16 марта 2021 finversia.ru
Спасительные меры для экономики от президента Джо Байдена на сумму 1,9 трлн долларов оказались настолько масштабными, что экономисты повысили свои прогнозы роста не только на этот, но и на следующий год.
Goldman Sachs прогнозирует, что экономика США быстро оправится от пандемии, в 2021 году будет зарегистрирован рост ВВП Китая на уровне 7%. Для Соединенных Штатов темпы роста станут самыми быстрыми с 1984 года при президентстве Рональда Рейгана.
В минувшие выходные Goldman Sachs, сославшись на более крупный, чем ожидалось, американский план спасения, также повысил свой прогноз роста на 2022 год до 5,1%. Это выше предыдущего прогноза банка в 4,5% и намного выше консенсус-прогноза в 3,8%.
Если эта оптимистическая точка зрения окажется верной, это приведет к более высоким перспективам трудоустройства для американцев. Goldman Sachs улучшил свой прогноз по рынку труда, прогнозируя, что уровень безработицы упадет с нынешнего уровня в 6,2% до всего 4% к концу этого года. По прогнозам инвестбанка, уровень безработицы будет продолжать падать и к концу 2022 года достигнет 50-летнего минимума в 3,5%.
Взятые вместе, оптимистичные прогнозы подчеркивают глубокое влияние массивной волны стимулов, одобренных Конгрессом и Белым домом. Самым удивительным из того, что стало известно из Вашингтона, является то, что Джо Байден, вооруженный лишь незначительным большинством в Сенате и Палате представителей, получил почти все, чего желал.
«Окончательный законопроект был ближе к первоначальному предложению Байдена, чем мы ожидали», - признают экономисты Goldman Sachs в отчете.
Банк с Уолл-стрит ранее предполагал, что Конгресс примет меньший пакет стимулов на общую сумму около 1,5 трлн долларов. И до того, как демократы захватили гонку в Сенате Джорджии, Goldman Sachs моделировал бюджетный стимул всего на 750 млрд долларов.
Американский план спасения включает в себя стимулирующие чеки на сумму 1400 долларов, расширенные пособия по безработице, 350 млрд долларов государственной и местной помощи и более крупные налоговые льготы на детей. Попытки Байдена установить минимальную федеральную заработную плату в размере 15 долларов в час не увенчались успехом.
Весна в Америке
Помимо пакета стимулов, экономисты более оптимистичны в отношении экономики из-за прогресса в борьбе с пандемией.
Внедрение вакцин ускорилось с начала года, и многие губернаторы почувствовали себя достаточно уверенно, чтобы ослабить ограничения в отношении здоровья, которые подавляли рекреационную сферу - рестораны, кинотеатры и развлекательные заведения. Воздушные перевозки в США также набирают обороты: за последние четыре дня воздушным транспортом путешествовало больше людей, чем за любой четырехдневный период с начала пандемии.
«Президент Рейган, как известно, назвал это “Утром в Америке”, и мы не можем не чувствовать, что в Америке наступила весна, - написали в понедельник стратеги Raymond James. - Такое ощущение, что мы на пороге окончания долгой темной Covid-зимы».
Между тем есть признаки того, что Вашингтон не будет торопиться отказываться от поддержки экономики.
Goldman Sachs теперь ожидает более сильной финансовой поддержки после 2021 года. В частности, теперь банк предполагает, что Конгресс продлит более крупный налоговый кредит на детей после истечения срока его действия в конце этого года и продолжит предоставлять расширенные права на страхование по безработице и продолжительность выплат до 2022 года.
Трудоустройство в школах
Еще один повод для оптимизма в США: дядя Сэм спасает госслужащих. А это, в свою очередь, должно помочь исправить сокращение муниципальных рабочих мест.
По данным Goldman Sachs, правительства штатов и местных органов власти сократили ошеломляющие 1,3 млн рабочих мест в 2020 году, опередив потери во время Великой рецессии, и лишь немногие из них вернулись к работе. Подавляющее большинство этих потерь рабочих мест связано с закрытыми школами.
Но Вашингтон извлек тяжелый урок из прошлого десятилетия, когда пострадавшим правительствам штата и местным властям потребовалось много лет, чтобы оправиться от Великой рецессии. Набор государственных служащих оставался слабым, и это сказывалось на общем подъеме.
Напротив, за последний год Вашингтон одобрил выделение ошеломляющих 800 млрд долларов на помощь и образовательные фонды для правительств штатов и местных властей. Вот почему Goldman Sachs ожидает, что по крайней мере две трети рабочих мест в госсекторе, потерянных во время пандемии, вернутся к тому времени, когда школы откроются в сентябре, что увеличит количество рабочих мест на 900 тыс. к концу третьего квартала.
Инфляционная лихорадка
Все эти расходы Вашингтона вызвали опасения на Уолл-стрит, что эра мягкой инфляции и минимальных процентных ставок может скоро закончиться. Доходность казначейских облигаций резко выросла в последние недели из-за опасений относительно инфляции, и дальнейшее повышение может сделать акции менее привлекательными по сравнению со скучными облигациями.
На этой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл постарается заверить инвесторов в том, что центральный банк США не торопится прекращать покупку облигаций, не говоря уже о повышении процентных ставок. Пауэлл не хочет повторения «истерики» 2013 года, когда инвесторы испугались, потому что ФРС заявила, что будет постепенно сокращать свои покупки облигаций.
«В конце концов, рынок облигаций должен приспособиться к новой реальности восстановившейся экономики, и при этом он вполне может спровоцировать истерику», - написал в понедельник в записке для клиентов Дэвид Келли, главный глобальный стратег JPMorgan Funds.
Однако Келли полагает, что Пауэллу и ФРС следует просто подготовить инвесторов к более высоким ставкам в будущем.
«Как родитель, лучше стоять на своем и терпеть истерики четырехлетнего ребенка, - считает он, - чем всегда уступать и позже сталкиваться с более разрушительными истериками подростка».
Goldman Sachs прогнозирует, что экономика США быстро оправится от пандемии, в 2021 году будет зарегистрирован рост ВВП Китая на уровне 7%. Для Соединенных Штатов темпы роста станут самыми быстрыми с 1984 года при президентстве Рональда Рейгана.
В минувшие выходные Goldman Sachs, сославшись на более крупный, чем ожидалось, американский план спасения, также повысил свой прогноз роста на 2022 год до 5,1%. Это выше предыдущего прогноза банка в 4,5% и намного выше консенсус-прогноза в 3,8%.
Если эта оптимистическая точка зрения окажется верной, это приведет к более высоким перспективам трудоустройства для американцев. Goldman Sachs улучшил свой прогноз по рынку труда, прогнозируя, что уровень безработицы упадет с нынешнего уровня в 6,2% до всего 4% к концу этого года. По прогнозам инвестбанка, уровень безработицы будет продолжать падать и к концу 2022 года достигнет 50-летнего минимума в 3,5%.
Взятые вместе, оптимистичные прогнозы подчеркивают глубокое влияние массивной волны стимулов, одобренных Конгрессом и Белым домом. Самым удивительным из того, что стало известно из Вашингтона, является то, что Джо Байден, вооруженный лишь незначительным большинством в Сенате и Палате представителей, получил почти все, чего желал.
«Окончательный законопроект был ближе к первоначальному предложению Байдена, чем мы ожидали», - признают экономисты Goldman Sachs в отчете.
Банк с Уолл-стрит ранее предполагал, что Конгресс примет меньший пакет стимулов на общую сумму около 1,5 трлн долларов. И до того, как демократы захватили гонку в Сенате Джорджии, Goldman Sachs моделировал бюджетный стимул всего на 750 млрд долларов.
Американский план спасения включает в себя стимулирующие чеки на сумму 1400 долларов, расширенные пособия по безработице, 350 млрд долларов государственной и местной помощи и более крупные налоговые льготы на детей. Попытки Байдена установить минимальную федеральную заработную плату в размере 15 долларов в час не увенчались успехом.
Весна в Америке
Помимо пакета стимулов, экономисты более оптимистичны в отношении экономики из-за прогресса в борьбе с пандемией.
Внедрение вакцин ускорилось с начала года, и многие губернаторы почувствовали себя достаточно уверенно, чтобы ослабить ограничения в отношении здоровья, которые подавляли рекреационную сферу - рестораны, кинотеатры и развлекательные заведения. Воздушные перевозки в США также набирают обороты: за последние четыре дня воздушным транспортом путешествовало больше людей, чем за любой четырехдневный период с начала пандемии.
«Президент Рейган, как известно, назвал это “Утром в Америке”, и мы не можем не чувствовать, что в Америке наступила весна, - написали в понедельник стратеги Raymond James. - Такое ощущение, что мы на пороге окончания долгой темной Covid-зимы».
Между тем есть признаки того, что Вашингтон не будет торопиться отказываться от поддержки экономики.
Goldman Sachs теперь ожидает более сильной финансовой поддержки после 2021 года. В частности, теперь банк предполагает, что Конгресс продлит более крупный налоговый кредит на детей после истечения срока его действия в конце этого года и продолжит предоставлять расширенные права на страхование по безработице и продолжительность выплат до 2022 года.
Трудоустройство в школах
Еще один повод для оптимизма в США: дядя Сэм спасает госслужащих. А это, в свою очередь, должно помочь исправить сокращение муниципальных рабочих мест.
По данным Goldman Sachs, правительства штатов и местных органов власти сократили ошеломляющие 1,3 млн рабочих мест в 2020 году, опередив потери во время Великой рецессии, и лишь немногие из них вернулись к работе. Подавляющее большинство этих потерь рабочих мест связано с закрытыми школами.
Но Вашингтон извлек тяжелый урок из прошлого десятилетия, когда пострадавшим правительствам штата и местным властям потребовалось много лет, чтобы оправиться от Великой рецессии. Набор государственных служащих оставался слабым, и это сказывалось на общем подъеме.
Напротив, за последний год Вашингтон одобрил выделение ошеломляющих 800 млрд долларов на помощь и образовательные фонды для правительств штатов и местных властей. Вот почему Goldman Sachs ожидает, что по крайней мере две трети рабочих мест в госсекторе, потерянных во время пандемии, вернутся к тому времени, когда школы откроются в сентябре, что увеличит количество рабочих мест на 900 тыс. к концу третьего квартала.
Инфляционная лихорадка
Все эти расходы Вашингтона вызвали опасения на Уолл-стрит, что эра мягкой инфляции и минимальных процентных ставок может скоро закончиться. Доходность казначейских облигаций резко выросла в последние недели из-за опасений относительно инфляции, и дальнейшее повышение может сделать акции менее привлекательными по сравнению со скучными облигациями.
На этой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл постарается заверить инвесторов в том, что центральный банк США не торопится прекращать покупку облигаций, не говоря уже о повышении процентных ставок. Пауэлл не хочет повторения «истерики» 2013 года, когда инвесторы испугались, потому что ФРС заявила, что будет постепенно сокращать свои покупки облигаций.
«В конце концов, рынок облигаций должен приспособиться к новой реальности восстановившейся экономики, и при этом он вполне может спровоцировать истерику», - написал в понедельник в записке для клиентов Дэвид Келли, главный глобальный стратег JPMorgan Funds.
Однако Келли полагает, что Пауэллу и ФРС следует просто подготовить инвесторов к более высоким ставкам в будущем.
«Как родитель, лучше стоять на своем и терпеть истерики четырехлетнего ребенка, - считает он, - чем всегда уступать и позже сталкиваться с более разрушительными истериками подростка».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба