21 ноября 2019 finversia.ru Чайка Федор
Бессонные ночи и расстроенные нервы – это частые спутники не только заядлых игроков в карты, но и трейдеров, как бы они не убеждали окружающих, что посвящают бирже «лишь пару часов в день». И дело не столько в азарте, сколько в удивительных параллелях между трейдингом и, к примеру, игрой в покер.
Публикации про трейдинг и покер с удивительной регулярностью «всплывают» на разных языках, континентах и во временах. Те, кто когда-либо играл в покер и имел возможность инвестировать на бирже, как один, отмечали удивительные совпадения в подходах и принципах этих занятий.
Эффект диспозиции и гедонистический фрейминг
Кевин Золлман (Kevin Zollman), профессор философии из Университета Карнеги-Меллона, обратил внимание, что в покере и инвестициях наблюдается одна и та же странность поведенческих финансов, которая получила название «Эффект диспозиции». Согласно этому эффекту, инвесторы склонны продавать подорожавшие активы, но сталкиваются со внутренним сопротивлением, когда нужно продавать активы, потерявшие в цене. Точно такое явление наблюдается в покере, когда игроки чаще выходят из игры, когда они выиграли деньги, чем когда они проиграли. Или, когда они забирают слишком много быстрых небольших выигрышей и неустанно пытаются окупить потери. Эффект диспозиции имеет и другое название: «гедонистический фрейминг». Подобный фрейминг наблюдается у игроков, которые часто и быстро сбрасывают карты и играют с низкими ставками. В результате такие игроки могут часто выходить из игры победителями, но с небольшим профитом. А вот когда очередь доходит до проигрыша, он перевешивает все предыдущие выигрыши.
«Эффект диспозиции или гедонистический фрейминг. Согласно этому эффекту, инвесторы склонны продавать подорожавшие активы, но сталкиваются со внутренним сопротивлением, когда нужно продавать активы, потерявшие в цене. Точно такое явление наблюдается в покере, когда игроки чаще выходят из игры, когда они выиграли деньги, чем когда они проиграли», - Кевин Золлман, Университет Карнеги-Меллона.
Энни Дьюк (Annie Duke), писательница, преподаватель, а в прошлом профессиональный игрок в покер, говорит, что точно так же и трейдеры могут слишком много беспокоиться о том, как часто они делают прибыльные трейды, и недостаточно о том, сколько прибыли они получают в целом.
По её словам, покер – лучшее подспорье для тех, кто решил начать инвестировать. Если так, разумеется, складывается ситуация - ведь начать инвестировать можно даже тогда, когда ты не знаешь, сколько в колоде бывает карт в принципе. Тем не менее, Энни Дьюк говорит, что покер в этом смысле лучше, чем умение играть в шахматы, бридж или нарды. Задача в том, чтобы трейдер научился не слишком руководствоваться поведением, которое основано на прошлых результатах.
Алексей Марков, портфельный управляющий, автор материала про трейдинг и покер, в журнале «Эксперт» рассказывал, как много лет назад он заинтересовался покером и стал обучаться этой игре. По его словам, лучшие результаты показывают игроки, которые придерживаются «жёсткой безэмоциональной игры по тренду». Иными словами, игры с чётко определённой стратегией: с хорошими картами ставки повышать, с плохими картами – из игры выходить (сбрасывать карты).
«Лучшие результаты показывают игроки, которые придерживаются жёсткой безэмоциональной игры по тренду. Иными словами, игры с чётко определённой стратегией: с хорошими картами ставки повышать, с плохими картами – из игры выходить (сбрасывать карты)», - Алексей Марков, трейдер.
«Не класть яйца в одну корзину» – так же из покера
Кевин Золлман обнаружил также другие аналогии. Например, чрезмерная ставка может привести к тому, что у игрока в карты закончатся фишки. Тут прослеживается чёткая параллель с необходимостью диверсификации портфеля или со столь известным среди инвесторов правилом «не класть все яйца в одну корзину».
- Даже если у акции высокая вероятность получения дохода, инвесторы не вкладывают в неё все свои деньги. Тот же принцип применяется в покере. Даже если у вас есть рука, с шансом выигрыша в 80%, вы не ставите все деньги, потому как есть ещё 20-процентная вероятность потерять всё, - говорит Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра».
Алексей Марков настоятельно рекомендует не путать случайный заработок с закономерными потерями: «Довольно часто я видел тех, кто «познал торговлю на бирже» и разорился в ближайшие полгода, и читал о тех, кто ощутил себя «королём покера» и разорился в ближайший месяц». Трейдер приводит пример:
- Можно в ответ на повышение ставки игроком-маньяком, который с любой рукой играет очень агрессивно, пойти ва-банк с «карманной» парой дам, увидеть у него пару королей и проиграть полный стек. А можно на ривере поймать вторую пару к своему тузу-пятёрке и выиграть против туза-короля оппонента. При этом идеально верным будет первое решение, так как пара дам - это третья по силе рука из всех возможных, и соответственно, шансы выиграть с ней велики. А колл большой ставки со слабым тузом - решение новичка. Нормальный игрок выбросил бы карты в такой ситуации.
Марков считает, что в покере игроки не зависят от рынка – чтобы показывать хорошие результаты, достаточно играть лучше, чем остальные люди за столом.
Итак, торговля на бирже, равно как и игра в покер, основана на вероятностях. Инвестор тщательно анализирует компанию, старается принимать правильные решения, но, тем не менее, застраховаться от случайностей – которые испортят всю игру - никто не может. Поэтому в обоих сферах необходимо тщательно контролировать риски.
Игра или серьёзный бизнес?
- Как и игроки в покер, некоторые инвесторы уязвимы перед своими эмоциями. Когда они принимают правильные решения и их инвестиции растут, они становятся настолько самоуверенными, что начинают недооценивать риски, и чаще всего их самоуверенность настолько зашкаливает, что они начинают рисковать огромными деньгами. То же самое происходит с карточными игроками, - предупреждает Гайдар Гасанов.
Эксперт сравнивает «плохие руки» в покере со сделками трейдера, которые являются наилучшими в соотношении «риск-прибыль»:
- В покере «плохие руки» отправляются в пас сразу, с сильными руками мы идем all-in, со средними руками мы готовы рискнуть, потому что можно неплохо выиграть в случае, если борд придёт нужный, при этом мы не так много вложим в банк, особенно в мультипотах. Помните, что лучшие игроки в покер или трейдеры - это те, кто может справиться с любой ситуацией и может разыграть одну и ту же руку или обменять одинаковое количество денег различными способами, чтобы получить более высокую прибыль. Это часто квалифицированные люди, которые зарабатывают на жизнь тем, что они делают. Трейдинг и инвестиции является специфической областью, которая сочетает в себе игру в покер, шахматы и рулетку. И лишь каждый инвестор, и трейдер решает для себя как относиться к данной области, рассматривать её как игру или как серьёзный бизнес.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Публикации про трейдинг и покер с удивительной регулярностью «всплывают» на разных языках, континентах и во временах. Те, кто когда-либо играл в покер и имел возможность инвестировать на бирже, как один, отмечали удивительные совпадения в подходах и принципах этих занятий.
Эффект диспозиции и гедонистический фрейминг
Кевин Золлман (Kevin Zollman), профессор философии из Университета Карнеги-Меллона, обратил внимание, что в покере и инвестициях наблюдается одна и та же странность поведенческих финансов, которая получила название «Эффект диспозиции». Согласно этому эффекту, инвесторы склонны продавать подорожавшие активы, но сталкиваются со внутренним сопротивлением, когда нужно продавать активы, потерявшие в цене. Точно такое явление наблюдается в покере, когда игроки чаще выходят из игры, когда они выиграли деньги, чем когда они проиграли. Или, когда они забирают слишком много быстрых небольших выигрышей и неустанно пытаются окупить потери. Эффект диспозиции имеет и другое название: «гедонистический фрейминг». Подобный фрейминг наблюдается у игроков, которые часто и быстро сбрасывают карты и играют с низкими ставками. В результате такие игроки могут часто выходить из игры победителями, но с небольшим профитом. А вот когда очередь доходит до проигрыша, он перевешивает все предыдущие выигрыши.
«Эффект диспозиции или гедонистический фрейминг. Согласно этому эффекту, инвесторы склонны продавать подорожавшие активы, но сталкиваются со внутренним сопротивлением, когда нужно продавать активы, потерявшие в цене. Точно такое явление наблюдается в покере, когда игроки чаще выходят из игры, когда они выиграли деньги, чем когда они проиграли», - Кевин Золлман, Университет Карнеги-Меллона.
Энни Дьюк (Annie Duke), писательница, преподаватель, а в прошлом профессиональный игрок в покер, говорит, что точно так же и трейдеры могут слишком много беспокоиться о том, как часто они делают прибыльные трейды, и недостаточно о том, сколько прибыли они получают в целом.
По её словам, покер – лучшее подспорье для тех, кто решил начать инвестировать. Если так, разумеется, складывается ситуация - ведь начать инвестировать можно даже тогда, когда ты не знаешь, сколько в колоде бывает карт в принципе. Тем не менее, Энни Дьюк говорит, что покер в этом смысле лучше, чем умение играть в шахматы, бридж или нарды. Задача в том, чтобы трейдер научился не слишком руководствоваться поведением, которое основано на прошлых результатах.
Алексей Марков, портфельный управляющий, автор материала про трейдинг и покер, в журнале «Эксперт» рассказывал, как много лет назад он заинтересовался покером и стал обучаться этой игре. По его словам, лучшие результаты показывают игроки, которые придерживаются «жёсткой безэмоциональной игры по тренду». Иными словами, игры с чётко определённой стратегией: с хорошими картами ставки повышать, с плохими картами – из игры выходить (сбрасывать карты).
«Лучшие результаты показывают игроки, которые придерживаются жёсткой безэмоциональной игры по тренду. Иными словами, игры с чётко определённой стратегией: с хорошими картами ставки повышать, с плохими картами – из игры выходить (сбрасывать карты)», - Алексей Марков, трейдер.
«Не класть яйца в одну корзину» – так же из покера
Кевин Золлман обнаружил также другие аналогии. Например, чрезмерная ставка может привести к тому, что у игрока в карты закончатся фишки. Тут прослеживается чёткая параллель с необходимостью диверсификации портфеля или со столь известным среди инвесторов правилом «не класть все яйца в одну корзину».
- Даже если у акции высокая вероятность получения дохода, инвесторы не вкладывают в неё все свои деньги. Тот же принцип применяется в покере. Даже если у вас есть рука, с шансом выигрыша в 80%, вы не ставите все деньги, потому как есть ещё 20-процентная вероятность потерять всё, - говорит Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра».
Алексей Марков настоятельно рекомендует не путать случайный заработок с закономерными потерями: «Довольно часто я видел тех, кто «познал торговлю на бирже» и разорился в ближайшие полгода, и читал о тех, кто ощутил себя «королём покера» и разорился в ближайший месяц». Трейдер приводит пример:
- Можно в ответ на повышение ставки игроком-маньяком, который с любой рукой играет очень агрессивно, пойти ва-банк с «карманной» парой дам, увидеть у него пару королей и проиграть полный стек. А можно на ривере поймать вторую пару к своему тузу-пятёрке и выиграть против туза-короля оппонента. При этом идеально верным будет первое решение, так как пара дам - это третья по силе рука из всех возможных, и соответственно, шансы выиграть с ней велики. А колл большой ставки со слабым тузом - решение новичка. Нормальный игрок выбросил бы карты в такой ситуации.
Марков считает, что в покере игроки не зависят от рынка – чтобы показывать хорошие результаты, достаточно играть лучше, чем остальные люди за столом.
Итак, торговля на бирже, равно как и игра в покер, основана на вероятностях. Инвестор тщательно анализирует компанию, старается принимать правильные решения, но, тем не менее, застраховаться от случайностей – которые испортят всю игру - никто не может. Поэтому в обоих сферах необходимо тщательно контролировать риски.
Игра или серьёзный бизнес?
- Как и игроки в покер, некоторые инвесторы уязвимы перед своими эмоциями. Когда они принимают правильные решения и их инвестиции растут, они становятся настолько самоуверенными, что начинают недооценивать риски, и чаще всего их самоуверенность настолько зашкаливает, что они начинают рисковать огромными деньгами. То же самое происходит с карточными игроками, - предупреждает Гайдар Гасанов.
Эксперт сравнивает «плохие руки» в покере со сделками трейдера, которые являются наилучшими в соотношении «риск-прибыль»:
- В покере «плохие руки» отправляются в пас сразу, с сильными руками мы идем all-in, со средними руками мы готовы рискнуть, потому что можно неплохо выиграть в случае, если борд придёт нужный, при этом мы не так много вложим в банк, особенно в мультипотах. Помните, что лучшие игроки в покер или трейдеры - это те, кто может справиться с любой ситуацией и может разыграть одну и ту же руку или обменять одинаковое количество денег различными способами, чтобы получить более высокую прибыль. Это часто квалифицированные люди, которые зарабатывают на жизнь тем, что они делают. Трейдинг и инвестиции является специфической областью, которая сочетает в себе игру в покер, шахматы и рулетку. И лишь каждый инвестор, и трейдер решает для себя как относиться к данной области, рассматривать её как игру или как серьёзный бизнес.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter