Евгний Надоршин, Март – поиск дна продолжается?

Март принес ухудшение показателей в промышленности, где после оптимистичных - 13.2% /февраль 2009 к февралю 2008/ спад углубился до 13.7% /март 2009 к марту 2008/. Правда, тот факт, что в марте, по сравнению с февралем, промышленность продемонстрировала в целом характерные для этого периода темпы роста /11.1%/, говорит о том, что производства начинают адаптироваться к новым условиям, и это и является признаком стабилизации ситуации. Причем, весьма неплохие данные продемонстрировала добывающая промышленность, особенно добыча не топливно-энергетических полезных ископаемых, где в марте 2009 г. объем вырос на 1.1% по отношению к аналогичному периоду предыдущего года. Правда, успехи сырьевого сектора были перечеркнуты показателями обрабатывающей промышленности – здесь продолжилось углубление спада, который по итогам марта составил 20.5% к аналогичному периоду предыдущего года /в феврале – 18.3%/. При этом основные сложности наблюдались в секторе производства машин и оборудования, где спад составил 31.4% по сравнению с мартом 2008 года /в феврале - 25.7%/, что негативно сказалось на инвестициях.

После плачевных показателей машиностроения не вызывает особого удивления снижение инвестиционной активности - темпы ее роста уменьшились еще на 0.5 п.п., и спад составил 14.7% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Правда, что необычно, в отличие от машиностроения, в марте строительство, наоборот, стало фактором, улучшившим итоговый показатель инвестиций. Строительная активность в марте 2009 выросла по отношению к февралю даже чуть больше, чем годом ранее /33.8% против 33.0%/, что сократило спад в годовом выражении - с 20.7% до 20.2%.

Однако мы полагаем, что это оживление может оказаться временным и вполне объясняется желанием инвесторов завершить уже начатые проекты, в отношении новых пока высокой активности отмечено не было. Это означает, что уже в апреле показатели строительства, а вместе с ними и инвестиций, могут продолжить ухудшаться.

Кстати, оптовые цены за март выросли еще на 4.1%. Динамичный рост цен регистрируется уже второй месяц подряд /в феврале на 2.8%/. Основной причиной по-прежнему является топливно-энергетический сегмент – начиная от добычи полезных ископаемых и заканчивая производством и передачей электроэнергии. Так, в марте топливно-энергетические полезные ископаемые подорожали на 28.7%, тарифы на производство и передачу электроэнергии выросли на 15.0%.

Обороты розничной торговли с наступлением весны плавно, но оттого не менее верно, продолжили падать. В годовом выражении спад достиг 4.0%, превысив на 1.4 п.п. показатели февраля. А поскольку заработные платы и иные доходы населения в годовом выражении демонстрируют сокращение, то ожидать иного развития событий в ближайшем будущем, скорее всего, не стоит, тем более что ситуация на рынке труда продолжает ухудшаться.

По итогам 1 квартала безработица составила 9.5% или 7.1 млн. человек. Однако есть все основания полагать, что этот показатель лишь с натяжкой можно назвать квартальным: срезы, предоставляемые ФСГС как за 4 квартал 2008 года, соответствуют данным февраля, мая, августа и ноября /легко проверить по предыдущим сборникам/.

Если это не опечатка, то за 1 квартал взята не оценка конца марта, а пересмотренные февральские данные /было 8.5% и 6.4 млн./. По этим цифрам выходит, что за период с ноября 2008 г. по февраль 2009 г. /с 4 квартала 2008 по 1 квартал 2009 в новых терминах ФСГС/ число безработных выросло более чем на 1.8 млн. человек.

Такой прирост пересмотренного показателя означает, что до стабильности на рынке труда пока еще далеко. Это говорит не только о том, что спад будет продолжаться в розничной торговле и в сфере услуг из-за снижения доходов населения, но и о том, что в промышленности до дна еще есть куда падать.

Итог марта в целом едва ли можно назвать оптимистичным. Вопреки заявлениям многих представителей власти, экономика довольно четко показала, что дна она еще не достигла, и хотя темпы замедления упали до такой степени, что уже можно начинать говорить о стабилизации ситуации в скором будущем, но пока таковой мы не ждем - пусть и медленно, но спад может усугубляться на протяжении еще нескольких месяцев.

Дальнейшее же развитие ситуации во многом зависит от предстоящих событий