19 июня 2020
➡Значит, что доходности облигаций должны еще немного снизиться, позволив заработать прежде всего держателям длинных ликвидных выпусков ОФЗ. Мы полагаем, что как минимум на 25 б.п. доходности могут снизиться уже в ближайшее время, для понимания, в нашей любимой ОФЗ 26221 это +3 п.п. роста, до 121.7.
➡ Вклады/кредиты/ипотеки Кстати, важно помнить, что кроме облигаций снизятся доходности вкладов и ставки по кредитам. Близится идеальное время для рефинансирования ваших ипотек, обязательно воспользуйтесь им!
➡4.5% - это исторически самая низкая ставка в РФ. Если честно, нам самим придется привыкать жить в таких реалиях. Но мы сомневаемся, что ЦБ согласится понижать ставку сильно ниже: это убьет реальную ставку доходности в рублях и отключит кэрри трейд. В прочем, уже и сейчас реальная доходность может резко сократиться. Когда не станет кэрри трейда, снижение ставок перестанет играть на руку рублю, наоборот рубль будет дешеветь при каждом следующем понижении. Девальвация рубля поведет к ускорению инфляции, от таргетирования которой ЦБ едва ли откажется.
🎯Поэтому, несмотря на в целом мягкую риторику ЦБ, ждать дна по ставке мы не будем. Мы планируем фиксировать прибыль в длинных ОФЗ и квазисуверенных бондах, перекладываясь в более короткие и преимущественно корпоративные облигации.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter