2 декабря 2019 Промсвязьбанк
В базовом сценарии по индексу МосБиржи продолжаем ориентироваться преимущественно на середину диапазона 2900-2950 пунктов.
На горизонте ближайших дней ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 64-64,50 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы снизились по итогам пятницы на 0,4-0,5%.
Индекс МосБиржи (+0,3%) завершил торги пятницы в небольшом плюсе.
Пара доллар/рубль подросла до 64,30 руб./долл.
Доходность Russia`29 в пятницу снизилась до 3,13% годовых (-2 б.п. за день и -7 б.п. за неделю).
После снижения цен на прошлой неделе длинные ОФЗ смотрятся привлекательно для покупки.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Газпрома (ПОКУПАТЬ) по МСФО в третьем квартале 2019 года снизилась на 45% - до 211,789 млрд рублей - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты оказались ожидаемо хуже предыдущих периодов из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на сырьевых рынках. И цены на нефть, и спотовые цены на газ упали в 3 кв.19: цена на нефть Brent опустилась на 18% г/г, цены на хабе TTF (Нидерланды) снизились на 57%, а цены на СПГ в Азии также упали более чем на 50%. Это оказало давление на финрезультаты компании. Выручка просела и в 3 кв., и по итогам 9 мес.2019 на фоне падения и средних цен реализации газа, и объемов продажи газа в Европу (на 4% и 8% соответственно). Негативным моментом отчетности стал рост операционных расходов: за 9 мес. Газпром получил убыток по статье курсовых разниц в 68 млрд руб. против прибыли в 20,5 млрд руб. за аналогичный период 2018 г. На этом фоне Газпром просел в рентабельности по EBITDA и по чистой прибыли, соответственно. Также тревожным моментом стал рост капзатрат на 26% в 3 кв. и на 3% за 9 мес.2019. Вкупе с падением операционной прибыли это оказало и влияние на свободный денежный поток, который вновь оказался в отрицательной зоне. На текущей неделе ключевой датой будет 5 декабря, когда Газпром раскроет подробности бюджета на 2020 г. и новую дивидендную политику. Наш прогноз пока предполагает, что по итогам 2019 г. можно ориентироваться на 20,5 руб./акцию, но по итогам заседания Правления мы скорректируем наши ожидания. Фундаментально бумаги Газпрома остаются привлекательными на долгосрочный период.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На горизонте ближайших дней ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 64-64,50 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы снизились по итогам пятницы на 0,4-0,5%.
Индекс МосБиржи (+0,3%) завершил торги пятницы в небольшом плюсе.
Пара доллар/рубль подросла до 64,30 руб./долл.
Доходность Russia`29 в пятницу снизилась до 3,13% годовых (-2 б.п. за день и -7 б.п. за неделю).
После снижения цен на прошлой неделе длинные ОФЗ смотрятся привлекательно для покупки.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Газпрома (ПОКУПАТЬ) по МСФО в третьем квартале 2019 года снизилась на 45% - до 211,789 млрд рублей - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты оказались ожидаемо хуже предыдущих периодов из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на сырьевых рынках. И цены на нефть, и спотовые цены на газ упали в 3 кв.19: цена на нефть Brent опустилась на 18% г/г, цены на хабе TTF (Нидерланды) снизились на 57%, а цены на СПГ в Азии также упали более чем на 50%. Это оказало давление на финрезультаты компании. Выручка просела и в 3 кв., и по итогам 9 мес.2019 на фоне падения и средних цен реализации газа, и объемов продажи газа в Европу (на 4% и 8% соответственно). Негативным моментом отчетности стал рост операционных расходов: за 9 мес. Газпром получил убыток по статье курсовых разниц в 68 млрд руб. против прибыли в 20,5 млрд руб. за аналогичный период 2018 г. На этом фоне Газпром просел в рентабельности по EBITDA и по чистой прибыли, соответственно. Также тревожным моментом стал рост капзатрат на 26% в 3 кв. и на 3% за 9 мес.2019. Вкупе с падением операционной прибыли это оказало и влияние на свободный денежный поток, который вновь оказался в отрицательной зоне. На текущей неделе ключевой датой будет 5 декабря, когда Газпром раскроет подробности бюджета на 2020 г. и новую дивидендную политику. Наш прогноз пока предполагает, что по итогам 2019 г. можно ориентироваться на 20,5 руб./акцию, но по итогам заседания Правления мы скорректируем наши ожидания. Фундаментально бумаги Газпрома остаются привлекательными на долгосрочный период.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter