4 февраля 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+0,4%)
Китайский Shanghai Composite (+1,2%)
Южнокорейский Kospi (+1,8%)
Гонконгский HangSeng (+0,9%)
Австралийский ASX (+0,4%)
О главном
Мировые финансовые рынки сбавили темпы снижения. Наблюдается адаптация участников торгов к фактору коронавируса. Период высокой волатильности может сохраниться еще на протяжении ближайшей недели, и в случае купирования инфекции можно будет ожидать возвращение аппетита к рисковым активам.
Экспертам еще предстоит оценить истинное влияние эпидемии вируса на динамику мировой торговли и макроэкономические показатели стран мира. К текущему моменту принимаемые меры ограничительного характера по передвижению товаров и людей приводят к снижению производственной и потребительской активности.
Порой, гиперболизированные оценки исследователей и ряда СМИ оказывают повышенное давление на ценообразование финансовых активов. Наблюдаемый безостановочный сброс котировок энергоносителей отражает эмоциональное состояние участников торгов.
Азиатские рынки
Азиатские площадки восстанавливаются.
Китайские площадки на открытии во вторник продемонстрировали инерционное нисходящее движение, после чего перешли в положительную область. После вчерашнего исторического обвала индекса акций Shanghai Composite на 8% сегодня наблюдается отскок из зоны перепроданности и после достижения важных уровней поддержки, отмеченных накануне в области 2680 п. Подъем до 2780 п. (+3,5% от минимумов дня) отражает высокую волатильность торгов в ситуации неопределенности масштабов распространения вируса.
По последним данным на утро вторника, число погибших достигло 425 человек, диагностировано свыше 20 тыс. случаев заболевания. За последние 4 дня отмечено снижение коэффициента смертности.
Китайский юань, рассматриваемый в последнее время в качестве «индикатора риска» международной торговли, укрепился после вчерашнего сильного ослабления. Торги по паре USD/CNY: 7 идут с понижением, отражая пока лишь техническую коррекцию цен.
Японский Nikkei отскочил от минимумов дня около 1% и торгуется в плюсе на 0,4%. Сохраняется общемировой негативный сентимент, тем не менее долгосрочный характер восходящего движения японского рынка пока не вызывает опасений.
На стороне покупателей сегодня находится и валюта страны. Ослабление йены положительно сказывается на ценообразовании экспортоориентированных эмитентов рынка акций. Торги по паре USD/JPY: 108,8 идут с повышением, демонстрируя снижение эмоционального накала в рисковых активах.
Южнокорейский Kospi (+1,8%) еще накануне показывал относительную устойчивость к распродажам китайских акций. Закономерно, что сегодня наблюдаются опережающие показали роста фондового индекса страны. В конце прошлого года южнокорейский рынок акций многими международными финансовыми институтами выделялся в качестве лидера на 2020 г.
Монетарное стимулирование со стороны финансовых властей Южной Кореи, направленное на ускорение инфляции для активизации потребительского спроса и промышленного производства стало давать плоды. Наблюдается максимальный рост цен за последние 14 месяцев. Так, инфляция в январе выросла до 1,5% в годовом исчислении после роста на 0,7% в декабре и выше консенсуса в 1,1%.
Таким образом, наблюдается стабилизация на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Причиной служит снижение темпов смертности от коронавируса с 2,5% на 1 февраля до 2,12 на утро 4 февраля. Говорить об изменении основной тенденции пока рано, однако, в случае подтверждающих данных о купировании инфекции спрос на рисковые активы может восстановиться.
Рациональное поведение в эти недели обуславливает проявлять осторожность, придерживаясь консервативной стратегии.
Американские площадки
Закрытие фондовых площадок США прошло на положительной территории. Ведущие американские индексы прибавили в районе 1%. Сегодня утром фьючерс на индекс S&P 500 повышается на 0,7%, торгуясь вблизи 3270 п.
Положительный сентимент пришел из промышленного сектора экономики страны. Данные по производственной активности резко контрастировали с умеренными ожиданиями экспертов в росте индикатора до 48,5 п. Так, индекс деловой активности в производственном секторе США в январе поднялся выше пограничного значения в 50 п., отделяющего расширение от стагнации промышленности, и составил 50,9 п. Наблюдается первое улучшение показателя за последние 6 месяцев.
Повышение в промышленности связываем с расширением производственной активности в ожидании прогресса торговых переговоров США-КНР. Подписание тарифного соглашения в 15 января вкупе с вероятным ослаблением американской валюты в случае возобновления цикла на снижение ставок Федрезервом способно сломить многолетний падающий тренд опережающего экономического индикатора. Если коронавирус окажет лишь сдержанное влияние на мировую торговлю, то ФРС не воспользуется правом снятия с паузы цикла монетарного стимулирования. Таким образом, при любом исходе американская промышленность может получить локальное конкурентное преимущество.
Обнадеживающие статданные незамедлительно привели к падению фьючерса на ожидания снижения ставки Федрезерва США. Если вчера отмечался рост показателя до 27%, то по итогам 3 февраля наблюдаем возврат вероятностей к 14%.
Доходности на долговом рынке США незначительно восстанавливаются. Говорить о снижении защитной функции гособлигаций преждевременно, однако, индикаторы риска отражают замедление избегания инвесторами рисковых активов. Так, доходности по 10-летним облигациям поднялись к 1,55% годовых, 2-летние инструменты торгуются у 1,37%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США находятся выше 2%.
Таким образом, высокая волатильность на глобальных рынках рискового капитала сохраняется. Следует учитывать новостной характер движения. Появление существенной информации по динамике распространения вируса может незамедлительно сказаться на ценообразовании финансовых инструментов. Несмотря на сохраняющийся потенциал краткосрочного нисходящего движения долгосрочный тренд по американским индекса является восходящим.
Сырье и металлы
На рынках сырья и металлов отмечается восстановительный рост котировок.
Цены на нефть испытали рекордное падение за последние 3 недели. С пика эйфории в середине января выше $70 за баррель марки Brent на фоне подписания тарифного соглашения между Пекином и Вашингтоном котировки сырья рухнули почти на 25%.
Причина такой динамики кроется в крайне негативных ожиданиях участников рынка в долгосрочном характере падения спроса на нефть со стороны КНР и всего азиатского региона.
Котировки нефти протестировали уровень $54 по Brent, уйдя ниже 12-месячных минимумов. К текущему моменту наблюдается отскок из области экстремальной перепроданности контракта до $54,9 (+0,9%). Видится чрезмерный характер падения. Однако лишь подтверждение купирования процесса распространения вируса может привести к переоценке рисков и движению котировок в направлении 60$.
Золото снижается на общемировом отскоке в рисковых активах. Торги идут под $1580 (-0,3%). Дополнительное давление на котировки металла оказывает восстановление индекса американского доллара по DXY: 97,8 после обнадеживающих макроданных по американской промышленности. Тем не менее тренд в золоте сохраняется положительным. Зона предложения находится вблизи $1600.
Металл никель ($13 000) восстанавливает утраченные позиции (+2%). Уровень $12 500 многократно подтвердил свою устойчивость, что подразумевало скорейшее восстановление котировок выше $13 000. Закрепление над текущим уровнем откроет потенциал для тестирования области $14 000.
Металл палладий ($2340) поднимается в пределах 0,5%. Консолидация в области $2250–2300 завершилась выходом вверх на фоне краткосрочной перепроданности. Тем не менее наши оценки сводятся к продолжению нисходящего движения на фоне снижения дефицита сырья. Ориентиром среднесрочного спуска выступает уровень $2100.
Китайский Shanghai Composite (+1,2%)
Южнокорейский Kospi (+1,8%)
Гонконгский HangSeng (+0,9%)
Австралийский ASX (+0,4%)
О главном
Мировые финансовые рынки сбавили темпы снижения. Наблюдается адаптация участников торгов к фактору коронавируса. Период высокой волатильности может сохраниться еще на протяжении ближайшей недели, и в случае купирования инфекции можно будет ожидать возвращение аппетита к рисковым активам.
Экспертам еще предстоит оценить истинное влияние эпидемии вируса на динамику мировой торговли и макроэкономические показатели стран мира. К текущему моменту принимаемые меры ограничительного характера по передвижению товаров и людей приводят к снижению производственной и потребительской активности.
Порой, гиперболизированные оценки исследователей и ряда СМИ оказывают повышенное давление на ценообразование финансовых активов. Наблюдаемый безостановочный сброс котировок энергоносителей отражает эмоциональное состояние участников торгов.
Азиатские рынки
Азиатские площадки восстанавливаются.
Китайские площадки на открытии во вторник продемонстрировали инерционное нисходящее движение, после чего перешли в положительную область. После вчерашнего исторического обвала индекса акций Shanghai Composite на 8% сегодня наблюдается отскок из зоны перепроданности и после достижения важных уровней поддержки, отмеченных накануне в области 2680 п. Подъем до 2780 п. (+3,5% от минимумов дня) отражает высокую волатильность торгов в ситуации неопределенности масштабов распространения вируса.
По последним данным на утро вторника, число погибших достигло 425 человек, диагностировано свыше 20 тыс. случаев заболевания. За последние 4 дня отмечено снижение коэффициента смертности.
Китайский юань, рассматриваемый в последнее время в качестве «индикатора риска» международной торговли, укрепился после вчерашнего сильного ослабления. Торги по паре USD/CNY: 7 идут с понижением, отражая пока лишь техническую коррекцию цен.
Японский Nikkei отскочил от минимумов дня около 1% и торгуется в плюсе на 0,4%. Сохраняется общемировой негативный сентимент, тем не менее долгосрочный характер восходящего движения японского рынка пока не вызывает опасений.
На стороне покупателей сегодня находится и валюта страны. Ослабление йены положительно сказывается на ценообразовании экспортоориентированных эмитентов рынка акций. Торги по паре USD/JPY: 108,8 идут с повышением, демонстрируя снижение эмоционального накала в рисковых активах.
Южнокорейский Kospi (+1,8%) еще накануне показывал относительную устойчивость к распродажам китайских акций. Закономерно, что сегодня наблюдаются опережающие показали роста фондового индекса страны. В конце прошлого года южнокорейский рынок акций многими международными финансовыми институтами выделялся в качестве лидера на 2020 г.
Монетарное стимулирование со стороны финансовых властей Южной Кореи, направленное на ускорение инфляции для активизации потребительского спроса и промышленного производства стало давать плоды. Наблюдается максимальный рост цен за последние 14 месяцев. Так, инфляция в январе выросла до 1,5% в годовом исчислении после роста на 0,7% в декабре и выше консенсуса в 1,1%.
Таким образом, наблюдается стабилизация на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Причиной служит снижение темпов смертности от коронавируса с 2,5% на 1 февраля до 2,12 на утро 4 февраля. Говорить об изменении основной тенденции пока рано, однако, в случае подтверждающих данных о купировании инфекции спрос на рисковые активы может восстановиться.
Рациональное поведение в эти недели обуславливает проявлять осторожность, придерживаясь консервативной стратегии.
Американские площадки
Закрытие фондовых площадок США прошло на положительной территории. Ведущие американские индексы прибавили в районе 1%. Сегодня утром фьючерс на индекс S&P 500 повышается на 0,7%, торгуясь вблизи 3270 п.
Положительный сентимент пришел из промышленного сектора экономики страны. Данные по производственной активности резко контрастировали с умеренными ожиданиями экспертов в росте индикатора до 48,5 п. Так, индекс деловой активности в производственном секторе США в январе поднялся выше пограничного значения в 50 п., отделяющего расширение от стагнации промышленности, и составил 50,9 п. Наблюдается первое улучшение показателя за последние 6 месяцев.
Повышение в промышленности связываем с расширением производственной активности в ожидании прогресса торговых переговоров США-КНР. Подписание тарифного соглашения в 15 января вкупе с вероятным ослаблением американской валюты в случае возобновления цикла на снижение ставок Федрезервом способно сломить многолетний падающий тренд опережающего экономического индикатора. Если коронавирус окажет лишь сдержанное влияние на мировую торговлю, то ФРС не воспользуется правом снятия с паузы цикла монетарного стимулирования. Таким образом, при любом исходе американская промышленность может получить локальное конкурентное преимущество.
Обнадеживающие статданные незамедлительно привели к падению фьючерса на ожидания снижения ставки Федрезерва США. Если вчера отмечался рост показателя до 27%, то по итогам 3 февраля наблюдаем возврат вероятностей к 14%.
Доходности на долговом рынке США незначительно восстанавливаются. Говорить о снижении защитной функции гособлигаций преждевременно, однако, индикаторы риска отражают замедление избегания инвесторами рисковых активов. Так, доходности по 10-летним облигациям поднялись к 1,55% годовых, 2-летние инструменты торгуются у 1,37%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США находятся выше 2%.
Таким образом, высокая волатильность на глобальных рынках рискового капитала сохраняется. Следует учитывать новостной характер движения. Появление существенной информации по динамике распространения вируса может незамедлительно сказаться на ценообразовании финансовых инструментов. Несмотря на сохраняющийся потенциал краткосрочного нисходящего движения долгосрочный тренд по американским индекса является восходящим.
Сырье и металлы
На рынках сырья и металлов отмечается восстановительный рост котировок.
Цены на нефть испытали рекордное падение за последние 3 недели. С пика эйфории в середине января выше $70 за баррель марки Brent на фоне подписания тарифного соглашения между Пекином и Вашингтоном котировки сырья рухнули почти на 25%.
Причина такой динамики кроется в крайне негативных ожиданиях участников рынка в долгосрочном характере падения спроса на нефть со стороны КНР и всего азиатского региона.
Котировки нефти протестировали уровень $54 по Brent, уйдя ниже 12-месячных минимумов. К текущему моменту наблюдается отскок из области экстремальной перепроданности контракта до $54,9 (+0,9%). Видится чрезмерный характер падения. Однако лишь подтверждение купирования процесса распространения вируса может привести к переоценке рисков и движению котировок в направлении 60$.
Золото снижается на общемировом отскоке в рисковых активах. Торги идут под $1580 (-0,3%). Дополнительное давление на котировки металла оказывает восстановление индекса американского доллара по DXY: 97,8 после обнадеживающих макроданных по американской промышленности. Тем не менее тренд в золоте сохраняется положительным. Зона предложения находится вблизи $1600.
Металл никель ($13 000) восстанавливает утраченные позиции (+2%). Уровень $12 500 многократно подтвердил свою устойчивость, что подразумевало скорейшее восстановление котировок выше $13 000. Закрепление над текущим уровнем откроет потенциал для тестирования области $14 000.
Металл палладий ($2340) поднимается в пределах 0,5%. Консолидация в области $2250–2300 завершилась выходом вверх на фоне краткосрочной перепроданности. Тем не менее наши оценки сводятся к продолжению нисходящего движения на фоне снижения дефицита сырья. Ориентиром среднесрочного спуска выступает уровень $2100.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба