21 марта 2022 БКС Экспресс | Нефть
Сегодня Европа рассмотрит новые санкции против России, включая, возможно, запрет на импорт российской нефти, сообщает Reuters.
«Страны Балтии выступают за запрет на импорт нефти, но Германия призывает к осторожности из-за высоких цен на энергоносители и утверждает, что такой шаг следует рассматривать только в случае значительной эскалации текущей ситуации, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Наш анализ показывает, что запрет на импорт российской нефти теоретически возможен, но в конечном итоге это приведет только к тому, что нефть из России будет поставляться в страны Азии, в то время как Европе придется импортировать больше объемов с Ближнего Востока и других регионов. В краткосрочной перспективе, т.е. прежде чем будут полностью сформированы новые торговые пути, вероятны перебои в поставках энергоносителей в Европу, а также общий рост цен на нефть во всем мире».
Русалу придется искать сырье на мировом рынке.
Правительство Австралии решило запретить экспорт сырья для производства алюминия в Россию.
«Это решение негативно отразится на бизнес-процессах Русала, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. —Согласно операционным данным за 2021 г., на долю Австралии пришлось 9% всего объема произведенного глинозема компании (472 тыс. т). Беря во внимание также то, что на данный момент не осуществляются отгрузки с Николаевского завода в Украине, совокупные потери сырья для Русала составляют около 30% или 2,6 млн т в годовом выражении. Несмотря на это, компания может воспользоваться накопленными запасами, а также увеличить закупку сырья из Азии, что в конечно счете негативно скажется на маржинальности бизнеса. Также отметим, что из-за введенного запрета со стороны Австралии, стоит ожидать увеличение мировых цен на алюминий».
Бюджет-2022 вновь станет антикризисным.
По данным Минфина, профицит Федерального бюджета за первые два месяца 2022 г. составил 0,4 трлн руб. Ключевым его фактором стали сильные поступления в нефтегазовом сегменте на фоне пиковых цен на соответствующее сырье — в феврале поступления от НДПИ и экспортных пошлин выросли на 21% м./м. с исключением сезонности (2% м./м. для ненефтегазового сегмента).
«Учитывая кардинальные изменения в экономической ситуации, на наш взгляд, определяющим фактором для результата исполнения бюджета в текущем году станут возможности Минфина по наращиванию поддержки экономики, — отмечают аналитики Райффайзенбанка. — Напомним, что в кризисные периоды 2008-2009 и 2014-2015 гг. государственное потребление сокращалось, тогда как в коронакризисный период (2020-2021 гг.) фискальное стимулирование, напротив, оказалось беспрецедентно значительным на фоне активных действий Минфина в 2020 г. и сильных доходов в восстановительный период 2021 г.
Ориентиры относительно ключевых параметров бюджета на 2022 г. будут раскрываться в ближайшее время. Среди основных мер, объявленных на данный момент, можно отметить:
• частичную приостановку «бюджетного правила» в текущем году — по сути, это означает, что обновленные расходы бюджета будут сверстаны, предполагая фактическую цену на нефть (это может добавить к расчетным расходам, по нашим оценкам, не менее 5-6 трлн руб.);
•снятие порога в 1% от ВВП за год для инвестиций из ФНБ и возможность использования его средств для поддержки фондового рынка;
•фокус в расходах сместится с инвестиционной на социальную сферу (по сравнению с планом)».
При этом отметим, что сдерживающим фактором для значительного наращивания социальной поддержки может послужить ее проинфляционный характер».
«Страны Балтии выступают за запрет на импорт нефти, но Германия призывает к осторожности из-за высоких цен на энергоносители и утверждает, что такой шаг следует рассматривать только в случае значительной эскалации текущей ситуации, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Наш анализ показывает, что запрет на импорт российской нефти теоретически возможен, но в конечном итоге это приведет только к тому, что нефть из России будет поставляться в страны Азии, в то время как Европе придется импортировать больше объемов с Ближнего Востока и других регионов. В краткосрочной перспективе, т.е. прежде чем будут полностью сформированы новые торговые пути, вероятны перебои в поставках энергоносителей в Европу, а также общий рост цен на нефть во всем мире».
Русалу придется искать сырье на мировом рынке.
Правительство Австралии решило запретить экспорт сырья для производства алюминия в Россию.
«Это решение негативно отразится на бизнес-процессах Русала, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. —Согласно операционным данным за 2021 г., на долю Австралии пришлось 9% всего объема произведенного глинозема компании (472 тыс. т). Беря во внимание также то, что на данный момент не осуществляются отгрузки с Николаевского завода в Украине, совокупные потери сырья для Русала составляют около 30% или 2,6 млн т в годовом выражении. Несмотря на это, компания может воспользоваться накопленными запасами, а также увеличить закупку сырья из Азии, что в конечно счете негативно скажется на маржинальности бизнеса. Также отметим, что из-за введенного запрета со стороны Австралии, стоит ожидать увеличение мировых цен на алюминий».
Бюджет-2022 вновь станет антикризисным.
По данным Минфина, профицит Федерального бюджета за первые два месяца 2022 г. составил 0,4 трлн руб. Ключевым его фактором стали сильные поступления в нефтегазовом сегменте на фоне пиковых цен на соответствующее сырье — в феврале поступления от НДПИ и экспортных пошлин выросли на 21% м./м. с исключением сезонности (2% м./м. для ненефтегазового сегмента).
«Учитывая кардинальные изменения в экономической ситуации, на наш взгляд, определяющим фактором для результата исполнения бюджета в текущем году станут возможности Минфина по наращиванию поддержки экономики, — отмечают аналитики Райффайзенбанка. — Напомним, что в кризисные периоды 2008-2009 и 2014-2015 гг. государственное потребление сокращалось, тогда как в коронакризисный период (2020-2021 гг.) фискальное стимулирование, напротив, оказалось беспрецедентно значительным на фоне активных действий Минфина в 2020 г. и сильных доходов в восстановительный период 2021 г.
Ориентиры относительно ключевых параметров бюджета на 2022 г. будут раскрываться в ближайшее время. Среди основных мер, объявленных на данный момент, можно отметить:
• частичную приостановку «бюджетного правила» в текущем году — по сути, это означает, что обновленные расходы бюджета будут сверстаны, предполагая фактическую цену на нефть (это может добавить к расчетным расходам, по нашим оценкам, не менее 5-6 трлн руб.);
•снятие порога в 1% от ВВП за год для инвестиций из ФНБ и возможность использования его средств для поддержки фондового рынка;
•фокус в расходах сместится с инвестиционной на социальную сферу (по сравнению с планом)».
При этом отметим, что сдерживающим фактором для значительного наращивания социальной поддержки может послужить ее проинфляционный характер».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба