2 сентября 2018 Вести Экономика
Как оценить влияние фондового рынка на промышленный подъем в России? Достаточно отметить тот факт, что с его помощью финансировалась индустриализация XIX в. Очерк об истории фондового рынка подготовлен инвестиционной компанией "АТОН".
За последнее десятилетие XIX в. в России выпуск промышленной продукции вырос в два раза, добыча каменного угля – в три, по добыче нефти страна вышла на первое место в мире. Промышленный подъем стал возможным благодаря массовому появлению акционерных обществ, усилению роли биржи и привлечению иностранных капиталов в страну.
Как крестьянская реформа была бы невозможна без выкупных бумаг, так промышленный подъем – без акционерных обществ. Менее чем за 10 лет в России начали свою деятельность более тысячи русских и иностранных компаний.
Развивается тяжелая промышленность на юге России, горная промышленность — на Урале, строятся новые машиностроительные заводы в Петербурге и Москве, начинается разработка нефтяных месторождений в районе Грозного. Кроме того, появляются фирмы, способствующие распространению новых технологий (включая электричество), улучшается система розничной торговли, обновляется коммунальное хозяйство в больших и малых городах.
Для организации современного крупного производства предпринимателям уже не хватает собственного капитала. При этом существуют инвесторы, готовые вложить свои деньги в более выгодные ценные бумаги, нежели низкодоходный государственный долг. А введенный в 1897 г. по инициативе Витте "золотой стандарт" привлек в страну значительное количество иностранных предпринимателей, которых до этого отпугивала нестабильность российского рубля.
Какими были акционерные компании того времени? Главную роль в управлении играли владельцы контрольного пакета акций. Акции в среднем стоили от 100 до 250 руб. и свободно обращались на бирже. Для сравнения, в начале ХХ в. средняя зарплата фабричного рабочего в России была 250 руб. в год, оклад ординарного профессора императорского университета составлял 3 тыс. руб. в год. Иными словами, акции были дороги.
Курс акций находился в прямой зависимости от размеров выплачиваемых обществом дивидендов. Однако прибыль от роста или падения курса акций подчас намного превышала дивиденд и привлекала тысячи любителей быстрого обогащения. Акции, как и сегодня, делились на обыкновенные и привилегированные. Кроме акционерных обществ были паевые товарищества, паи которых стоили от 500 руб. до нескольких тысяч и часто были именными.
К примеру, в тот период было создано Общество верхних торговых рядов на Красной площади в Москве. Именно оно в 1890–1893 гг. построило огромный торговый комплекс, который занял целый квартал между улицами Никольская и Ильинка. Позже аналогичные здания были возведены обществом между Ильинкой и Варваркой и за Варваркой.
Акционерный капитал при учреждении Общества был равен 9,4 млн руб. и разделялся на 94 105 акций по 100 руб. К строительству Общество привлекло свыше 50 фирм и предпринимателей. Новое здание Верхних торговых рядов, выходившее фасадом на Красную площадь, стало крупнейшим торговым помещением в России того времени. Магазины в нем арендовали свыше 160 фирм и частных лиц, они платили Обществу за аренду до 500 тыс. руб. в год. Ежегодные обороты Общества доходили до 1 млн руб., чистая прибыль – до 400 тыс. руб. Как вы догадались, речь идет о сегодняшнем Торговом доме ГУМ.
Среди ведущих промышленных фирм в Российской империи, возникших в последнее десятилетие XIX в., можно назвать сразу несколько: Донецко-Юрьевское металлургическое общество (учреждено в 1895 г.) и Русское общество машиностроительных заводов Гартмана (учреждено в 1896 г.). Оба эти предприятия относятся к наиболее активно развивавшейся отрасли – машиностроению, где биржа предоставила им новые возможности привлечения средств. В частности, деятельность крупнейших промышленных предприятий обеспечивалась в том числе участием иностранного капитала. В первое были привлечены бельгийские инвесторы, второе было фактически российско-немецким предприятием. Акции обществ котировались на Парижской и Брюссельской биржах. Оба предприятия были крупнейшими в своих отраслях, оба были национализированы в период советской власти.
Благодаря посредничеству биржи отечественные и иностранные капиталы устремились в бумаги акционерных обществ. В итоге на долю акционерно-паевых компаний в начале XX в. приходилось около 88% основных капиталов торгово-промышленных предприятий. Фондовая биржа стала своеобразным эпицентром хозяйственной жизни России, без которого нельзя представить развитие экономики конца XIX – начала XX вв.
Материал подготовлен совместно с зав. кафедрой исторической информатики, руководителя Центра экономической истории МГУ им. М. В. Ломоносова, член-корреспондента РАН, профессора, д. и. н. Леонида Бородкина и старшего преподавателя кафедры исторической информатики исторического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова, к. и. н Анны Дмитриевой.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter