7 августа 2009 Эдванст Аналитика
За 5 дней до 23 июля китайские частные инвесторы открыли 484 799 новых брокерских счетов, что является максимальным количеством, начиная с 25 января 2008 года. А брокерская комиссия в июле выросла на 55% по сравнению с июнем и составила 2.78 млрд долл.
C начала года индекс Shanghai Composite вырос на 90%, но, тем не менее, инвесторы продолжают приходить на рынок, рассчитывая на дальнейший рост и связывая его с обещаниями правительства Китая показать по итогам года 8-ми процентный рост. По разным оценкам, частные инвесторы формируют порядка 65-70% оборотов торгов, для сравнения доля в объеме вторичных торгов на ММВБ для частных инвесторов составляет 55%.
Источник: Reuters
Действительно ли в китайской экономике существуют предпосылки для дальнейшего экономического роста теми темпами, о которых рапортует официальная статистика, а у частных инвесторов есть твердые основания считать, что хотя бы в долгосрочной перспективе их вложения принесут им прибыль?!
Рост ВВП Китая во II квартале 2009 года составил 7.9% (несмотря на падение экспорта более чем на 20%). Данный подъем связан с реализацией программы по стимулированию экономики в размере 4 трлн юаней (586 млрд долл.). Объемы займов по итогам первого полугодия выросли на 24.4%. В отличие от западных экономик, китайское правительство может заставить банки кредитовать, а заемщиков впоследствии тратить кредитные средства (в западных экономиках для этого пришлось бы национализировать как банки, так и корпорации).
Китаю необходимо показывать рост экономики (и они готовы это делать любыми средствами), отсутствие роста или рост недостаточными темпами автоматически приводит (уже привел!) к существенному росту безработицы и социальной напряженности. Зарегистрированная безработица среди городского населения Китая составляет 4.3% (июнь 2009 г.), официальных данных по безработице среди сельского населения не предоставляется, но есть основания полагать, что реальные цифры существенно выше. Также результатом реализации этой программы станет наличие в экономике Китая огромного количества плохих долгов.
Одновременно с этим существенная часть кредитов не пошла в реальный сектор, надув на китайском фондовом рынке очередной пузырь. Этот пузырь неизбежно лопнет, например, в случае существенного укрепления доллара как следствия ухода от рисков, т.к. ликвидность будет уходить из страны и возвращаться в США, и подобная судьба постигнет все остальные развивающиеся рынки. Укрепление же юаня приведет к дальнейшему падению экспорта, что не позволит выйти на планируемые темпы роста.
Любой пузырь рано или поздно лопнет, однако, наибольшую опасность представляет реализация описанного сценария в ближайшие 2-3 квартала (т.е. до тех пор пока, как ожидает большинство экспертов, не начнет восстанавливаться мировая экономика), поскольку это может стать триггером для второй волны кризиса. Для мировой финансовой системы сейчас существует большое число рисков (безработица, рост просрочек по выданным кредитам, продолжение снижения цен на недвижимость в США и т.д.), однако и китайское "экономическое чудо" требует к себе повышенного внимания, поскольку, лопнув, может спровоцировать последствия, тяжесть которых будет трудно переоценить.
ADVANCED RESEARCH
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
C начала года индекс Shanghai Composite вырос на 90%, но, тем не менее, инвесторы продолжают приходить на рынок, рассчитывая на дальнейший рост и связывая его с обещаниями правительства Китая показать по итогам года 8-ми процентный рост. По разным оценкам, частные инвесторы формируют порядка 65-70% оборотов торгов, для сравнения доля в объеме вторичных торгов на ММВБ для частных инвесторов составляет 55%.
Источник: Reuters
Действительно ли в китайской экономике существуют предпосылки для дальнейшего экономического роста теми темпами, о которых рапортует официальная статистика, а у частных инвесторов есть твердые основания считать, что хотя бы в долгосрочной перспективе их вложения принесут им прибыль?!
Рост ВВП Китая во II квартале 2009 года составил 7.9% (несмотря на падение экспорта более чем на 20%). Данный подъем связан с реализацией программы по стимулированию экономики в размере 4 трлн юаней (586 млрд долл.). Объемы займов по итогам первого полугодия выросли на 24.4%. В отличие от западных экономик, китайское правительство может заставить банки кредитовать, а заемщиков впоследствии тратить кредитные средства (в западных экономиках для этого пришлось бы национализировать как банки, так и корпорации).
Китаю необходимо показывать рост экономики (и они готовы это делать любыми средствами), отсутствие роста или рост недостаточными темпами автоматически приводит (уже привел!) к существенному росту безработицы и социальной напряженности. Зарегистрированная безработица среди городского населения Китая составляет 4.3% (июнь 2009 г.), официальных данных по безработице среди сельского населения не предоставляется, но есть основания полагать, что реальные цифры существенно выше. Также результатом реализации этой программы станет наличие в экономике Китая огромного количества плохих долгов.
Одновременно с этим существенная часть кредитов не пошла в реальный сектор, надув на китайском фондовом рынке очередной пузырь. Этот пузырь неизбежно лопнет, например, в случае существенного укрепления доллара как следствия ухода от рисков, т.к. ликвидность будет уходить из страны и возвращаться в США, и подобная судьба постигнет все остальные развивающиеся рынки. Укрепление же юаня приведет к дальнейшему падению экспорта, что не позволит выйти на планируемые темпы роста.
Любой пузырь рано или поздно лопнет, однако, наибольшую опасность представляет реализация описанного сценария в ближайшие 2-3 квартала (т.е. до тех пор пока, как ожидает большинство экспертов, не начнет восстанавливаться мировая экономика), поскольку это может стать триггером для второй волны кризиса. Для мировой финансовой системы сейчас существует большое число рисков (безработица, рост просрочек по выданным кредитам, продолжение снижения цен на недвижимость в США и т.д.), однако и китайское "экономическое чудо" требует к себе повышенного внимания, поскольку, лопнув, может спровоцировать последствия, тяжесть которых будет трудно переоценить.
ADVANCED RESEARCH
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу