Интервенции Минфина составили всего $50 млн в сутки; ПОЗИТИВНО

ЦБ обнародовал данные по объему продаж валюты от имени Минфина с 11 марта. Они указывают на то, что за два дня (то есть за 10 и 11 марта) объем суточных интервенций не превысил 3,6 млрд руб. или $50 млн. Это говорит о том, что, если интервенции продолжатся в течение месяца, Минфин израсходует примерно $1,0 млрд на поддержку курса. По ряду причин мы считаем эту информацию позитивной. Во-первых, подобный масштаб интервенций достаточен, чтобы поддержать курс в рамках диапазона 70-75 руб./$, который, на наш взгляд, соответствует текущему уровню локальной процентной ставки. Во-вторых, нас приятно удивил тот факт, что месячная продажа валюты на сумму $1 млрд из средств ФНБ выглядит небольшой в сравнении с месячными покупками на уровне $4,5 млрд в рамках бюджетного правила в 2019 г. Наконец, при средней цене нефти на уровне $35/барр., годовой бюджетный дефицит должен составить примерно 1,9 трлн руб., или $24 млрд – это говорит о том, что если Минфин примет решение покрыть его полностью из средств ФНБ, он сможет увеличить масштаб продажи валюты на рынок, что будет способствовать укреплению курса рубля. В целом, мы считаем, что при нынешнем курсе рубля нет необходимости в повышении процентной ставки ЦБ.

---

http://www.alfacapital.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу