Покупка ценных бумаг компаний, услуги которых входят в потребительскую корзину, может быть хорошим инвестиционным решением. Давайте рассчитаем доходность на примере облигаций «МТС».
На этапе формирования инвестиционного портфеля я ежедневно задавался вопросом, какие облигации купить. На российском фондовом рынке представлены более 1700 долговых бумаг. Я решил прислушаться к распространённому совету — покупать то, чем пользуюсь. Однако в нём есть один недостаток. Я покупаю одни товары, а мои друзья и соседи — другие. Поэтому я воспользовался сайтом Федеральной службы государственной статистики и скачал список с набором товаров и услуг, который используется для мониторинга индекса потребительских цен. Этот список регулярно корректируется. Несколько лет назад в него были добавлены и услуги интернета и телефонной связи, мобильные и стационарные. Затем я нашёл на фондовом рынке компании, которые предоставляют населению услуги интернета и мобильной связи. На тот момент их было мало — ПАО «Ростелеком» и ПАО «МТС». Со временем появились и другие.
Я остановился на ПАО «МТС». Для поиска облигаций воспользуемся торгово-информационной системой QUIK. Нажимаю правой кнопкой мыши в любом месте в колонке «Бумага сокр.» (сокращённое наименование облигации). В открывшемся меню выбираю функцию «Сортировать по (Бумага сокр.)». QUIK выстроил в таблице все облигации по алфавиту.
Я нашёл в списке 19 ценных бумаг, которые выпущены мобильным оператором «МТС».
Все ценные бумаги меня не интересуют. Основным ориентиром является колонка «До погашения». Она играет одну из ключевых ролей при отборе облигаций для покупки на ИИС. Я ориентируюсь на срок до закрытия инвестиционного счёта. Значит, меня интересуют ценные бумаги от 950 до 1100 дней до погашения. Таким параметрам соответствуют только два выпуска — «МТС 1Р-13» (913 дней) и «МТС БО-01» (1003 дня). С ними я и продолжу работать.
Мне потребуется помощь сайта rusbonds.ru. Я ввожу в строку поиска ISIN номер облигации «МТС 1Р-13» — RU000A101939. Открываю вкладку «Купоны» и смотрю номер текущего купонного периода. Со 2 по 12 периоды все суммы одинаковы и известны до окончания срока обращения облигации. Это хорошо. Купон такой облигации принято называть постоянным. Ценная бумага мне подходит для покупки на ИИС.
Напомню, я не покупаю облигации с переменными купонами, так как у них неизвестны суммы выплат и их тяжело прогнозировать. На сайте rusbonds.ru в строках с неизвестными суммами стоят прочерки — это явный признак переменного или плавающего купона.
Итак, можно сразу сложить все купонные выплаты облигации «МТС 1Р-13» и записать результат — 176,88 руб. Эта сумма потребуется для расчёта доходности облигации к погашению.
Аналогичным способом я проверяю вторую ценную бумагу, которая мне приглянулась в QUIK — «МТС БО-01». Поиск по номеру RU000A0JTTA5 привёл меня к облигации с переменным купоном. Однако она мне тоже подходит. Рассмотрим её особенности.
С 1 по 14 купонные периоды можно увидеть разные суммы выплат. Сейчас идёт пятнадцатый купонный период. Значит, предыдущую информацию можно не учитывать, так как интересуют лишь будущие выплаты. С 15 по 20 периоды суммы одинаковы и известны до конца срока обращения ценной бумаги. Поэтому в данном случае можно проигнорировать собственное требование — наличие у облигации постоянного купона. Я складываю все суммы предстоящих выплат и записываю результат — 194,46 руб. (32,41 руб. * 6 периодов).
Рассчитываем доходность к погашению
Для расчёта доходности к погашению двух облигаций «МТС» я традиционно пользуюсь своей формулой. На следующем скриншоте представлен алгоритм её работы.
Всю информацию я беру из таблицы со списком облигаций в QUIK. Меня интересуют данные из колонок «НКД» (сумма накопленного купонного дохода), «Номинал», «Предл.» (цена предложения) и «До погашения».
Расчёты по облигации «МТС 1Р-13»
Первый этап заключается в определении суммы расходов на её покупку.
(Номинал 1000 руб. * Лучшая цена предложения 102,20% + НКД сегодня 15,73 руб.) + Комиссия брокера 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1038,43 руб.
На втором этапе нужно узнать сумму, которую можно получить к погашению.
(Сумма всех купонов 176,88 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0) = 1153,89 руб.
В данном случае я сразу закладываю подоходный налог, так как он начнёт удерживаться с 2021 года. Налог на дисконт в данном случае в расчёт не принимается, так как облигация будет куплена дороже номинала — за 1038,43 руб.
Осталось пройти заключительный третий этап.
(Сумма к погашению 1153,89 руб. — Расходы на покупку 1038,43 руб.) = Прибыль 115,46 руб. * 100% / Расходы на покупку 1038,43 руб. = 11,12% / 913 дней до погашения * 365 дней в году = 4,45% годовых к погашению.
Расчёты по облигации «МТС БО-01»
Я предлагаю вам самостоятельно рассчитать доходность к погашению облигации «МТС БО-01». Используйте представленную формулу и собранную информацию. Напомню: номинал 1000 руб., цена продажи 102,50%, НКД — 16,03 руб., комиссия «Открытие Брокер» 0,057%, комиссия биржи 0,01%, сумма всех купонов до погашения 194,46 руб., количество дней до погашения 1003. Уверен, вы легко получите результат 4,45% годовых.
У обоих выпусков получился одинаковый результат. Отлично. Теперь можно оценить общую доходность при покупке облигаций «МТС» на индивидуальный инвестиционный счёт.
Доходность с учётом использования ИИС
Одна из моих предыдущих статей была посвящена эффективной ставке при использовании индивидуального инвестиционного счёта. Налоговый вычет в размере 13% инвестор получает один раз в год на внесённую сумму. Если ИИС только открыт, то деньги должны находиться на счёте ещё не менее трёх лет. Таким образом, для определения эффективной ставки нужно 13% разделить на три года, получится 4,33% годовых. Для увеличения данного показателя купим отобранные облигации «МТС». Их доходность 4,45% годовых. Общая доходность составит порядка 8,78% годовых (4,33% + 4,45%).
Однако если бы моему ИИС было уже два года, то эти облигации не подошли бы для покупки. Я бы выбрал бонды со сроком погашения от 730 до 750 дней. Эффективная ставка от использования инвестиционного счёта составила бы (13% / 2 года) = 6,5%. На третий год владения ИИС меня бы интересовали бонды со сроком обращения от 350 до 380 дней (около года). Дополнительная эффективная ставка от их покупки на инвестсчёт — 13% годовых.
Подведём итоги. Общая доходность выбранных облигаций «МТС» при покупке на ИИС сегодня составляет 8,78% годовых. Такой результат можно считать превосходным. Я купил оба выпуска по 15 штук каждого. Почему? У облигации «МТС 1Р-13» длительность купона 91 день (квартальные), а у «МТС БО-01» — 182 дня (полугодовые). Так можно чаще получать выплаты от компании.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этапе формирования инвестиционного портфеля я ежедневно задавался вопросом, какие облигации купить. На российском фондовом рынке представлены более 1700 долговых бумаг. Я решил прислушаться к распространённому совету — покупать то, чем пользуюсь. Однако в нём есть один недостаток. Я покупаю одни товары, а мои друзья и соседи — другие. Поэтому я воспользовался сайтом Федеральной службы государственной статистики и скачал список с набором товаров и услуг, который используется для мониторинга индекса потребительских цен. Этот список регулярно корректируется. Несколько лет назад в него были добавлены и услуги интернета и телефонной связи, мобильные и стационарные. Затем я нашёл на фондовом рынке компании, которые предоставляют населению услуги интернета и мобильной связи. На тот момент их было мало — ПАО «Ростелеком» и ПАО «МТС». Со временем появились и другие.
Я остановился на ПАО «МТС». Для поиска облигаций воспользуемся торгово-информационной системой QUIK. Нажимаю правой кнопкой мыши в любом месте в колонке «Бумага сокр.» (сокращённое наименование облигации). В открывшемся меню выбираю функцию «Сортировать по (Бумага сокр.)». QUIK выстроил в таблице все облигации по алфавиту.
Я нашёл в списке 19 ценных бумаг, которые выпущены мобильным оператором «МТС».
Все ценные бумаги меня не интересуют. Основным ориентиром является колонка «До погашения». Она играет одну из ключевых ролей при отборе облигаций для покупки на ИИС. Я ориентируюсь на срок до закрытия инвестиционного счёта. Значит, меня интересуют ценные бумаги от 950 до 1100 дней до погашения. Таким параметрам соответствуют только два выпуска — «МТС 1Р-13» (913 дней) и «МТС БО-01» (1003 дня). С ними я и продолжу работать.
Мне потребуется помощь сайта rusbonds.ru. Я ввожу в строку поиска ISIN номер облигации «МТС 1Р-13» — RU000A101939. Открываю вкладку «Купоны» и смотрю номер текущего купонного периода. Со 2 по 12 периоды все суммы одинаковы и известны до окончания срока обращения облигации. Это хорошо. Купон такой облигации принято называть постоянным. Ценная бумага мне подходит для покупки на ИИС.
Напомню, я не покупаю облигации с переменными купонами, так как у них неизвестны суммы выплат и их тяжело прогнозировать. На сайте rusbonds.ru в строках с неизвестными суммами стоят прочерки — это явный признак переменного или плавающего купона.
Итак, можно сразу сложить все купонные выплаты облигации «МТС 1Р-13» и записать результат — 176,88 руб. Эта сумма потребуется для расчёта доходности облигации к погашению.
Аналогичным способом я проверяю вторую ценную бумагу, которая мне приглянулась в QUIK — «МТС БО-01». Поиск по номеру RU000A0JTTA5 привёл меня к облигации с переменным купоном. Однако она мне тоже подходит. Рассмотрим её особенности.
С 1 по 14 купонные периоды можно увидеть разные суммы выплат. Сейчас идёт пятнадцатый купонный период. Значит, предыдущую информацию можно не учитывать, так как интересуют лишь будущие выплаты. С 15 по 20 периоды суммы одинаковы и известны до конца срока обращения ценной бумаги. Поэтому в данном случае можно проигнорировать собственное требование — наличие у облигации постоянного купона. Я складываю все суммы предстоящих выплат и записываю результат — 194,46 руб. (32,41 руб. * 6 периодов).
Рассчитываем доходность к погашению
Для расчёта доходности к погашению двух облигаций «МТС» я традиционно пользуюсь своей формулой. На следующем скриншоте представлен алгоритм её работы.
Всю информацию я беру из таблицы со списком облигаций в QUIK. Меня интересуют данные из колонок «НКД» (сумма накопленного купонного дохода), «Номинал», «Предл.» (цена предложения) и «До погашения».
Расчёты по облигации «МТС 1Р-13»
Первый этап заключается в определении суммы расходов на её покупку.
(Номинал 1000 руб. * Лучшая цена предложения 102,20% + НКД сегодня 15,73 руб.) + Комиссия брокера 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1038,43 руб.
На втором этапе нужно узнать сумму, которую можно получить к погашению.
(Сумма всех купонов 176,88 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0) = 1153,89 руб.
В данном случае я сразу закладываю подоходный налог, так как он начнёт удерживаться с 2021 года. Налог на дисконт в данном случае в расчёт не принимается, так как облигация будет куплена дороже номинала — за 1038,43 руб.
Осталось пройти заключительный третий этап.
(Сумма к погашению 1153,89 руб. — Расходы на покупку 1038,43 руб.) = Прибыль 115,46 руб. * 100% / Расходы на покупку 1038,43 руб. = 11,12% / 913 дней до погашения * 365 дней в году = 4,45% годовых к погашению.
Расчёты по облигации «МТС БО-01»
Я предлагаю вам самостоятельно рассчитать доходность к погашению облигации «МТС БО-01». Используйте представленную формулу и собранную информацию. Напомню: номинал 1000 руб., цена продажи 102,50%, НКД — 16,03 руб., комиссия «Открытие Брокер» 0,057%, комиссия биржи 0,01%, сумма всех купонов до погашения 194,46 руб., количество дней до погашения 1003. Уверен, вы легко получите результат 4,45% годовых.
У обоих выпусков получился одинаковый результат. Отлично. Теперь можно оценить общую доходность при покупке облигаций «МТС» на индивидуальный инвестиционный счёт.
Доходность с учётом использования ИИС
Одна из моих предыдущих статей была посвящена эффективной ставке при использовании индивидуального инвестиционного счёта. Налоговый вычет в размере 13% инвестор получает один раз в год на внесённую сумму. Если ИИС только открыт, то деньги должны находиться на счёте ещё не менее трёх лет. Таким образом, для определения эффективной ставки нужно 13% разделить на три года, получится 4,33% годовых. Для увеличения данного показателя купим отобранные облигации «МТС». Их доходность 4,45% годовых. Общая доходность составит порядка 8,78% годовых (4,33% + 4,45%).
Однако если бы моему ИИС было уже два года, то эти облигации не подошли бы для покупки. Я бы выбрал бонды со сроком погашения от 730 до 750 дней. Эффективная ставка от использования инвестиционного счёта составила бы (13% / 2 года) = 6,5%. На третий год владения ИИС меня бы интересовали бонды со сроком обращения от 350 до 380 дней (около года). Дополнительная эффективная ставка от их покупки на инвестсчёт — 13% годовых.
Подведём итоги. Общая доходность выбранных облигаций «МТС» при покупке на ИИС сегодня составляет 8,78% годовых. Такой результат можно считать превосходным. Я купил оба выпуска по 15 штук каждого. Почему? У облигации «МТС 1Р-13» длительность купона 91 день (квартальные), а у «МТС БО-01» — 182 дня (полугодовые). Так можно чаще получать выплаты от компании.
Помните, мои расчёты и выбранные ценные бумаги приведены для примера и не являются инвестиционной рекомендацией. Цена облигации, количество дней обращения и НКД могут меняться ежедневно. Поэтому перед покупкой необходимо самостоятельно производить перерасчёт. Доходность к погашению тоже бывает отрицательной.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу