26 марта 2009 ТРАСТ
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Хорошая статистика (!) помогла фондовым рынкам подрасти
• Treasuries падают из-за плохих итогов размещения UST5
• Российские бонды взяли паузу после ралли
• Дно или нет?
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Консолидация
• ЦБ обещает ликвидность и стабильный рубль
• Минфин собирается рекапитализировать банки с помощью ОФЗ?
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Налоговые платежи прошли спокойно, рубль подешевел, Банк
России активного участия в валютных торгах не принимал
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• ФЛК небезразличен ОАК
• ОГК-5: финансовые результаты за 2008 год по МСФО
• Fitch снижает рейтинг казахстанского банка «Альянс» до CCC
• ВБД в рамках buy-back выкупил 1.65% своих акций
• Группа «Разгуляй» предлагает обсудить держателям собственных облигаций реструктуризацию долга; встреча пройдет сегодня
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.
• В последнее время на рынке наметилось движение в корпоративных еврооблигациях. Тем не менее, мы все еще настроены осторожно, и полагаем, что хрупкий оптимизм на российском рынке на 95% зависит от ситуации на глобальных рынках, в то время как собственно привлекательность российских бумаг еще мало что значит. На наш взгляд, покупать евробонды имеет смысл только если вы: а) имеете длинные деньги; б) верите, что худшее на глобальных рынках позади; в) считаете, что в российских еврооблигаций не будет «громких» реструктуризаций.
• Если вы удовлетворяете указанным выше условиям, то вам имеет смысл покупать качественные еврооблигации средней дюрации, которые покажут опережающую динамику в случае реализации роста рынка. Среди наших предпочтений выпуски: Severstal 13, TNK 12, VTB 16E.
СЕГОДНЯ
• Размещение UST7 на сумму US$24 млрд.
• Доразмещение ОБР-9
• Оферты МОИТК-2, Ситроникс-1, Gofra 11
• Погашение Ротор-1, Соцгорбанк-1
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Хорошая статистика (!) помогла фондовым рынкам подрасти
• Treasuries падают из-за плохих итогов размещения UST5
• Российские бонды взяли паузу после ралли
• Дно или нет?
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Консолидация
• ЦБ обещает ликвидность и стабильный рубль
• Минфин собирается рекапитализировать банки с помощью ОФЗ?
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Налоговые платежи прошли спокойно, рубль подешевел, Банк
России активного участия в валютных торгах не принимал
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• ФЛК небезразличен ОАК
• ОГК-5: финансовые результаты за 2008 год по МСФО
• Fitch снижает рейтинг казахстанского банка «Альянс» до CCC
• ВБД в рамках buy-back выкупил 1.65% своих акций
• Группа «Разгуляй» предлагает обсудить держателям собственных облигаций реструктуризацию долга; встреча пройдет сегодня
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.
• В последнее время на рынке наметилось движение в корпоративных еврооблигациях. Тем не менее, мы все еще настроены осторожно, и полагаем, что хрупкий оптимизм на российском рынке на 95% зависит от ситуации на глобальных рынках, в то время как собственно привлекательность российских бумаг еще мало что значит. На наш взгляд, покупать евробонды имеет смысл только если вы: а) имеете длинные деньги; б) верите, что худшее на глобальных рынках позади; в) считаете, что в российских еврооблигаций не будет «громких» реструктуризаций.
• Если вы удовлетворяете указанным выше условиям, то вам имеет смысл покупать качественные еврооблигации средней дюрации, которые покажут опережающую динамику в случае реализации роста рынка. Среди наших предпочтений выпуски: Severstal 13, TNK 12, VTB 16E.
СЕГОДНЯ
• Размещение UST7 на сумму US$24 млрд.
• Доразмещение ОБР-9
• Оферты МОИТК-2, Ситроникс-1, Gofra 11
• Погашение Ротор-1, Соцгорбанк-1
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу