17 февраля 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Вчера ФСГС опубликовала отчет о промышленном производстве в январе 2009 года. По сравнению с декабрем выпуск продукции упал на 19.9%. В годовом выражении /январь 2009 к январю 2008/ спад составил 16.0%. Более того, вчера же впервые ФСГС опубликовала оценки динамики цен в промышленности – за январь оптовые цены снизились на 2.7%.
После декабрьских цифр, которые прибавили к показателям ноября /спад 8.7% к аналогичному периоду прошлого года/ всего менее 2 п.п. /спад в 10.3% в декабре 2008 к декабрю 2007/, мы несколько скорректировали наши пессимистичные ожидания в отношении первого квартала 2009 года. Если ранее в январе 2009 мы были готовы к спаду в 20% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, то после декабря не ожидали более 15%. Реальность оказалась где-то посередине между пессимистичным и гораздо более оптимистичным прогнозом.
Фактически спад отмечен во всех сегментах добывающей и обрабатывающей промышленности, а также в производстве и распределении газа, электроэнергии и воды.
Однако основные проблемы, как и ранее, обеспечила обрабатывающая промышленность, сокращение объемов производства которой уже составило 24.1% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.
Если переходить к деталям, то рост по сравнению с аналогичным периодом сохранился лишь в некоторых сегментах пищевой промышленности, показатели которой ухудшились наравне с остальными сегментами в конце прошлого года, но оживают благодаря сохраняющемуся значительному спросу на продукты питания. В частности, росли объемы производства круп /+15.8%/, муки /+3.3%/, мяса /+11.7%/. В случае с мукой и крупами рост, скорее всего, поддержало смещение потребительского спроса в сегмент дешевых товаров длительного хранения. В случае с мясом рынок поддерживают импортные квоты. Во многих видах производства пищевой продукции даже если наблюдался спад, он был незначительным и измерялся считанными процентами.
Совершенно иная картина наблюдалась в подавляющем большинстве остальных обрабатывающих производств. Довольно глубокий спад наблюдался как в легкой промышленности, так в химической и нефтехимической, как и в металлургии и в машиностроении. В отдельных случаях, например, в производстве тракторов на колесном ходу, он достигал 89.1% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.
Несмотря на явно тяжелое положение многих обрабатывающих производств, производители вовсе не торопятся снижать цены. После резкого сокращения оптовых цен на энергетическое сырье темпы снижения цен производителей резко упали – в январе они оказались почти втрое ниже показателя декабря /2.7% против 7.6%/. Правда, это уже составляет лишь 90.8% от уровня января 2008 года.
Основная причина снова – добыча полезных ископаемых, где цены сократились на 9.4%, в обрабатывающих производствах снижение составило 1.8%. Причем в пищевой промышленности, которая зависит от импорта компонентов и пока не испытывает серьезных проблем со спросом, наметился даже рост – на 0.9% в январе. Кстати, подорожало офисное оборудование и вычислительная техника /на 8.2%/, а также полиграфия – на 6.9%. Цены в производстве машин и оборудования в целом тоже пошли вверх – плюс 1.1%.
В целом январь едва ли может наполнить каким-либо оптимизмом. Все явно указывает на то, что спад в промышленности сохранится на протяжении как минимум еще нескольких месяцев и до конца первого квартала в годовом выражении легко сможет достигнуть 20%. Более того, оптовые цены более уже не будут снижаться резко – девальвация снизила остроту конкуренции и повысила себестоимость многих производств, поэтому скоро снижение цен в промышленности в целом прекратится, и дешеветь могут лишь отдельные товары
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После декабрьских цифр, которые прибавили к показателям ноября /спад 8.7% к аналогичному периоду прошлого года/ всего менее 2 п.п. /спад в 10.3% в декабре 2008 к декабрю 2007/, мы несколько скорректировали наши пессимистичные ожидания в отношении первого квартала 2009 года. Если ранее в январе 2009 мы были готовы к спаду в 20% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, то после декабря не ожидали более 15%. Реальность оказалась где-то посередине между пессимистичным и гораздо более оптимистичным прогнозом.
Фактически спад отмечен во всех сегментах добывающей и обрабатывающей промышленности, а также в производстве и распределении газа, электроэнергии и воды.
Однако основные проблемы, как и ранее, обеспечила обрабатывающая промышленность, сокращение объемов производства которой уже составило 24.1% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.
Если переходить к деталям, то рост по сравнению с аналогичным периодом сохранился лишь в некоторых сегментах пищевой промышленности, показатели которой ухудшились наравне с остальными сегментами в конце прошлого года, но оживают благодаря сохраняющемуся значительному спросу на продукты питания. В частности, росли объемы производства круп /+15.8%/, муки /+3.3%/, мяса /+11.7%/. В случае с мукой и крупами рост, скорее всего, поддержало смещение потребительского спроса в сегмент дешевых товаров длительного хранения. В случае с мясом рынок поддерживают импортные квоты. Во многих видах производства пищевой продукции даже если наблюдался спад, он был незначительным и измерялся считанными процентами.
Совершенно иная картина наблюдалась в подавляющем большинстве остальных обрабатывающих производств. Довольно глубокий спад наблюдался как в легкой промышленности, так в химической и нефтехимической, как и в металлургии и в машиностроении. В отдельных случаях, например, в производстве тракторов на колесном ходу, он достигал 89.1% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.
Несмотря на явно тяжелое положение многих обрабатывающих производств, производители вовсе не торопятся снижать цены. После резкого сокращения оптовых цен на энергетическое сырье темпы снижения цен производителей резко упали – в январе они оказались почти втрое ниже показателя декабря /2.7% против 7.6%/. Правда, это уже составляет лишь 90.8% от уровня января 2008 года.
Основная причина снова – добыча полезных ископаемых, где цены сократились на 9.4%, в обрабатывающих производствах снижение составило 1.8%. Причем в пищевой промышленности, которая зависит от импорта компонентов и пока не испытывает серьезных проблем со спросом, наметился даже рост – на 0.9% в январе. Кстати, подорожало офисное оборудование и вычислительная техника /на 8.2%/, а также полиграфия – на 6.9%. Цены в производстве машин и оборудования в целом тоже пошли вверх – плюс 1.1%.
В целом январь едва ли может наполнить каким-либо оптимизмом. Все явно указывает на то, что спад в промышленности сохранится на протяжении как минимум еще нескольких месяцев и до конца первого квартала в годовом выражении легко сможет достигнуть 20%. Более того, оптовые цены более уже не будут снижаться резко – девальвация снизила остроту конкуренции и повысила себестоимость многих производств, поэтому скоро снижение цен в промышленности в целом прекратится, и дешеветь могут лишь отдельные товары
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу