6 июля 2020 smart-lab.ru
Я давно присматриваюсь к кинотеатрам и решил изучить, что в целом происходит в индустрии на рынке США.
Для начала посмотрел исторические данные, и как предыдущие кризисы сказывались на посещаемости.
Интересно, что наибольшая годовая посещаемость кинотеатров США была в первые годы Великой депрессии и во время Второй мировой войны. Этот период еще примечателен двумя событиями:
6 октября 1927 года вышел первый звуковой фильм «Певец джаза»
28 июня 1935 года на экраны вышел первый цветной фильм «Бекки Шарп». (в связи с последней тенденцией по борьбе с расизмом, даже не знаю, корректно ли использовать слово цветной, а то некоторые уже черный/белый список переименовывают)
Ни одного из фильмов я не видел, но понятно, что это был технологических прорыв. В то же время сняты такие легендарные хиты, как «Кинг Конг», «Волшебник страны Оз», «Унесенные ветром». Многие считают, что период Великий депрессии – это золотой век Голливуда. По выпущенным фильмам возможно да, но посещаемость к концу кризиса упала почти вдвое.
Следующие технические инновации уже не играли на руку кинотеатрам:
Появление ч/б телевидения – конец 40-х годов
Появление цветного телевидения – конец 50-х годов
Хоум видео — конец 70-х годов
Начиная с конца 40-х годов посещаемость неумолимо падает. Примерно с 60-х до конца 80-х годов она находилась в боковике. Дальше был небольшой рост, в том числе после кризиса доткомов, однако последние десятилетия посещаемость продолжает падать. Этому способствует развитие стриминговых сервисов, а новые форматы (3D, IMAX и т.д.) и развитие спецэффектов только немного сдерживают от еще большего провала. Примечательно, что в России, наоборот, отмечался прирост. И сейчас у нас один из самых высоких показателей в Европе.
Для оценки текущий ситуации я взял отчет за 2019 The Motion Picture Association (MPA). Членами этой ассоциации являются Disney, Netflix, Sony, Paramount, Universal, WB.
Основные моменты, которые я выделил:
Кассовые сборы в США/Канады остаются на уровне $10-11b. Если еще учитывать инфляцию, то с 2010 они упали. В этом году понятно, что результаты будут провальными
Digital (туда входят такие сегменты, как VoD, EST, SVoD, TV) прирастает каждый год примерно на $3b. Physical (DVD, Blu-ray) по понятным причинам также падает. Digital занимает 56% рынка
2010 года средняя цена билета выросла на 16%, кассовые сборы за этот период только на 8%, т.е. посещаемость падает и повышение цен недостаточно для нивелирования оттока
В 10-ке самых кассовых фильмов за 2019 – 7 производства Disney!
Для себя я сделал следующие выводы:
Рынок кинотеатров в США/Канаде уже давно стагнирует, даже скорее в упадке. На данный момент нет драйверов, за счет которых он будет расти. Этот год по понятным причинам будет плачевным: простой, перенос многих релизов, ограничения при рассадке и т.д.
Стриминговые сервисы активными темпами захватывает все большую и большую долю рынка. К этому нужно прибавить косвенных конкурентов, которые в период кризиса ищут новые возможности заработать (например, Walmart собирается превратить свои автостоянки в кинотеатры)
Сейчас качает Азиатско-Тихоокеанский регион (в основном Япония +19%, Индия +4%, Китай +1% показали прирост по сравнению с прошлым годом). Даже в денежном выражение кассовые сборы там выше, чем в США/Канаде. Также в плюсе Бразилия, Мексика. В общем на развивающихся рынках дела идут лучше
По итогам я буду ждать отчеты за 3 кв., чтобы посмотреть, насколько все плохо. По 2 кв. ничего интересного не ожидаю, только если посмотреть на убытки. Определенные перспективы есть у компаний, которые работают на развивающихся рынках, но я не смотрел, торгуются ли они на биржах.
По-прежнему есть апсайд у компаний, которые развивают стриминговые сервисы Netflix, Disney и т.д. Для меня эта идея более консервативная, чем сейчас искать утраченный ковчегил и новый титаник в кинотеатрах
Для начала посмотрел исторические данные, и как предыдущие кризисы сказывались на посещаемости.
Интересно, что наибольшая годовая посещаемость кинотеатров США была в первые годы Великой депрессии и во время Второй мировой войны. Этот период еще примечателен двумя событиями:
6 октября 1927 года вышел первый звуковой фильм «Певец джаза»
28 июня 1935 года на экраны вышел первый цветной фильм «Бекки Шарп». (в связи с последней тенденцией по борьбе с расизмом, даже не знаю, корректно ли использовать слово цветной, а то некоторые уже черный/белый список переименовывают)
Ни одного из фильмов я не видел, но понятно, что это был технологических прорыв. В то же время сняты такие легендарные хиты, как «Кинг Конг», «Волшебник страны Оз», «Унесенные ветром». Многие считают, что период Великий депрессии – это золотой век Голливуда. По выпущенным фильмам возможно да, но посещаемость к концу кризиса упала почти вдвое.
Следующие технические инновации уже не играли на руку кинотеатрам:
Появление ч/б телевидения – конец 40-х годов
Появление цветного телевидения – конец 50-х годов
Хоум видео — конец 70-х годов
Начиная с конца 40-х годов посещаемость неумолимо падает. Примерно с 60-х до конца 80-х годов она находилась в боковике. Дальше был небольшой рост, в том числе после кризиса доткомов, однако последние десятилетия посещаемость продолжает падать. Этому способствует развитие стриминговых сервисов, а новые форматы (3D, IMAX и т.д.) и развитие спецэффектов только немного сдерживают от еще большего провала. Примечательно, что в России, наоборот, отмечался прирост. И сейчас у нас один из самых высоких показателей в Европе.
Для оценки текущий ситуации я взял отчет за 2019 The Motion Picture Association (MPA). Членами этой ассоциации являются Disney, Netflix, Sony, Paramount, Universal, WB.
Основные моменты, которые я выделил:
Кассовые сборы в США/Канады остаются на уровне $10-11b. Если еще учитывать инфляцию, то с 2010 они упали. В этом году понятно, что результаты будут провальными
Digital (туда входят такие сегменты, как VoD, EST, SVoD, TV) прирастает каждый год примерно на $3b. Physical (DVD, Blu-ray) по понятным причинам также падает. Digital занимает 56% рынка
2010 года средняя цена билета выросла на 16%, кассовые сборы за этот период только на 8%, т.е. посещаемость падает и повышение цен недостаточно для нивелирования оттока
В 10-ке самых кассовых фильмов за 2019 – 7 производства Disney!
Для себя я сделал следующие выводы:
Рынок кинотеатров в США/Канаде уже давно стагнирует, даже скорее в упадке. На данный момент нет драйверов, за счет которых он будет расти. Этот год по понятным причинам будет плачевным: простой, перенос многих релизов, ограничения при рассадке и т.д.
Стриминговые сервисы активными темпами захватывает все большую и большую долю рынка. К этому нужно прибавить косвенных конкурентов, которые в период кризиса ищут новые возможности заработать (например, Walmart собирается превратить свои автостоянки в кинотеатры)
Сейчас качает Азиатско-Тихоокеанский регион (в основном Япония +19%, Индия +4%, Китай +1% показали прирост по сравнению с прошлым годом). Даже в денежном выражение кассовые сборы там выше, чем в США/Канаде. Также в плюсе Бразилия, Мексика. В общем на развивающихся рынках дела идут лучше
По итогам я буду ждать отчеты за 3 кв., чтобы посмотреть, насколько все плохо. По 2 кв. ничего интересного не ожидаю, только если посмотреть на убытки. Определенные перспективы есть у компаний, которые работают на развивающихся рынках, но я не смотрел, торгуются ли они на биржах.
По-прежнему есть апсайд у компаний, которые развивают стриминговые сервисы Netflix, Disney и т.д. Для меня эта идея более консервативная, чем сейчас искать утраченный ковчегил и новый титаник в кинотеатрах
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба