20 июня 2019 ИК ЛМС | Мостотрест
Консорциумом Автодора и Мостотреста может выиграть строительство крупного моста через Волгу с вводом в 2024 году и стоимостью проекта в $ 2,05 - $ 2,21 млрд (130-140 млрд руб), начало тендера запланировано на июль 2019 года. Компания может заработать с этого контракта около $0,24 млрд (15 млрд руб.) чистой прибыли. Контрактная стоимость проектов Мостотреста на начало 2019 года – $4,34 млрд (275 млрд руб.), что на 5% меньше, чем в 2018 году. Рынок дорожно-мостового строительства в 2018 году упал на 12%, но Мостотрест сумел получить на тендерах все крупные контракты.
Текущий год для компании будет трудным в части снижения финансовых показателей, отсутствия дивидендов и высокого долга. Крупные инфраструктурные проекты, такие как мост через Волгу, а также рост контрактов по ремонту и содержанию автодорог в концессиях, выходящих на эксплуатационную стадию, существенно улучшат финансовые показатели компании. С учетом этих факторов, покупка акций Мостотреста интересна по цене не выше сделки Ротенберга с НПФ «Благосостояние» в 2015 году - $ 1,45 (92 руб.) с целевой ценой $ 2,37 (150 руб.), что соответствует потенциалу роста в 63% без учета дивидендов, на горизонте 2 года.
Возможные оценки:
1. $1,43 (92,13руб.) - цена, по которой был выкуп в 2015году по оферте.
2. $2,37 (150 руб.) – целевая цена, где соотношение риска и доходности будет 3 к 1, а возможная дивидендная доходность составит 7%, на уровне «голубых фишек» (при возобновлении выплат в $0,17 (10,64 руб.), как это было до 2016 года).
Текущий год для компании будет трудным в части снижения финансовых показателей, отсутствия дивидендов и высокого долга. Крупные инфраструктурные проекты, такие как мост через Волгу, а также рост контрактов по ремонту и содержанию автодорог в концессиях, выходящих на эксплуатационную стадию, существенно улучшат финансовые показатели компании. С учетом этих факторов, покупка акций Мостотреста интересна по цене не выше сделки Ротенберга с НПФ «Благосостояние» в 2015 году - $ 1,45 (92 руб.) с целевой ценой $ 2,37 (150 руб.), что соответствует потенциалу роста в 63% без учета дивидендов, на горизонте 2 года.
Возможные оценки:
1. $1,43 (92,13руб.) - цена, по которой был выкуп в 2015году по оферте.
2. $2,37 (150 руб.) – целевая цена, где соотношение риска и доходности будет 3 к 1, а возможная дивидендная доходность составит 7%, на уровне «голубых фишек» (при возобновлении выплат в $0,17 (10,64 руб.), как это было до 2016 года).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба