28 августа 2019 ITI Capital
Наибольший потенциал роста — Детского мира (+18,4%), ГДР Эталона (+16,8%), X5 Retail Group (+13,4%), Татнефти ао (+11,6%), ГМК Норильского Никеля (+10,5%).
Детский мир (DSKY RX)
(+18,4% до конца года)
Детский мир в понедельник, 26.08.2019, отчитался о росте выручки за 2К19 по МСФО на 16,3% г/г, до 28 млрд руб., в том числе объем выручки интернет-магазина вырос до 2,7 млрд руб. (+70,8% г/г); объем выручки сети в Казахстане увеличился до 766 млн руб. (+46,6%, г/г). EBITDA составила 3,36 млрд руб. (+18,8% г/г). Рентабельность EBITDA увеличилась до 12% (1К19: 5,9%). Чистая прибыль повысилась на 20,8% г/г, до 1,9 млрд руб. Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA составил 2,1х, что выше аналогичного показателя за 1К19 в 1,8х.
Также компания повысила прогноз по количеству новых магазинов в 2019 г. с 70, до 90 ед.
Детский мир запустил интернет-магазин в Казахстане, сервис охватывает 31 супермаркет в 16 городах страны. Проект рассчитан на повышение лояльности покупателей и увеличение доли интернет-продаж. В 2020 г. ретейлер планирует запустить маркетплейс с целью расширения ассортимента товаров интернет-магазина благодаря текущим и новым поставщикам. Компания считает, что к концу 2019 г. около 14% от общей выручки будет приходиться на онлайн-продажи. По итогам 1П19 выручка от интернет-магазина составила 5,3 млрд руб. (+72,3% г/г), или 9,5% от общей выручки компании.
ГДР Эталон Групп (ETLN LI)
(+16,8% до конца сентября)
Эталон 17 сентября выплатит дивиденды за 2018 г. в размере $0,19/ГДР, дивидендная доходность составит 9,5%. Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет сформирован 30 августа. Последний день для покупки бумаг с дивидендами (Т+2) — 28 августа.
X5 Retail Group (FIVE RX)
(+13,4% до конца января 2020 г.)
X5 Retail Group сохраняет лидирующие позиции на российском рынке ретейла. Группа планирует вывести онлайн-магазины на положительную EBITDA в 2021 г. Цель на оставшийся год — выйти на 8 тыс. заказов в день и увеличить годовую выручку более чем в три раза. За 2К19 выручка компании по МСФО выросла на 14,3% г/г, до 437,3 млрд руб., благодаря увеличению сопоставимых продаж на 5% г/г (трафик вырос на 3,3% г/г, средний чек — на 1,6% г/г), а также росту торговой площади на 14,1% г/г. EBITDA увеличилась на 25,2% г/г, до 36,1 млрд руб., в связи с повышением операционной эффективности сетей Пятерочка и Перекресток. Рентабельность EBITDA выросла до 8,3% против 7,3% в 1К19. По результатам 2П19 г. показатель превысит 7%, ожидает компания.
Татнефть ао (TATN RX)
(+11,6% до конца ноября)
Мы видим потенциал роста обыкновенных акций Татнефти на 13% относительно текущего уровня до конца ноября при условии подтверждения сильных финансовых результатов во 2К19 и сохранения чистой прибыли по РСБУ за 3К19 не ниже прошлогодней. Компания выплатит одни из самых высоких промежуточных дивидендов: 40,11 руб. на ао и ап, что предполагает дивидендную доходность в размере 5,6% для ао и 6,4% — для ап.
ГМК Норильский никель (GMKN RX)
(+10,5% до конца года)
Мы считаем акции Норильского никеля привлекательными для покупки по итогам публикации сильных финансовых результатов, прогнозов роста спроса на никель, высокой дивидендной доходности. 20 августа Норникель опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 2К19, которые оказались выше консенсус-прогноза Bloomberg. Выручка компании увеличилась до $6,3 млрд (+8% г/г), EBITDA выросла на 21% до $3,7 млрд, чистая прибыль компании увеличилась на 81% г/г, до $3 млрд. EBITDA margin составила 59%, ROE 99%.
Совет директоров Норникеля рекомендовал промежуточные дивиденды за 1П19 в размере 883,93 руб./ао, дивидендная доходность может составить 5,7%, дата закрытия реестра — 7 октября 2019 г. Предполагаем, что дивиденды за 2П могут быть сопоставимы или выше, таким образом, годовая дивидендная доходность может составить 12–13%.
Мы считаем, что разрыв в динамике котировок между акциями Норникеля и ценами на никель должен сократиться, а стоимость акций компании в ближайшее время (до конца года) достигнет уровня 16950 руб.
Актуальность торговой идеи по покупке акций АФК Системы будет пересмотрена в четверг, 29 августа по результатам отчетности по МСФО за 2К19.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба