть рубль доллар на 55.
Но видем на 63.
Ну а самая мякотка в том, что продавать ОФЗ стали с космическими скоростями.
Обыкновенно (до кризиса 2014) Дола иностранцев была около 15%, на максимуму было 34%, так вот сейчас эта позиция упала уже до 28%, сокращения более чем на 6% в квартал.
ТО есть выходит так что даже если тенденция продолжится то мы увидим падение до нормы в 15% всего за 2! квартала.
А вот далее получается интересная картинка — выходить из ОФЗ уже не получится — их физически не будет на счетах.
Сможет ли рубль торговаться так дешево к доллару? Вряд ли — без большого потока на конверсию, удержать будет очень тяжело.
То есть по идее мы должны увидеть доллара рубль ниже — в районе 58 к концу года из за данного эффекта (кончено за полгода все что угодно может произойти, но если остальные параметре в модели не изменится — это будет вот так)
Отдельно отмечу что если вы шортите пару на фортс, то в данном случае рынок вам еще и платит за это ибо фьюч на бакс стоит дороже чем спот.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба