20 марта 2009 ТРАСТ
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Энтузиазма меньше, но не везде
• Частно-государственное партнерство по выкупу плохих долгов: на повестке еще больший дефицит?
• Путин заявил, что Россия не будет в этом году занимать на внешнем рынке
• Российский рынок: рост с утра, спокойствие вечером
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Оптимизм добрался до облигаций
• ЦБ может снизить ставки во втором квартале
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Стоимость бивалютной корзины опустилась ниже RUR39.0
• Показатели февраля – неоднозначны, но в целом неплохи
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• МТС договаривается о переносе сроков выплат по кредитам
• РОЛЬФ не планирует слияния с холдингом «Независимость»
• Моссельпром может выкупить долги ГК «Агрохолдинг»
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.
• В последнее время на рынке наметилось движение в корпоративных еврооблигациях. Тем не менее, мы все еще настроены осторожно, и полагаем, что хрупкий оптимизм на российском рынке на 95% зависит от ситуации на глобальных рынках, в то время как собственно привлекательность российских бумаг еще мало что значит. На наш взгляд, покупать евробонды имеет смысл только если вы: а) имеете длинные деньги; б) верите, что худшее на глобальных рынках позади; в) считаете, что в российских еврооблигаций не будет «громких» реструктуризаций.
• Если вы удовлетворяете указанным выше условиям, то вам имеет смысл покупать качественные еврооблигации средней дюрации, которые покажут опережающую динамику в случае реализации роста рынка. Среди наших предпочтений выпуски: Severstal 13, TNK 12, VTB 16E.
СЕГОДНЯ
• Оферты Восточный экспресс-1, Интегра-Финанс-1, Mirax Lenstroimontazh 11
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Энтузиазма меньше, но не везде
• Частно-государственное партнерство по выкупу плохих долгов: на повестке еще больший дефицит?
• Путин заявил, что Россия не будет в этом году занимать на внешнем рынке
• Российский рынок: рост с утра, спокойствие вечером
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Оптимизм добрался до облигаций
• ЦБ может снизить ставки во втором квартале
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Стоимость бивалютной корзины опустилась ниже RUR39.0
• Показатели февраля – неоднозначны, но в целом неплохи
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• МТС договаривается о переносе сроков выплат по кредитам
• РОЛЬФ не планирует слияния с холдингом «Независимость»
• Моссельпром может выкупить долги ГК «Агрохолдинг»
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.
• В последнее время на рынке наметилось движение в корпоративных еврооблигациях. Тем не менее, мы все еще настроены осторожно, и полагаем, что хрупкий оптимизм на российском рынке на 95% зависит от ситуации на глобальных рынках, в то время как собственно привлекательность российских бумаг еще мало что значит. На наш взгляд, покупать евробонды имеет смысл только если вы: а) имеете длинные деньги; б) верите, что худшее на глобальных рынках позади; в) считаете, что в российских еврооблигаций не будет «громких» реструктуризаций.
• Если вы удовлетворяете указанным выше условиям, то вам имеет смысл покупать качественные еврооблигации средней дюрации, которые покажут опережающую динамику в случае реализации роста рынка. Среди наших предпочтений выпуски: Severstal 13, TNK 12, VTB 16E.
СЕГОДНЯ
• Оферты Восточный экспресс-1, Интегра-Финанс-1, Mirax Lenstroimontazh 11
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу