31 октября 2019 ВТБ Моя Аналитика | ОФЗ
Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа вчера снизилась на 24 бп, до 6,57%. Индекс RUSFAR закрылся на отметке 6,55%, опустившись на 19 бп к уровню предыдущего дня. Как мы отмечали вчера, банки значительно сократили объем средств на депозитах в ЦБ, что помогло увеличить баланс корсчетов до уровня, необходимого для выполнения нормативов текущего периода усреднения, заканчивающегося на следующей неделе. Во вторник по бюджетным каналам в систему уже поступило 326 млрд руб. ликвидности, из которых 150 млрд руб. – за счет повышения обязательств по операциям однодневного репо с Федеральным казначейством. Банки не пролонгировали свои заимствования по данному инструменту в среду: для этого не было необходимости ввиду притока ликвидности с депозитов в Банке России.
Трехмесячная ставка Mosprime вчера снизилась на 5 бп (до 6,84%), однако котировки FRA повысились – в частности, 1x4 и 9x12 FRA выросли на 7 бп и 4 бп, до 6,76% и 6,26% соответственно. Кривая процентных свопов сместилась вверх на 3-4 бп, в то время как ставки кросс-валютных свопов повысились на 1–2 бп.
ОФЗ: соотношение спроса и фактического размещения на аукционе ОФЗ-ПД снизилось; вторичный рынок в небольшом минусе.
В рамках вчерашних аукционов Минфин разместил ОФЗ в общей сложности на 53 млрд руб. На аукционе ОФЗ-26229 (YTM 6,26%) был размещен весь предложенный объем (20 млрд руб.) с премией 1 бп к уровням вторичного рынка. Спрос составил 34 млрд руб., так что соотношение спроса и фактического объема размещения снизилось до 1,7x против 2,7x на аукционе ОФЗ-ПД на предыдущей неделе. Мы полагаем, что основной причиной этого стала осторожность инвесторов в преддверии заседания ФРС. На аукционе было удовлетворено в общей сложности 39 заявок, на самую крупную из которых пришлось не более 10% от общего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 43%. В рамках безлимитного аукциона ОФЗ-24020 было размещено бумаг на сумму 33,3 млрд руб. при спросе в 59 млрд руб. Цена отсечения составила 100,25 пп, что предполагает дисконт по цене в 5 бп относительно котировок на МосБирже. Было удовлетворено 14 заявок, на долю самой крупной пришлось 18% от общего объема размещения.
Среднесрочные и длинные ОФЗ закрылись в небольшом минусе, прибавив в доходности 2–4 бп, в то время как короткие выпуски с фиксированным купоном остались примерно на уровнях вторника. ОФЗ-26226 (YTM 6,33%) выглядел слабее других: по итогам сессии его доходность выросла на 5 бп. ОФЗ-26225 (YTM 6,66%), ОФЗ-26224 (YTM 6,44%) и ОФЗ-26230 (YTM 6,69%) прибавили в доходности 4 бп. Объем торгов на МосБирже увеличился до 40 млрд руб. против 29 млрд руб. накануне. Локальные долговые рынки других развивающихся стран торговались разнонаправленно. 10-летние облигации ЮАР оказались под наибольшим давлением, закрывшись выше в доходности на 23 бп. Бумаги Венгрии и Польши выросли в доходности на 1–2 бп. В то же время аналогичные выпуски Мексики и Бразилии снизились в доходности на 4–5 бп.
Трехмесячная ставка Mosprime вчера снизилась на 5 бп (до 6,84%), однако котировки FRA повысились – в частности, 1x4 и 9x12 FRA выросли на 7 бп и 4 бп, до 6,76% и 6,26% соответственно. Кривая процентных свопов сместилась вверх на 3-4 бп, в то время как ставки кросс-валютных свопов повысились на 1–2 бп.
ОФЗ: соотношение спроса и фактического размещения на аукционе ОФЗ-ПД снизилось; вторичный рынок в небольшом минусе.
В рамках вчерашних аукционов Минфин разместил ОФЗ в общей сложности на 53 млрд руб. На аукционе ОФЗ-26229 (YTM 6,26%) был размещен весь предложенный объем (20 млрд руб.) с премией 1 бп к уровням вторичного рынка. Спрос составил 34 млрд руб., так что соотношение спроса и фактического объема размещения снизилось до 1,7x против 2,7x на аукционе ОФЗ-ПД на предыдущей неделе. Мы полагаем, что основной причиной этого стала осторожность инвесторов в преддверии заседания ФРС. На аукционе было удовлетворено в общей сложности 39 заявок, на самую крупную из которых пришлось не более 10% от общего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 43%. В рамках безлимитного аукциона ОФЗ-24020 было размещено бумаг на сумму 33,3 млрд руб. при спросе в 59 млрд руб. Цена отсечения составила 100,25 пп, что предполагает дисконт по цене в 5 бп относительно котировок на МосБирже. Было удовлетворено 14 заявок, на долю самой крупной пришлось 18% от общего объема размещения.
Среднесрочные и длинные ОФЗ закрылись в небольшом минусе, прибавив в доходности 2–4 бп, в то время как короткие выпуски с фиксированным купоном остались примерно на уровнях вторника. ОФЗ-26226 (YTM 6,33%) выглядел слабее других: по итогам сессии его доходность выросла на 5 бп. ОФЗ-26225 (YTM 6,66%), ОФЗ-26224 (YTM 6,44%) и ОФЗ-26230 (YTM 6,69%) прибавили в доходности 4 бп. Объем торгов на МосБирже увеличился до 40 млрд руб. против 29 млрд руб. накануне. Локальные долговые рынки других развивающихся стран торговались разнонаправленно. 10-летние облигации ЮАР оказались под наибольшим давлением, закрывшись выше в доходности на 23 бп. Бумаги Венгрии и Польши выросли в доходности на 1–2 бп. В то же время аналогичные выпуски Мексики и Бразилии снизились в доходности на 4–5 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба