1 февраля 2008 РБК
Американские исследователи биржевых операций из школы менеджмента им. Уитмана Сиракьюсского университета проанализировали, кто и как влияет на определение цены того или иного финансового инструмента в ходе свободного биржевого торга. Они отмечают, что значительная часть процесса выявления цены (price discovery) происходит на рынке опционов, причем, как ни парадоксально, мелкие и средние сделки влияют на котировки гораздо больше, чем крупные. На рынке акций схожая ситуация, однако эксперты полагают, что три условные группы игроков — мелких, средних и крупных — действуют на ценовые движения почти в равной пропорции.
Современный фондовый рынок предлагает инвесторам множество аналитических механизмов для выработки стратегий поведения. Эти методы помогают понять, как и благодаря кому происходит выявление цены финансового инструмента в ходе торгов. Вопрос лишь в том, как разгадать скрытые намерения других участников и что может подать верный сигнал к действию. Большинство биржевых теорий схожи в том, что отличие крупных игроков от средних и мелких заключается в способности первых свободно перемещать свои капиталы для поиска благоприятного момента. Иными словами, крупный участник смотрит, что будет завтра. Средние же и мелкие ищут для решений аналоги событий в прошлом.
Участники привыкли, что значительные колебания котировок определяют держатели капиталов — крупные игроки. По мнению профессора Амбера Ананда из школы менеджмента им. Уитмана Сиракьюсского университета, отсутствие таких движений должно сигнализировать, что на рынке властвуют средние и мелкие игроки. «На рынке опционов сделки маленького размера составляют примерно 40% от процесса определения цены, — считает профессор Ананд. — Средние сделки обеспечивают 41%». Американский эксперт делает вывод, что информированные трейдеры не любят сделки крупного размера: они фрагментируют свои заявки, основываясь на ликвидности и своих способностях не выдать стратегию.
На рынке акций процесс установления цены тех или иных активов в результате взаимодействия покупателей и продавцов (не следует путать с обычным ценообразованием) тоже сопряжен с тем, что крупные игроки нередко пытаются скрыть размеры планируемых операций. Но эксперты отмечают, что здесь информированные крупные трейдеры маскируются все же реже. «Мелкие и средние игроки больше подвержены новостям и эмоциям, — сказал РБК daily yправляющий активами инвестиционной группы AG Capital Дмитрий Сусанов. — Они оперируют меньшими суммами, им проще делать многократный прогон своих средств, но их вклад в торговлю я бы снизил с 40 до 25—30%. На рынке акций роль крупных участников повыше».
PОМАН KИРИЛЛОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Современный фондовый рынок предлагает инвесторам множество аналитических механизмов для выработки стратегий поведения. Эти методы помогают понять, как и благодаря кому происходит выявление цены финансового инструмента в ходе торгов. Вопрос лишь в том, как разгадать скрытые намерения других участников и что может подать верный сигнал к действию. Большинство биржевых теорий схожи в том, что отличие крупных игроков от средних и мелких заключается в способности первых свободно перемещать свои капиталы для поиска благоприятного момента. Иными словами, крупный участник смотрит, что будет завтра. Средние же и мелкие ищут для решений аналоги событий в прошлом.
Участники привыкли, что значительные колебания котировок определяют держатели капиталов — крупные игроки. По мнению профессора Амбера Ананда из школы менеджмента им. Уитмана Сиракьюсского университета, отсутствие таких движений должно сигнализировать, что на рынке властвуют средние и мелкие игроки. «На рынке опционов сделки маленького размера составляют примерно 40% от процесса определения цены, — считает профессор Ананд. — Средние сделки обеспечивают 41%». Американский эксперт делает вывод, что информированные трейдеры не любят сделки крупного размера: они фрагментируют свои заявки, основываясь на ликвидности и своих способностях не выдать стратегию.
На рынке акций процесс установления цены тех или иных активов в результате взаимодействия покупателей и продавцов (не следует путать с обычным ценообразованием) тоже сопряжен с тем, что крупные игроки нередко пытаются скрыть размеры планируемых операций. Но эксперты отмечают, что здесь информированные крупные трейдеры маскируются все же реже. «Мелкие и средние игроки больше подвержены новостям и эмоциям, — сказал РБК daily yправляющий активами инвестиционной группы AG Capital Дмитрий Сусанов. — Они оперируют меньшими суммами, им проще делать многократный прогон своих средств, но их вклад в торговлю я бы снизил с 40 до 25—30%. На рынке акций роль крупных участников повыше».
PОМАН KИРИЛЛОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу