Юнипро представила отчетность за 9М19 и провела конференц-звонок. Умеренно позитивно.
Результаты оказались лишь немного хуже наших прогнозов, но в целом показали позитивную картину: рост выручки составил 8% г/г., EBITDA – 12%, прибыль увеличилась на 20%.
Основными позитивными факторами стал рост цен РСВ на электроэнергию и рост выработки г/г.
Конференц-звонок не преподнес сюрпризов:
Расходы на программу ДПМ-2 менеджмент оценил в 10 млрд руб. до 2025 г.
На восстановление аварийного блока осталось потратить 8 млрд руб. из совокупных 40 млрд.
EBITDA'19 подтверждается на уровне 28-30 млрд руб.
Ввод 3-го блока БГРЭС в 1К20 подтвержден, менеджмент ожидает вклад блока в показатель EBITDA до 1,4 млрд руб. в месяц.
Менеджмент подтвердил планы по выплате 20 млрд руб. в течение 2020 г.
По итогам отчетности и конференц-звонка мы подтверждаем нашу целевую цену акции Юнипро на уровне 2,9 руб. и рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Единственным негативным моментом, который сдерживает рост котировок Юнипро, остается неопределенность с процессом поглощения Fotrum – Uniper. Ситуация должна разрешиться в начале 2020 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты оказались лишь немного хуже наших прогнозов, но в целом показали позитивную картину: рост выручки составил 8% г/г., EBITDA – 12%, прибыль увеличилась на 20%.
Основными позитивными факторами стал рост цен РСВ на электроэнергию и рост выработки г/г.
Конференц-звонок не преподнес сюрпризов:
Расходы на программу ДПМ-2 менеджмент оценил в 10 млрд руб. до 2025 г.
На восстановление аварийного блока осталось потратить 8 млрд руб. из совокупных 40 млрд.
EBITDA'19 подтверждается на уровне 28-30 млрд руб.
Ввод 3-го блока БГРЭС в 1К20 подтвержден, менеджмент ожидает вклад блока в показатель EBITDA до 1,4 млрд руб. в месяц.
Менеджмент подтвердил планы по выплате 20 млрд руб. в течение 2020 г.
По итогам отчетности и конференц-звонка мы подтверждаем нашу целевую цену акции Юнипро на уровне 2,9 руб. и рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Единственным негативным моментом, который сдерживает рост котировок Юнипро, остается неопределенность с процессом поглощения Fotrum – Uniper. Ситуация должна разрешиться в начале 2020 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter