17 мая 2019 Риком-Траст | Группа Черкизово
Сегодня группа Черкизово обнародовала отчетность по МСФО за I квартал 2019-го года, согласно которой чистая прибыль группы выросла на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,2 млрд. рублей. Выручка группы увеличилась на 24,6% до в 26,7 млрд. рублей.
По сравнению с первым кварталом 2018 года валовая прибыль выросла на 5,2%, достигнув 7,2 млрд. рублей благодаря увеличению объемов выручки и чистому изменению справедливой стоимости биологических активов в сегменте свиноводства. Действие этих положительных факторов было нивелировано чистой переоценкой оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в сегменте растениеводства и ростом цен сырья в сегменте мясопереработки, что оказало отрицательное влияние на рентабельность. Рентабельность валовой прибыли снизилась на 5 процентных пунктов до 26,9% против 31,9% в первом квартале 2018 года.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 48,9% в годовом сопоставлении, составив 4 млрд. рублей. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла до 15,1% против 12,6% в первом квартале 2018 года.
За первый квартал 2019 года капитальные вложения Черкизово в объекты основных средств и их обслуживание снизились на 13,7% в годовом сопоставлении до 1,7 млрд. рублей. Основными направлениями капитальных затрат в отчетном периоде стали инвестиции в сегмент растениеводства и новые площадки отъема-откорма.
Мы считаем данные отчетности позитивными для акций Черкизово, поскольку компания продемонстрировала рекордно высокие объемы производства в сегментах птицеводства и свиноводства, что позволило ей сохранить безусловное лидерство на российском рынке мясной продукции. Несмотря на традиционное сезонное замедление в первом квартале, показатель EBITDA достиг уровня в 4 млрд. рублей, а прибыль — 1,8 млрд. рублей, значительно превзойдя результаты предыдущего года.
Мы ожидаем, что интеграция и начало эксплуатации ряда новоприобретенных объектов будут в дальнейшем положительно отражаться на финансовых показателях и должны стать источниками роста компании в перспективе ближайших кварталов. Кроме того, приоритетом компании остаются продукты с высокой добавленной стоимостью. Продажи продукции марок «Петелинка», «Куриное царство» и «Черкизово» увеличились на 37%, 19% и 9%, соответственно, по сравнению с прошлым годом; свой положительный вклад в результаты деятельности также внес бренд «Пава-Пава» и линейка продуктов сегмента HoReCa — в обоих случаях показатели продаж за отчетный квартал выросли почти в 2 раза.
Цена: 1600
Цель: 1715
Рекомендация: Держать
По сравнению с первым кварталом 2018 года валовая прибыль выросла на 5,2%, достигнув 7,2 млрд. рублей благодаря увеличению объемов выручки и чистому изменению справедливой стоимости биологических активов в сегменте свиноводства. Действие этих положительных факторов было нивелировано чистой переоценкой оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в сегменте растениеводства и ростом цен сырья в сегменте мясопереработки, что оказало отрицательное влияние на рентабельность. Рентабельность валовой прибыли снизилась на 5 процентных пунктов до 26,9% против 31,9% в первом квартале 2018 года.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 48,9% в годовом сопоставлении, составив 4 млрд. рублей. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла до 15,1% против 12,6% в первом квартале 2018 года.
За первый квартал 2019 года капитальные вложения Черкизово в объекты основных средств и их обслуживание снизились на 13,7% в годовом сопоставлении до 1,7 млрд. рублей. Основными направлениями капитальных затрат в отчетном периоде стали инвестиции в сегмент растениеводства и новые площадки отъема-откорма.
Мы считаем данные отчетности позитивными для акций Черкизово, поскольку компания продемонстрировала рекордно высокие объемы производства в сегментах птицеводства и свиноводства, что позволило ей сохранить безусловное лидерство на российском рынке мясной продукции. Несмотря на традиционное сезонное замедление в первом квартале, показатель EBITDA достиг уровня в 4 млрд. рублей, а прибыль — 1,8 млрд. рублей, значительно превзойдя результаты предыдущего года.
Мы ожидаем, что интеграция и начало эксплуатации ряда новоприобретенных объектов будут в дальнейшем положительно отражаться на финансовых показателях и должны стать источниками роста компании в перспективе ближайших кварталов. Кроме того, приоритетом компании остаются продукты с высокой добавленной стоимостью. Продажи продукции марок «Петелинка», «Куриное царство» и «Черкизово» увеличились на 37%, 19% и 9%, соответственно, по сравнению с прошлым годом; свой положительный вклад в результаты деятельности также внес бренд «Пава-Пава» и линейка продуктов сегмента HoReCa — в обоих случаях показатели продаж за отчетный квартал выросли почти в 2 раза.
Цена: 1600
Цель: 1715
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба