Евро под давлением в преддверии первого тура президентских выборов во Франции.
ЦБ РФ отменил своё решение покупать золото по фиксированной цене.
Рубль приостановил рост на фоне того, как российские власти готовят меры поддержки для импортеров.
Валюты стран G10
Индекс доллара демонстрирует 7-дневную серию роста. Утром в пятницу DXY достиг 100 п., в очередной раз обновив максимум с мая 2020 года. Многократно обозначенная нами среднесрочной цель на уровне 100 пунктов теперь считается выполненной. Даже если отметка не будет преодолена с первого раза, коррекция в область 99,00 сформирует новую попытку продолжения восходящего ралли. Подчеркнем, что уже несколько дней доллар выглядит перегретым в краткосрочной перспективе, указывая на назревшую коррекцию.
Динамика доллара и фондовых рынков сейчас определяется сочетанием трех факторов: ожидание агрессивного темпа ужесточения денежно-кредитной политики в США, конфликт Россия/Украина и влияние санкций на Европу, которые ЕС вводит по отношению к РФ (из новых санкций запрет с августа на импорт угля из РФ), а также карантин в Шанхае, где ежедневно регистрируется свыше 20 тыс. случаев заражения Covid-19.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла в четверг на 3,8 базисных пункта до 2,647%, в то время как доходность 2-летних облигаций снизилась на 4,5 базисных пункта до 2,457%. Спред между двухлетками и десятилетками составил 18,7 базисных пункта. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла на 3,6 базисных пункта до 2,668% в четверг и поднималась в течение дня до 2,719%, что является самым высоким показателем с мая 2019 года. Ставка безубыточности по пятилетним казначейским ценным бумагам США с защитой от инфляции (TIPS) составляла 3,23% после закрытия на уровне 3,232% в среду.
Евро утром в пятницу достиг к доллару нового минимума с 8 марта на уровне 1,0844. Давление на евро оказывают ожидания итогов первого тура президентских выборов во Франции, которые состоятся в ближайшее воскресенье. Последние опросы отдают лидерство в первом туре Эммануэлю Макрону (27%). Второй и третий результат, как ожидается, должны показать кандидат от партии «Национальное объединение» Марин Ле Пен (23,5%) и основатель левого движения «Неподчинившаяся Франция» Жан-Люк Меланшон (17,5%). Макрон заявил, что в случае переизбрания на пост главы государства одним из своих приоритетов сделает обеспечение энергетической независимости страны. Марин Ле Пен убеждена, что страна готова к избранию на пост президента женщины, что стало бы историческим прецедентом. Риск того, что Ле Пен может победить Макрона во втором туре (24 апреля) оказывает давление на евро, поскольку участники рынка при таком раскладе беспокоятся в отношении снижения расходов и формирования единства политической позиции в Европе.
Меж тем опубликованные в четверг результаты опроса, который проводился Reuters среди 53 экономистов, показали, что 41 респондент уверен в повышении ставки ЕЦБ до конца текущего года, при этом 31 респондент ожидает, что это случится в 4 квартале, а 10 предполагают, что повышение ставок мы увидим в 3 квартале. Никто не ожидает повышения ставок в еврозоне в первой половине 2022 года.
Таким образом, пока перспективы изменения дифференциала процентных ставок будут продолжать оказывать давление на курс евро по отношению к доллару.
Российский рубль
Рубль утром в пятницу после реализованного трехдневного укрепления торговался около 76 за доллар и 81,93 за евро.
ЦБ РФ отменил своё решение покупать золото по 5000 рублей за грамм до 30 июня.
«В связи с существенным изменением рыночной конъюнктуры Банк России вносит коррективы в ценовую политику при проведении операций покупки золота у кредитных организаций. С 8 апреля 2022 года покупка золота Банком России будет осуществляться по договорной цене», — говорится в сообщении.
По сути, существенное укрепление рубля привело к тому, что в России стало выгодно продавать золото. Однако Центробанк мог испытать опасения, что вырученные средства пойдут на покупку валюты. Достаточно удручающая ситуация, так как появлялся реальный шанс вернуть золоту монетарную функцию с последующим снижением роли евро и доллара в резервах. С учётом сложившейся ситуации прогнозирование курса рубля вновь входит в зону неопределённости.
Вероятно, что Минфин высказал недовольство резким укреплением рубля. Министр Финансов Антон Силуанов сообщил, что:
«Сейчас будем вместе вырабатывать меры по тому, чтобы курс был также прогнозируем и был менее волатильный».
Также глава ведомства подчеркнул, что Минфин вместе с правительством и ЦБ подготавливает перечень мер, который будет касаться возможности увеличения импортных поставок и, соответственно, оплаты. А также — возможности постепенного приоткрывания тех ограничений, которые были введены в первые дни после объявления санкций. В частности, принятых ЦБ мер по возможности использования иностранной валюты.
Таким образом, в перспективе ближайших месяцев мы ожидаем два одновременно происходящих процесса, которые окажут давление на рубль. Объем экспортных продаж должен сократиться, при этом импортеры должны переориентироваться на других поставщиков и наладить разрубленные цепочки поставок. Оживление вторых, и сокращение силы первых будет стимулировать ослабление российской валюты относительно текущих значений. Ослабление мер валютного контроля также на повестке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЦБ РФ отменил своё решение покупать золото по фиксированной цене.
Рубль приостановил рост на фоне того, как российские власти готовят меры поддержки для импортеров.
Валюты стран G10
Индекс доллара демонстрирует 7-дневную серию роста. Утром в пятницу DXY достиг 100 п., в очередной раз обновив максимум с мая 2020 года. Многократно обозначенная нами среднесрочной цель на уровне 100 пунктов теперь считается выполненной. Даже если отметка не будет преодолена с первого раза, коррекция в область 99,00 сформирует новую попытку продолжения восходящего ралли. Подчеркнем, что уже несколько дней доллар выглядит перегретым в краткосрочной перспективе, указывая на назревшую коррекцию.
Динамика доллара и фондовых рынков сейчас определяется сочетанием трех факторов: ожидание агрессивного темпа ужесточения денежно-кредитной политики в США, конфликт Россия/Украина и влияние санкций на Европу, которые ЕС вводит по отношению к РФ (из новых санкций запрет с августа на импорт угля из РФ), а также карантин в Шанхае, где ежедневно регистрируется свыше 20 тыс. случаев заражения Covid-19.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла в четверг на 3,8 базисных пункта до 2,647%, в то время как доходность 2-летних облигаций снизилась на 4,5 базисных пункта до 2,457%. Спред между двухлетками и десятилетками составил 18,7 базисных пункта. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла на 3,6 базисных пункта до 2,668% в четверг и поднималась в течение дня до 2,719%, что является самым высоким показателем с мая 2019 года. Ставка безубыточности по пятилетним казначейским ценным бумагам США с защитой от инфляции (TIPS) составляла 3,23% после закрытия на уровне 3,232% в среду.
Евро утром в пятницу достиг к доллару нового минимума с 8 марта на уровне 1,0844. Давление на евро оказывают ожидания итогов первого тура президентских выборов во Франции, которые состоятся в ближайшее воскресенье. Последние опросы отдают лидерство в первом туре Эммануэлю Макрону (27%). Второй и третий результат, как ожидается, должны показать кандидат от партии «Национальное объединение» Марин Ле Пен (23,5%) и основатель левого движения «Неподчинившаяся Франция» Жан-Люк Меланшон (17,5%). Макрон заявил, что в случае переизбрания на пост главы государства одним из своих приоритетов сделает обеспечение энергетической независимости страны. Марин Ле Пен убеждена, что страна готова к избранию на пост президента женщины, что стало бы историческим прецедентом. Риск того, что Ле Пен может победить Макрона во втором туре (24 апреля) оказывает давление на евро, поскольку участники рынка при таком раскладе беспокоятся в отношении снижения расходов и формирования единства политической позиции в Европе.
Меж тем опубликованные в четверг результаты опроса, который проводился Reuters среди 53 экономистов, показали, что 41 респондент уверен в повышении ставки ЕЦБ до конца текущего года, при этом 31 респондент ожидает, что это случится в 4 квартале, а 10 предполагают, что повышение ставок мы увидим в 3 квартале. Никто не ожидает повышения ставок в еврозоне в первой половине 2022 года.
Таким образом, пока перспективы изменения дифференциала процентных ставок будут продолжать оказывать давление на курс евро по отношению к доллару.
Российский рубль
Рубль утром в пятницу после реализованного трехдневного укрепления торговался около 76 за доллар и 81,93 за евро.
ЦБ РФ отменил своё решение покупать золото по 5000 рублей за грамм до 30 июня.
«В связи с существенным изменением рыночной конъюнктуры Банк России вносит коррективы в ценовую политику при проведении операций покупки золота у кредитных организаций. С 8 апреля 2022 года покупка золота Банком России будет осуществляться по договорной цене», — говорится в сообщении.
По сути, существенное укрепление рубля привело к тому, что в России стало выгодно продавать золото. Однако Центробанк мог испытать опасения, что вырученные средства пойдут на покупку валюты. Достаточно удручающая ситуация, так как появлялся реальный шанс вернуть золоту монетарную функцию с последующим снижением роли евро и доллара в резервах. С учётом сложившейся ситуации прогнозирование курса рубля вновь входит в зону неопределённости.
Вероятно, что Минфин высказал недовольство резким укреплением рубля. Министр Финансов Антон Силуанов сообщил, что:
«Сейчас будем вместе вырабатывать меры по тому, чтобы курс был также прогнозируем и был менее волатильный».
Также глава ведомства подчеркнул, что Минфин вместе с правительством и ЦБ подготавливает перечень мер, который будет касаться возможности увеличения импортных поставок и, соответственно, оплаты. А также — возможности постепенного приоткрывания тех ограничений, которые были введены в первые дни после объявления санкций. В частности, принятых ЦБ мер по возможности использования иностранной валюты.
Таким образом, в перспективе ближайших месяцев мы ожидаем два одновременно происходящих процесса, которые окажут давление на рубль. Объем экспортных продаж должен сократиться, при этом импортеры должны переориентироваться на других поставщиков и наладить разрубленные цепочки поставок. Оживление вторых, и сокращение силы первых будет стимулировать ослабление российской валюты относительно текущих значений. Ослабление мер валютного контроля также на повестке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter