Акции Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) продолжают удивлять даже самых оптимистичных участников рынка. За последний месяц стоимость бумаг увеличилась примерно на 30%, с начала 2021 года — приблизительно 63%. За сессию понедельника бумаги прибавили 10%.
Вследствие такого сильного ралли у инвесторов возник вопрос: как долго еще будет сохраняться восходящий импульс, и не забежали ли котировки вперед фундаментальных показателей? Судя по последним свидетельствам, это ралли поддерживается солидным конкурентным преимуществом относительно других компаний отрасли, которого AMD добилась за последние пять лет.
Толчком к вчерашнему скачку акций послужили новости о том, что гигант социальных медиа Meta Platforms (NASDAQ:FB), более известный как Facebook, выбрал чипы EPYC разработки AMD для своего дата-центра.
В прошлом месяце AMD снова отчиталась о крайне сильных квартальных результатах и дала оптимистичный прогноз на четвертый квартал, судя по которому, подогреваемый пандемией бум спроса на электронику еще на завершен.
AMD прогнозирует продажи в четвертом квартале на уровне $4,5 миллиарда на фоне высокого спроса в сегментах компьютерных вычислений и графики. Это означает рост на 39% по сравнению с сопоставимым кварталом прошлого года. Если прогноз подтвердится, продажи за текущий финансовый год увеличатся более чем на 50%.
AMD продолжает отвоевывать долю рынка у ближайшего конкурента Intel (NASDAQ:INTC), который теперь прогнозирует примерно нулевой рост в 2021 году.
Согласно Mercury Research, во втором квартале Intel уступила AMD примерно четыре процентных пункта на рынке процессоров для серверов по сравнению с прошлогодним уровнем. Этот тренд, вероятно, ускорится с учетом оценок независимых обозревателей, подтверждающих значительное превосходство процессора EPYC над продуктами Intel.
До недавнего времени на долю подразделения дата-центров Intel приходилось более 99% поставок на рынке процессоров для серверов, составляющих основу корпоративных сетей и интернет-инфраструктуры. Однако теперь лидерство Intel оказалось под вопросом после сохранявшихся годами проблем с производством.
Подразделение облачных сервисов Alphabet (NASDAQ:GOOGL), материнской компании Google, сообщило в июне о намерении предлагать услуги на базе новейших чипов AMD для дата-центров. Поставщики облачных сервисов, включая Google и Amazon (NASDAQ:AMZN), являются одними из крупнейших закупщиков процессоров для дата-центров.
Улучшение маржи
AMD также находится в более выгодной позиции с учетом того, что многие компании отрасли столкнулись с проблемами с поставками во время пандемии. AMD отличается на общем фоне благодаря своему давнему партнерству с основным поставщиком — компанией Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), управляющей крупнейшими в мире заводами по производству микросхем. Как сообщила Taiwan Semiconductor, сегмент «высокопроизводительных компьютерных вычислений», к которому относится бизнес AMD, в этом году станет «основным драйвером роста».
На фоне благоприятных трендов продаж AMD также с успехом контролирует расходы, повышая показатели рентабельности. Валовая маржа компании в третьем квартале составила 48% против 44% годом ранее при том, что клиенты готовы больше платить за ее чипы. В четвертом квартале показатель прогнозируется на уровне 49,5%.
Улучшение финансовых показателей побудило многих аналитиков повысить свои ценовые таргеты для акций AMD на следующие 12 месяцев.
Аналитики BofA Securities, например, подтвердили рекомендацию «покупать» и увеличили целевую цену до $150 со $135. Сессию понедельника акции AMD завершили на отметке $138,92.
Аналитики Wells Fargo тоже подтвердили рейтинг «выше рынка» и повысили целевую цену до $145 со $120. Ханс Мозесманн из Rosenblatt Securities отмечает, что инвесторы начали всерьез воспринимать сценарий «Давид против Голиафа» применительно к AMD. Аналитик увеличил свой таргет до $180 со $150, добавив, что AMD демонстрирует «более высокий, чем ожидалось, спрос, увеличение доли рынка и более сильные, чем ожидалось, результаты работы по части поставок в контексте ограничительных факторов».
Подведем итоги
За нынешней траекторией роста AMD стоит множество мощных катализаторов, в том числе запуск успешных новых продуктов, увеличение доли рынка и повышение показателей рентабельности за счет контроля над расходами.
При условии сохранения этих факторов акции AMD вряд ли можно назвать дорогими, даже если они продолжат торговаться вблизи рекордных максимумов.
Вследствие такого сильного ралли у инвесторов возник вопрос: как долго еще будет сохраняться восходящий импульс, и не забежали ли котировки вперед фундаментальных показателей? Судя по последним свидетельствам, это ралли поддерживается солидным конкурентным преимуществом относительно других компаний отрасли, которого AMD добилась за последние пять лет.
Толчком к вчерашнему скачку акций послужили новости о том, что гигант социальных медиа Meta Platforms (NASDAQ:FB), более известный как Facebook, выбрал чипы EPYC разработки AMD для своего дата-центра.
В прошлом месяце AMD снова отчиталась о крайне сильных квартальных результатах и дала оптимистичный прогноз на четвертый квартал, судя по которому, подогреваемый пандемией бум спроса на электронику еще на завершен.
AMD прогнозирует продажи в четвертом квартале на уровне $4,5 миллиарда на фоне высокого спроса в сегментах компьютерных вычислений и графики. Это означает рост на 39% по сравнению с сопоставимым кварталом прошлого года. Если прогноз подтвердится, продажи за текущий финансовый год увеличатся более чем на 50%.
AMD продолжает отвоевывать долю рынка у ближайшего конкурента Intel (NASDAQ:INTC), который теперь прогнозирует примерно нулевой рост в 2021 году.
Согласно Mercury Research, во втором квартале Intel уступила AMD примерно четыре процентных пункта на рынке процессоров для серверов по сравнению с прошлогодним уровнем. Этот тренд, вероятно, ускорится с учетом оценок независимых обозревателей, подтверждающих значительное превосходство процессора EPYC над продуктами Intel.
До недавнего времени на долю подразделения дата-центров Intel приходилось более 99% поставок на рынке процессоров для серверов, составляющих основу корпоративных сетей и интернет-инфраструктуры. Однако теперь лидерство Intel оказалось под вопросом после сохранявшихся годами проблем с производством.
Подразделение облачных сервисов Alphabet (NASDAQ:GOOGL), материнской компании Google, сообщило в июне о намерении предлагать услуги на базе новейших чипов AMD для дата-центров. Поставщики облачных сервисов, включая Google и Amazon (NASDAQ:AMZN), являются одними из крупнейших закупщиков процессоров для дата-центров.
Улучшение маржи
AMD также находится в более выгодной позиции с учетом того, что многие компании отрасли столкнулись с проблемами с поставками во время пандемии. AMD отличается на общем фоне благодаря своему давнему партнерству с основным поставщиком — компанией Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), управляющей крупнейшими в мире заводами по производству микросхем. Как сообщила Taiwan Semiconductor, сегмент «высокопроизводительных компьютерных вычислений», к которому относится бизнес AMD, в этом году станет «основным драйвером роста».
На фоне благоприятных трендов продаж AMD также с успехом контролирует расходы, повышая показатели рентабельности. Валовая маржа компании в третьем квартале составила 48% против 44% годом ранее при том, что клиенты готовы больше платить за ее чипы. В четвертом квартале показатель прогнозируется на уровне 49,5%.
Улучшение финансовых показателей побудило многих аналитиков повысить свои ценовые таргеты для акций AMD на следующие 12 месяцев.
Аналитики BofA Securities, например, подтвердили рекомендацию «покупать» и увеличили целевую цену до $150 со $135. Сессию понедельника акции AMD завершили на отметке $138,92.
Аналитики Wells Fargo тоже подтвердили рейтинг «выше рынка» и повысили целевую цену до $145 со $120. Ханс Мозесманн из Rosenblatt Securities отмечает, что инвесторы начали всерьез воспринимать сценарий «Давид против Голиафа» применительно к AMD. Аналитик увеличил свой таргет до $180 со $150, добавив, что AMD демонстрирует «более высокий, чем ожидалось, спрос, увеличение доли рынка и более сильные, чем ожидалось, результаты работы по части поставок в контексте ограничительных факторов».
Подведем итоги
За нынешней траекторией роста AMD стоит множество мощных катализаторов, в том числе запуск успешных новых продуктов, увеличение доли рынка и повышение показателей рентабельности за счет контроля над расходами.
При условии сохранения этих факторов акции AMD вряд ли можно назвать дорогими, даже если они продолжат торговаться вблизи рекордных максимумов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба