20 апреля 2009 Линвест (ФЦ)
Несмотря на продолжающийся рост западных фондовых индексов, ощущается, что позитив инвесторов сильно уменьшился. По всей видимости, игроки, спекулятивно отыграв существенное снижение стоимости активов, стали объективно оценивать новые перспективы и риски. Кроме того, макростатистика пока также не дает существенных поводов для игры на повышение. Так, индекс розничных продаж в США в марте снизился на 1,1%, а индекс промышленного производства—на 1,5%. Хотя несколько успокоила безработица: количество первичных обращений за неделю снизилось на 44 тыс.
Поскольку объективных причин для увеличения спроса на нефть в краткосрочной перспектие не наблюдается, спкулятивный интерес к данному объекту также снижается. В результате этого котировки нефти консолидируются в "коридоре" $50-55 за баррель сорта brent. В ближайшие дни консолидация, по всей видимости, продолжится, хотя к концу первого полугодия котировки могут достичь $60 за баррель, преимущественно за счет снижения курса американской валюты и восстановления спроса на энергоносители в Китае.
Золото продолжает "терять" свои позиции и звание наиболее стабильного инвестиционного объекта. Наиболее вероятно, что такое снижение связано с распродажей золотых резервов некоторыми государственными центральными банками для пополнения валютных запасов.
Российский рынок продолжает потихоньку "карабкаться" вверх, хотя передышка, наблюдавшаяся на прошлой неделе, может стать локальной вершиной. Ажиотажный спекулятивный спрос на российские активы ослабевает, да и сами акции уже не кажутся такими дешевыми, как в октябре-ноябре прошлого года. Так, котировки Лукойла почти вернулись на уровни августа-сентября. Сбербанк, хотя и далек еще от своих вершин, тем не менее, подорожал в два раза по сравнению со своими минимумами.
После такого роста коррекция выглядит более чем логичной, тем более что повышение в нашей стране пока демонстрируют разве что безработица и социальные расходы, в то время как основа стабильности—промышленность пока не может порадовать результатами.
Впрочем, даже в условиях нестабильности существуют более-менее стабильные сектора экономики. В России к таким можно отнести retail в продуктовом сегменте. Так, акции Магнита уже умудрились вернуться на докризисный уровень, подорожав в 3,5 раза на фоне роста доходов компании. Бумаги другой компании из этого сегмента—Дикси, пока только формируют среднесрочный восходящий тренд, который также может вылиться в существенный рост котировок, тем более что доходы ритейлера продолжают расти, а достижение договоренности с ВТБ и Альфа-банком о предоставлении кредитных линий, о чем было заявлено в начале апреля, снижает корпоративные риски компании
Поскольку объективных причин для увеличения спроса на нефть в краткосрочной перспектие не наблюдается, спкулятивный интерес к данному объекту также снижается. В результате этого котировки нефти консолидируются в "коридоре" $50-55 за баррель сорта brent. В ближайшие дни консолидация, по всей видимости, продолжится, хотя к концу первого полугодия котировки могут достичь $60 за баррель, преимущественно за счет снижения курса американской валюты и восстановления спроса на энергоносители в Китае.
Золото продолжает "терять" свои позиции и звание наиболее стабильного инвестиционного объекта. Наиболее вероятно, что такое снижение связано с распродажей золотых резервов некоторыми государственными центральными банками для пополнения валютных запасов.
Российский рынок продолжает потихоньку "карабкаться" вверх, хотя передышка, наблюдавшаяся на прошлой неделе, может стать локальной вершиной. Ажиотажный спекулятивный спрос на российские активы ослабевает, да и сами акции уже не кажутся такими дешевыми, как в октябре-ноябре прошлого года. Так, котировки Лукойла почти вернулись на уровни августа-сентября. Сбербанк, хотя и далек еще от своих вершин, тем не менее, подорожал в два раза по сравнению со своими минимумами.
После такого роста коррекция выглядит более чем логичной, тем более что повышение в нашей стране пока демонстрируют разве что безработица и социальные расходы, в то время как основа стабильности—промышленность пока не может порадовать результатами.
Впрочем, даже в условиях нестабильности существуют более-менее стабильные сектора экономики. В России к таким можно отнести retail в продуктовом сегменте. Так, акции Магнита уже умудрились вернуться на докризисный уровень, подорожав в 3,5 раза на фоне роста доходов компании. Бумаги другой компании из этого сегмента—Дикси, пока только формируют среднесрочный восходящий тренд, который также может вылиться в существенный рост котировок, тем более что доходы ритейлера продолжают расти, а достижение договоренности с ВТБ и Альфа-банком о предоставлении кредитных линий, о чем было заявлено в начале апреля, снижает корпоративные риски компании
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба