BBH: ФРС перешла Рубикон; последует ли ЕЦБ?

Несмотря на ралли азиатских рынков, одной из причин "прохладной" реакции рынка на вчерашнее историческое снижение ставки ФРС является то, что многие расценили этот шаг лишь как "авансовое" снижение перед еще одним снижением на 50 б.п. на следующей неделе, которое уже полностью учтено рынком фьючерсов на ставку по федеральным фондам, и последующим снижением на 50 б.п. в период с марта по апрель. Внеочередные снижения часто предваряют дополнительное ослабление на ближайшем запланированном заседании. Мы признаем важность вчерашнего решения, и главная мысль, которую стоит вынести из всего произошедшего, это то, что дело не сколько во "внеочередности", а в "срочности". Большинство (за исключением Пула) решили, что они не могут ждать еще восемь дней. Срочность говорит о том, что Рубикон перейден. Теперь риски спада кажутся ФРС гораздо более серьезными, чем они раньше утверждали.

Слухи о том, что ЕЦБ также может удивить снижением ставки, были притянуты за уши. Председатель ЕЦБ Трише и президент Бундесбанка Вебер разбили домыслы в пух и прах. Слова о сдерживании инфляционных ожиданий и следовании главной задачи банка - это хорошо, но ЕЦБ не удавалось соответствовать своей цели в течение последних восьми лет, и вряд ли он сможет добиться этого в этом году. Поэтому рынок отбросил надежды на повышение ставки и учитывает снижение ставки в середине года и еще одно во втором полугодии

---

http://www.profinance.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу