3 марта 2020 Доходъ
Российская энергетическая компания Интер РАО в 2019 году нарастила все ключевые финансовые показатели. Акции остаются в стратегии недооценки.
Выручка: +7,2% до 1,03 трлн рублей
Операционная прибыль: +12,6% до 98,3 млрд рублей
EBITDA: +16,7% до 141,5 млрд рублей
Чистая прибыль: +14,3% до 81,93 млрд рублей
Позитивно на результатах компании отразился рост цен на э/э на внешнем рынке (более 90% выручки) и увеличение платы за мощность по ДПМ. В 2020 году менеджмент ожидает некоторого роста EBITDA. Повышенные платежи по первой ДПМ начнут сокращаться только в 2021 году.
Свободный денежный поток
В текущем году капитальные затраты вырастут на 22% до 30 млрд рублей, включая инвестиции в рамках новой программы модернизации мощностей ДПМ-2, под которую у компании накоплено уже 260 млрд рублей. Средств достаточно для покрытия всей инвестпрограммы.
Дивиденды
При значительном размере «кэша» на балансе и отсутствии долга, компания намеревается направить на дивиденды по итогам 2019 года вновь лишь 25% от прибыли по МСФО. Это формирует низкую дивидендную доходность на уровне 3,8%. Потенциал роста коэффициента выплат до 50% от прибыли сохраняется.
Оценки по стратегиям
Интер РАО не проходит в дивидендный портфель, однако текущая недооценка и высокая рентабельность инвестированного капитала позволяют акциям остается в портфеле по стратегии Smart Estimate.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка: +7,2% до 1,03 трлн рублей
Операционная прибыль: +12,6% до 98,3 млрд рублей
EBITDA: +16,7% до 141,5 млрд рублей
Чистая прибыль: +14,3% до 81,93 млрд рублей
Позитивно на результатах компании отразился рост цен на э/э на внешнем рынке (более 90% выручки) и увеличение платы за мощность по ДПМ. В 2020 году менеджмент ожидает некоторого роста EBITDA. Повышенные платежи по первой ДПМ начнут сокращаться только в 2021 году.
Свободный денежный поток
В текущем году капитальные затраты вырастут на 22% до 30 млрд рублей, включая инвестиции в рамках новой программы модернизации мощностей ДПМ-2, под которую у компании накоплено уже 260 млрд рублей. Средств достаточно для покрытия всей инвестпрограммы.
Дивиденды
При значительном размере «кэша» на балансе и отсутствии долга, компания намеревается направить на дивиденды по итогам 2019 года вновь лишь 25% от прибыли по МСФО. Это формирует низкую дивидендную доходность на уровне 3,8%. Потенциал роста коэффициента выплат до 50% от прибыли сохраняется.
Оценки по стратегиям
Интер РАО не проходит в дивидендный портфель, однако текущая недооценка и высокая рентабельность инвестированного капитала позволяют акциям остается в портфеле по стратегии Smart Estimate.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter