Олег Мальцев, Merrill Lynch «изолировал» Россию

По пути в Давос глава одного из крупнейших мировых инвестбанков побывал в России, которую он считает «более изолированной» от глобального кризиса, чем другие страны BRIC.

Официальная цель визита председателя совета директоров и главного исполнительного директора Merrill Lynch – открытие нового московского офиса. Однако больше времени Джон Тейн, занимающий это кресло всего несколько недель, уделил встречам с ключевыми российскими клиентами. Напомним, что Merrill Lynch, в частности, сопровождал «Русал» в сделке по приобретению пакета «Норникеля», а также оказывает брокерские услуги «Газпрому» и выступает консультантом РАО «ЕЭС России» по привлечению капитала, в том числе по продаже акций генерирующих компаний (ОГК).

Джон Тейн не случайно сделал изрядный крюк по пути из Нью-Йорка на Давосский форум. «Экономика России быстро развивается, и мы связываем большие надежды со страной, которая дает захватывающие возможности», – заявил он журналистам. В глобальном мире проблемы финансового сектора вряд ли обойдут стороной развивающиеся рынки, однако сегодня они выглядят устойчивее развитых. По мере замедления американской экономики, которое представляется неминуемым, растет их привлекательность. «Сырьевую» Россию Джон Тейн считает более тихой гаванью по сравнению с Китаем. Стоимость энергоресурсов может колебаться в краткосрочной перспективе, но в целом растущий тренд сохранится. А экономика Поднебесной напрямую зависит от экспорта в США и другие «замедляющиеся» развитые страны.

Глава Merrill Lynch ожидает сохранения высокого спроса на услуги инвестбанков в России, особенно в тех отраслях, где намечается консолидация активов. Впрочем, принципиальное решение о расширении российского бизнеса Merrill Lynch принял не сегодня, а еще в 2006 году. В прошлом марте его «дочка» получила брокерскую и дилерскую лицензии и стала участником торгов на ММВБ и в РТС.

Другие глобальные игроки, такие как Deutsche Bank и Morgan Stanley, создали полноценные представительства в Москве значительно раньше. В результате Merrill Lynch оказался далек от лидерства в традиционных для него сегментах: брокерских операциях и размещениях ценных бумаг. Переломить ситуацию не смогло приглашение «статусной» фигуры на должность гендиректора московского офиса – им стал бывший первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко, до этого занимавший должность президента ИК «Антанта Капитал». Зато в сопровождении слияний и поглощений, самом непрозрачном инвестбанковском секторе, Merrill Lynch занимает первое место по версии агентства Dealogic. В 2007 году он выступал консультантом в 29 таких сделках с участием российских корпораций на $64,3 млрд.

Кризис, начавшийся с американской ипотеки, уже принес Merrill Lynch огромные потери на развитых рынках. В четвертом квартале 2007-го ему пришлось списать активы на $14,6 млрд, квартальные убытки достигли $9,83 млрд – рекордного уровня за всю историю. Именно ресурсы развивающихся стран помогли их компенсировать. За последний месяц Merrill Lynch привлек почти $12,5 млрд, в том числе от государственных инвестфондов Кореи и Кувейта, а также крупных азиатских частных инвесторов. По словам Джона Тейна, на днях он распорядился прекратить поиски новых источников: полученных денег достаточно, чтобы восстановить бизнес и обеспечить рост.

В то же время Merrill Lynch ужал расходы на выплаты сотрудникам и планомерно сокращает рабочие места. Увольнения затронули американские подразделения, работавшие с ипотечными кредитами и связанными с ними ценными бумагами. Российский офис не пострадает уже в силу своего небольшого масштаба. Наоборот, штат планируется расширить, в Москву перебазируется часть сотрудников из Лондона.

Конкуренты: Возвращение Lehman Brothers

На днях «дочка» другого глобального игрока прошла лицензирование в ФСФР.

ООО «Лиман Бразерс» получило брокерскую и дилерскую лицензии, позволяющие заключать сделки с ценными бумагами непосредственно в России. В прошлом году Lehman Brothers нанял несколько топ-менеджеров для московского подразделения. Его возглавил Николас Йордан, перешедший из Deutsche Bank, исполнительным директором по инвестбанковской деятельности стал Стэн Раскин из «Тройки Диалог», вторым исполнительным директором – Ирина Волкова из Merrill Lynch. Долгое время Lehman Brothers обслуживал немногочисленных российских клиентов из Лондона: офис в Москве был закрыт после кризиса 1998 года.