16 января 2020 Банк ВТБ (ПАО) Михеев Алексей
Связать эти новости с колебаниями на паре евро-доллар, которые, по сути, являются стоянием на месте, довольно трудно. С ростом на американском фондовом рынке – гораздо проще. Сегодня индекс Dow Jones показал новый исторический максимум на отметке 29127. Соответственно, иеновые пары, которые имеют хорошую корреляцию с аппетитами к риску, держатся на максимуме. Пара доллар-иена показала отметку 110 во вторник (максимум с мая 2019 года) и в среду держится в районе этой отметки. Однако если всеобщая эйфория в какой-то момент закончится, доллар-иена пойдет на снижение. Пока имеющее место ралли последних месяцев на фондовых рынках является вполне себе обоснованным. Ведь Федрезерв США всего лишь за 4 последних месяца нарастил баланс на 400 млрд. долл., с 3,75 трлн. долл. до 4,150 трлн. долл., тем самым обратив вспять половину сокращения баланса, которое до этого происходило в течение 2 лет. Но если подпитки рынка ликвидностью таким же темпом дальше наблюдаться уже не будет, а ФРС уже дала понять, что сокращает интервенции на рынке РЕПО с начала февраля, то аппетиты к риску начнут сокращаться. Хотя бы потому что фиксация прибыли в какой-то момент неизбежно произойдет. В трейдерской среде есть поговорка - “деревья не растут до небес”, и она хорошо описывает то, что происходит сейчас на фондовых рынках. Так что короткие позиции по иеновым парам, в особенности по парам евро-иена и фунт-иена могут стать хорошей торговой идеей на этот год.
От евро-доллара мы и так ждем падения, а фунт-доллар может попасть под дополнительное давление в связи с тем, что растут ожидания снижения ставки Банком Англии на заседании 30 января. Сначала один из представителей ЦБ Англии заявил о том, что будет голосовать за снижение ставки на ближайшем заседании, затем сегодняшние данные по инфляции в Великобритании показали ее неожиданное заметное снижение, что также в пользу снижения ставки. Фьючерсы на ставки предсказывают понижение ставки Банком Англии на ближайшем заседании 30 января с вероятностью в 65%.
Что касается евро-доллара, который последние 3 месяца стоит на месте между 1,10 и 1,12, то пока это очевидно самая скучная пара на рынке. Рассчитанная по 3-месячным опционам волатильность пары евро-доллар снова упала на отметку 4,45, близко к уровням конца ноября, когда пара показала минимумы волатильности с середины 2014 года. С другой стороны, именно после середины 2014 года евро-доллар пошел на снижение, которое в итоге вылилось в тренд от 1,40 до 1,05. Стояние на месте на паре евро-доллар не может быть вечным, также как и эйфория на фондовых рынках.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба