8 июля 2009 ТРАСТ
Сегодня Минфин будет размещать новый выпуск ОФЗ 25066 объемом RUB10.0 млрд. По сравнению с другими свежими выпусками, такими как ОФЗ 25064 и ОФЗ 25065, этот имеет меньший срок до погашения – 2.0 года, что при 10.55% квартальном купоне соответствует дюрации 1.83 года.
Исходя из того, как торгуются выпуски ОФЗ 25064, ОФЗ 25063 и ОФЗ 25065, мы оцениваем справедливую доходность новой бумаги на уровне YTM 11.60-11.70%, что соответствует цене 98.82-98.98% от номинала. Не исключено, впрочем, что Минфин согласится предоставить участникам аукциона премию. Все-таки, планы по размещению ОФЗ на этот год огромные – более половины триллиона, а пока Мифину удалось выполнить в лучшем случае десятую его часть.
На днях весьма успешно прошли размещения выпусков Зенит-3 и ТГК-1-2 объемом RUB3.0 млрд. и RUB5.0 млрд. соответственно. В первом случае общий объем спроса составил RUB3.3 млрд., а общее число заявок – 32. Эффективная доходность к годовой оферте – YTP 15.57%, что примерно соответствует рынку. Спрос в ходе размещения ТГК-1-2 почти в три раза превысил предложение, что, видимо, объясняется очень щедрыми ориентирами. Доходность по итогам размещения составила YTP 17.71% к двухлетней оферте.
Из запланированных размещений следует отметить ВымпелКом-3 объемом RUB10.0 млрд., размещение которого состоится 14 июля. Ориентир доходности сейчас составляет YTM16.10-16.65%, что с учетом двухлетней оферты выглядит весьма привлекательным по отношению к другим выпускам телекомов, в частности МТС-4 /YTP 15.07%/.
В скором времени на рынке появится еще один выпуск "телекомов". Дальсвязь планирует 21 июля разместить биржевые облигации на RUB1.5 млрд. С учетом планируемой оферты через 1.5 или 2.0 года, а также ориентиров, заданных размещением ВымпелКом-3, доходность выпуска при размещении может составить, по нашим оценкам, порядка YTP 17.00-18.00%. Книга заявок по этому выпуску закрывается 16 июля
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Исходя из того, как торгуются выпуски ОФЗ 25064, ОФЗ 25063 и ОФЗ 25065, мы оцениваем справедливую доходность новой бумаги на уровне YTM 11.60-11.70%, что соответствует цене 98.82-98.98% от номинала. Не исключено, впрочем, что Минфин согласится предоставить участникам аукциона премию. Все-таки, планы по размещению ОФЗ на этот год огромные – более половины триллиона, а пока Мифину удалось выполнить в лучшем случае десятую его часть.
На днях весьма успешно прошли размещения выпусков Зенит-3 и ТГК-1-2 объемом RUB3.0 млрд. и RUB5.0 млрд. соответственно. В первом случае общий объем спроса составил RUB3.3 млрд., а общее число заявок – 32. Эффективная доходность к годовой оферте – YTP 15.57%, что примерно соответствует рынку. Спрос в ходе размещения ТГК-1-2 почти в три раза превысил предложение, что, видимо, объясняется очень щедрыми ориентирами. Доходность по итогам размещения составила YTP 17.71% к двухлетней оферте.
Из запланированных размещений следует отметить ВымпелКом-3 объемом RUB10.0 млрд., размещение которого состоится 14 июля. Ориентир доходности сейчас составляет YTM16.10-16.65%, что с учетом двухлетней оферты выглядит весьма привлекательным по отношению к другим выпускам телекомов, в частности МТС-4 /YTP 15.07%/.
В скором времени на рынке появится еще один выпуск "телекомов". Дальсвязь планирует 21 июля разместить биржевые облигации на RUB1.5 млрд. С учетом планируемой оферты через 1.5 или 2.0 года, а также ориентиров, заданных размещением ВымпелКом-3, доходность выпуска при размещении может составить, по нашим оценкам, порядка YTP 17.00-18.00%. Книга заявок по этому выпуску закрывается 16 июля
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter