24 ноября 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-1,8%)
Китайский Shanghai Composite (+0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,3%)
Гонконгский Hang Seng (+0,1%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Неоднозначная динамика азиатских индексов и безынициативная торговля утренними фьючерсами США говорят о том, что европейские площадки откроются невзрачно. Большую прыть способны проявить игроки на повышение в рисковых инструментах стран-экспортеров сырья на фоне сильного отскока энергоносителей.
Активные игроки на глобальных площадках могут позавидовать российской биржевой турбулентности. Панические продажи завершились резким восстановлением рынка. Техническая перепроданность и сработавшие маржин-коллы вылились в отскок индексов. Позитивными факторами являются частичная геополитическая деэскалация, подъем нефтегазовых фьючерсов и некоторое успокоение на долговом рынке. Но расслабляться рано — по совокупности фундаментальных и технических факторов медведи могут вернуться уже в ближайшие дни.
Бодрый взлет котировок Brent выше $82 может показаться нонсенсом, учитывая очередной скачок запасов сырой нефти и расконсервирование стратегических резервов США. На этом фоне скорее произошла спекулятивная фиксация коротких позиций от значимых уровней поддержки, поэтому отскок не вызывает оптимизма. Среднесрочные риски товарного рынка: пандемия, наращение резервов и увеличение активности добытчиков сырья, — стоят на стороне нефтемедведей.
Азиатские рынки
Передышка на рынках рискового капитала может оказаться недолгой.
Китайский Shanghai Composite не решается продолжить подъем — для атаки на важное сопротивление в 3600 п. нужны веские доводы. Пока же наблюдаем очередную инъекцию НБК в 100 млрд юаней по льготной ставке в 2,2% для поддержания ликвидности и стабильности финансовой системы. Если исключить из вводных монетарный драйвер, среднесрочная прогнозная траектория индекса от Trading Economics не кажется нереализуемой.
Австралийский ASX замер на вчерашних уровнях. Нейтральная динамика фонового рынка вызвана настороженностью инвесторов. С одной стороны, американский рынок, с которым у ASX очень высокая зависимость, все еще не падает. А с другой — ближайший коллега, регулятор Новой Зеландии, решился на очередное ужесточение монетарного курса и повысил стоимость фондирования второй раз за осень, до 0,75% годовых.
Наши прежние оценки подтверждаются — несмотря на самоуспокоение по поводу инфляции, финансовые власти все же приступают к закручиванию гаек. Вероятность того, что РБА начнет разворот курса, видится высокой.
Японский Nikkei падает почти на 2%. Накануне инвесторы страны отдыхали, а сегодня пожинают плоды инфляционного давления. В первую очередь, негативное влияние ощущает высокотехнологичный сектор, как и на рынке США. Позитивные PMI промышленности и сферы услуг полностью проигнорированы.
Удержание отрицательной ставки ЦБ Японии (-0,1%), рекордные фискальные пакеты стимулирования (+$500 млрд в ноябре) приводят к рекордной девальвации нацвалюты — йена падает уже на 12% с начала года, пара USD/JPY: 115. На таком фоне устойчивость акций вызывает лишь скептицизм. Среднесрочная траектория Nikkei видится нисходящей.
Таким образом, сегодня быкам Европы вряд ли стоит рассчитывать на фактор поддержки от АТР. Краткосрочная динамика азиатских рынков неустойчивая, а среднесрочные риски региона очевидны. Уповать на американские фьючерсы игрокам на повышение также не приходится.
Американские площадки
На рынке США сохранилась тенденция понедельника: во вторник широкий индекс S&P 500 и индустриальный Dow Jones смогли-таки отбить дневные потери, а высокотехнологичный Nasdaq (-0,5%) продолжил спуск. На Nasdaq влияет грядущее ужесточение монетарного цикла ФРС при сжатии QE. Бушующая инфляция сказывается на траектории ставок долгового рынка — они растут, угрожая и будущим потокам корпораций.
Утренний фьючерс на S&P 500 снижается на четверть процента, к 4680 п., что несколько разочарует покупателей европейских бумаг. Техническая поддержка по-прежнему пролегает на 4630 п.
Обращает на себя внимание индекс волатильности VIX. «Индикатор страха» отражает сентимент к текущим высоким ценам бумаг. VIX ожидаемо вышел к средним на 20 п. — при превышении этой планки риски нахождения в акциях повысятся.
Таким образом, снижение высокотехнологичного сектора акций США отражает возрастающие риски кредитного рынка. Ставки растут, что является предвестником отрыва стоимости фондирования ФРС от нуля. На старте европейской фондовой среды инициатива будет за продавцами.
Взрывная волатильность российских активов обусловлена высокой чувствительностью развивающегося рынка к геополитическому фактору. Некоторое умиротворение западных партнеров, возвращение нефтебыков и технический аспект приводят к мощному отскоку индексов. Инерционная природа рынка, как и вчера, не исключает еще одного толчка вверх, после чего в игру вновь могут вступить медведи.
Сырье
Цены на нефть вчера прибавили более 3%. Сегодня котировки Brent находятся под $82,5. Планка в $80 пока возвращена под контроль покупателей срочных контрактов.
Импульсное движение шло вразрез с фундаментальной информацией о раскрытии резервов США и продолжении тренда наращения запасов сырой нефти. Так, Штаты готовы временно выпустить до 50 млн баррелей из стратегических запасов, а Американский институт нефти отчитался о недельном росте показателя на 2,3 млн баррелей против консенсуса падения почти в миллион. Ждем официальных метрик Минэнерго.
Сейчас видится больше спекуляций, нежели фундаментальной подоплеки движения. Технические уровни на $78 и статистические метрики риска у $79, обозначенные еще на прошлой неделе в Brent, устояли. После новостей, которые были негативны для контрактов, но позитивны для энергобаланса, продавцы решили зафиксировать успех. Менее чем за месяц контракты упали более чем на 10%, что вполне значимо.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайский Shanghai Composite (+0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,3%)
Гонконгский Hang Seng (+0,1%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Неоднозначная динамика азиатских индексов и безынициативная торговля утренними фьючерсами США говорят о том, что европейские площадки откроются невзрачно. Большую прыть способны проявить игроки на повышение в рисковых инструментах стран-экспортеров сырья на фоне сильного отскока энергоносителей.
Активные игроки на глобальных площадках могут позавидовать российской биржевой турбулентности. Панические продажи завершились резким восстановлением рынка. Техническая перепроданность и сработавшие маржин-коллы вылились в отскок индексов. Позитивными факторами являются частичная геополитическая деэскалация, подъем нефтегазовых фьючерсов и некоторое успокоение на долговом рынке. Но расслабляться рано — по совокупности фундаментальных и технических факторов медведи могут вернуться уже в ближайшие дни.
Бодрый взлет котировок Brent выше $82 может показаться нонсенсом, учитывая очередной скачок запасов сырой нефти и расконсервирование стратегических резервов США. На этом фоне скорее произошла спекулятивная фиксация коротких позиций от значимых уровней поддержки, поэтому отскок не вызывает оптимизма. Среднесрочные риски товарного рынка: пандемия, наращение резервов и увеличение активности добытчиков сырья, — стоят на стороне нефтемедведей.
Азиатские рынки
Передышка на рынках рискового капитала может оказаться недолгой.
Китайский Shanghai Composite не решается продолжить подъем — для атаки на важное сопротивление в 3600 п. нужны веские доводы. Пока же наблюдаем очередную инъекцию НБК в 100 млрд юаней по льготной ставке в 2,2% для поддержания ликвидности и стабильности финансовой системы. Если исключить из вводных монетарный драйвер, среднесрочная прогнозная траектория индекса от Trading Economics не кажется нереализуемой.
Австралийский ASX замер на вчерашних уровнях. Нейтральная динамика фонового рынка вызвана настороженностью инвесторов. С одной стороны, американский рынок, с которым у ASX очень высокая зависимость, все еще не падает. А с другой — ближайший коллега, регулятор Новой Зеландии, решился на очередное ужесточение монетарного курса и повысил стоимость фондирования второй раз за осень, до 0,75% годовых.
Наши прежние оценки подтверждаются — несмотря на самоуспокоение по поводу инфляции, финансовые власти все же приступают к закручиванию гаек. Вероятность того, что РБА начнет разворот курса, видится высокой.
Японский Nikkei падает почти на 2%. Накануне инвесторы страны отдыхали, а сегодня пожинают плоды инфляционного давления. В первую очередь, негативное влияние ощущает высокотехнологичный сектор, как и на рынке США. Позитивные PMI промышленности и сферы услуг полностью проигнорированы.
Удержание отрицательной ставки ЦБ Японии (-0,1%), рекордные фискальные пакеты стимулирования (+$500 млрд в ноябре) приводят к рекордной девальвации нацвалюты — йена падает уже на 12% с начала года, пара USD/JPY: 115. На таком фоне устойчивость акций вызывает лишь скептицизм. Среднесрочная траектория Nikkei видится нисходящей.
Таким образом, сегодня быкам Европы вряд ли стоит рассчитывать на фактор поддержки от АТР. Краткосрочная динамика азиатских рынков неустойчивая, а среднесрочные риски региона очевидны. Уповать на американские фьючерсы игрокам на повышение также не приходится.
Американские площадки
На рынке США сохранилась тенденция понедельника: во вторник широкий индекс S&P 500 и индустриальный Dow Jones смогли-таки отбить дневные потери, а высокотехнологичный Nasdaq (-0,5%) продолжил спуск. На Nasdaq влияет грядущее ужесточение монетарного цикла ФРС при сжатии QE. Бушующая инфляция сказывается на траектории ставок долгового рынка — они растут, угрожая и будущим потокам корпораций.
Утренний фьючерс на S&P 500 снижается на четверть процента, к 4680 п., что несколько разочарует покупателей европейских бумаг. Техническая поддержка по-прежнему пролегает на 4630 п.
Обращает на себя внимание индекс волатильности VIX. «Индикатор страха» отражает сентимент к текущим высоким ценам бумаг. VIX ожидаемо вышел к средним на 20 п. — при превышении этой планки риски нахождения в акциях повысятся.
Таким образом, снижение высокотехнологичного сектора акций США отражает возрастающие риски кредитного рынка. Ставки растут, что является предвестником отрыва стоимости фондирования ФРС от нуля. На старте европейской фондовой среды инициатива будет за продавцами.
Взрывная волатильность российских активов обусловлена высокой чувствительностью развивающегося рынка к геополитическому фактору. Некоторое умиротворение западных партнеров, возвращение нефтебыков и технический аспект приводят к мощному отскоку индексов. Инерционная природа рынка, как и вчера, не исключает еще одного толчка вверх, после чего в игру вновь могут вступить медведи.
Сырье
Цены на нефть вчера прибавили более 3%. Сегодня котировки Brent находятся под $82,5. Планка в $80 пока возвращена под контроль покупателей срочных контрактов.
Импульсное движение шло вразрез с фундаментальной информацией о раскрытии резервов США и продолжении тренда наращения запасов сырой нефти. Так, Штаты готовы временно выпустить до 50 млн баррелей из стратегических запасов, а Американский институт нефти отчитался о недельном росте показателя на 2,3 млн баррелей против консенсуса падения почти в миллион. Ждем официальных метрик Минэнерго.
Сейчас видится больше спекуляций, нежели фундаментальной подоплеки движения. Технические уровни на $78 и статистические метрики риска у $79, обозначенные еще на прошлой неделе в Brent, устояли. После новостей, которые были негативны для контрактов, но позитивны для энергобаланса, продавцы решили зафиксировать успех. Менее чем за месяц контракты упали более чем на 10%, что вполне значимо.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter