Алексей Михеев, Индекс Доу Джонса бьет максимум за максимумом и тянет за собой евро

Итак, как мы и предполагали, евро-доллар удержался от дальнейшего падения, сегодня пара поднималась до 1.4143. При этом вчера индекс Доу Джонса закрылся на очередном максимуме, отметке 9154, ростом на 0.92%. Цены на нефть марки WTI поднимались сегодня выше 67 долларов за баррель. Всеобщий оптимизм может получить сегодня поддержку после публикации первой оценки роста ВВП США во 2-ом квартале. Ожидается, что спад экономики составит только -1.5% годовых. Мы предполагаем теперь, что период оптимизма на рынках затянется на значительно больший период времени, чем можно было ожидать. Мощного роста доллара, которого мы ждали еще с первой половины июня так, и не последовало. США смогли привлечь большие объемы средств в казначейские бумаги без "опускания" рынков, в июле значительно снижалась только нефть. По всей видимостью, целью американских властей вообще является демонстрация положительного роста ВВП США в 3-ем квартале перед началом действительно мощного цикла привлечения капиталов в Америку. Это можно понять: хотя Казначейству США в целом удается поддерживать феноменальный приток средств в Treasuries, в целом, как мы видели из данных по TICS, из шести месяцев 2009 года в пять месяцев показали общий отток портфельного капитала. А для того, чтобы продемонстрировать рост, необходимо продолжать "политику оптимизма", благо дешевый доллар к тому же благоприятен для американской промышленности. Если Америка сумеет первой показать экономический рост, а потом тут же сбросит мировую экономику в новый кризис ликвидности, то долларовые активы снова действительно станут "спасительной гаванью". По всей видимости, повторять сценарий прошлого года и "устраивать" летом новый кризис ликвидности США не стали именно по той причине, что доверие к американской экономике было утеряно, доллар бы уже не воспринимался как валюта-убежище. В то же время у нас нет никаких сомнений, что вторая волна кризиса в экономике США, и затем в мировой экономике непременно последует. Причины мы неоднократно перечисляли в обзорах: это и кризис задолженности по кредитным картам в США, и проблемы на рынке труда (в частности в связи с окончанием сроков получения пособий) и бюджетный кризис. Вообще, несмотря на заметное сокращение потребления в США, дисбалансы в мировой экономике еще в значительной степени не ликвидированы, а "политика оптимизма" только снова их увеличивает. Затягивание же вызвано просто выжиданием более удобного момента для "нового взрыва". Мы же вынуждены пересмотреть свой среднесрочный сценарий. Рост доллара в августе маловероятен. Наоборот, в связи с продолжением "политики оптимизма" мы ожидаем увидеть отметку 1.47 в августе и 1.49 в сентябре. Краткосрочно мы по-прежнему предполагаем движение евро в диапазоне 1.4050-1.43 до 12 августа (в первой половине августа Казначейство будет продолжать агрессивные размещения), во второй половине августа вероятно обновление максимумов года. Локально мы настроены увидеть продолжение коррекции от последнего провала евро (с 1.43 до 1.40) вплоть до 80-90%, то есть рост по паре в район 1.4250-1.4270.

---

http://onlinebroker.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу