Доллар под давлением на фоне устойчивого аппетита к риску, поскольку КНР сворачивает карантины.
В понедельник в США закрыты в связи с национальным праздником (День памяти).
Швейцарский франк утром в понедельник, 30 мая, был самой слабой валютой Большой десятки. Доллар дешевел против всех конкурентов из группы G10, кроме франка. Напомним, рынки в понедельник в США закрыты в связи с национальным праздником (День памяти). Акции в Азии и фьючерсы на основные американские фондовые индексы выросли утром в понедельник, отражая спрос на рискованные активы.
Норвежская крона была лидером роста среди основных валют, поскольку цены на нефть Brent впервые за 2 месяца попытались закрепиться выше $120/барр. На динамику нефтяных котировок позитивно повлияли новости из Китая: производителям в Шанхае с июня разрешат перейти к работе в штатном режиме, при этом власти КНР заявляют, что вспышка Covid-19 в Пекине находится под контролем. Меж тем страны Евросоюза не смогли в выходные согласовать запрет на импорт российской нефти, поскольку Венгрия пока отказывается идти на компромисс, чтобы поддержать эмбарго. Однако СМИ со ссылкой на источники среди высокопоставленных чиновников ЕС сообщают, что соглашение о запрете импорта российской нефти возможно в ближайшие дни, переговоры продолжаются. В США в выходные стартовал автомобильный сезон, и индекс розничных цен на бензин обновил абсолютный рекорд $4,61 за галлон.
Австралийский и новозеландский доллар также позитивно отреагировали на новости о смягчении карантинных ограничений в Китае, поскольку это предполагает оживление экономики ключевого торгового партнера. Китайский юань также подорожал против американской валюты, поскольку правительство Шанхая предложило работающим в провинции компаниям налоговые льготы.
Мы по-прежнему склоняемся к выводу, что коррекция по индексу доллара может продолжиться до 101,00–100,50 пунктов. Однако возобновление укрепления американской валюты и новую попытку возвращения к уровню 105 пунктов по индексу доллара уже можно рассматривать, как поиск точки входа в среднесрочные короткие позиции.
Краткие итоги минувшей недели. Доллар подешевел против всех валют Большой десятки. Индекс доллара упал до минимума за 5 недель, так как спрос на USD, как защитный актив, исчез на фоне роста акций США. Индекс S&P 500 продемонстрировал максимальный недельный рост почти за 2 года. Слабость доллара была обусловлена переоценкой ожиданий темпов повышения ставок в США. Участники рынка беспокоятся, что экономические данные могут начать отражать замедление экономической экспансии. На этом фоне ФРС может решить после повышения ставок в июне и июле в общей сложности на 1% в сентябре взять паузу в цикле повышения ставок.
Ключевые события текущей недели:
Лидеры ЕС начинают двухдневную специальную встречу в Брюсселе в понедельник. На повестке дня конфликт на Украине, оборона, инфляция, энергетическая и продовольственная безопасность региона.
Китай во вторник публикует индексы деловой активности.
Статслужба еврозоны во вторник публикует индекс потребительских цен
ФРС в среду начинает сокращать свой баланс (около $8,9 трлн).
ФРС в среду опубликует свой отчет «Бежевая книга».
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард выступят на отдельных мероприятиях в среду.
Виртуальная встреча ОПЕК+ в среду.
Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер прокомментирует экономические перспективы в четверг.
В пятницу будет опубликован отчет по рынку труда в США по итогам мая.
Рубль может какое-то время оставаться в диапазоне 60–65 за доллар под воздействием сильного торгового баланса
Рубль утром в понедельник возобновил укрепление против доллара и евро. Сегодня последний день майского налогового периода: уплата в бюджет налога на прибыль. К тому же в США сегодня праздник, поэтому ликвидность на внешнем рынке будет ниже обычного.
Ранее мы отмечали, что бычий тренд российской валюты перешел красную линию для российских финансовых властей, ведь с позиции наполнения бюджета уровни в диапазоне 50–60 рублей за доллар выглядят крайне непривлекательно. Власти твёрдо намерены, если не развернуть сложившийся в последние месяцы тренд, то остановить укрепление и стабилизировать рубль.
Собственно говоря, это было понятно по тем решениям, которые принимались ЦБ и Минфином в направлении ослабления валютных ограничений. Напомним, ранее на прошлой неделе Банк России снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях. Также были смягчены требования к обязательной продаже иностранной валюты экспортерами. Теперь экспортеры должны продавать уже не 80%, а 50% валютной выручки, и не в течение 60 дней, а в течение 120 дней с момента ее поступления на банковский счет. Кроме того, накопленная экспортерами иностранная валюта может не подлежать обязательной продаже в течение 120 рабочих дней с даты ее зачисления при условии направления ее на исполнение обязательств по импортным контрактам.
К конкретным действиям в пятницу еще добавились вербальные интервенции против рубля. Так, премьер-министр РФ Михаил Мишустин заявил, что власти видят тенденцию перекоса торгового баланса в пользу экспорта и стремятся купировать волатильность на валютном рынке. Глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников отметил, что есть опасения становления дефляционной спирали на фоне «переукрепившегося» рубля, поэтому важно смягчать денежно-кредитную политику и ослаблять российскую валюту.
Накануне мы отмечали, что реализованное снижение ключевой ставки и сигнал к дальнейшему снижению предполагает более низкую рублевую доходность, которая может стимулировать экспортеров наращивать свои позиции не в рубле, а в других надежных валютах, включая юань. Собственно, торговые объемы в паре юань/рубль коррелируют с этой точкой зрения.
Также отметим, что на минувшей неделе глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая на встрече, организованной Ассоциацией банков России, отметила, что банки в условиях международных санкций должны продолжить девалютизацию своих балансов, максимально ограничивать валютную позицию.
Таким образом, мы видим, что российские власти недовольны курсом ниже 60 рублей за доллар. Они «выдавили» курс в диапазон 60–70.
В июне завершатся сроки привлекательных трехмесячных рублевых вкладов, которые коммерческие банки по ставке 20+% годовых предложили населению в марте. Высвобождение рублевой ликвидности в сочетании с ожиданиями снижения ключевой ставки могут повысить интерес граждан к покупке валюты.
Под воздействием сохраняющегося сильного торгового баланса рубль может какое-то время оставаться в диапазоне 60–65 за доллар. Ощутимое восстановление импорта обеспечит перемещение в диапазон 70–80. При этом экспорт также может сократиться, поскольку эмбарго ЕС на импорт российской нефти все еще «лежит на столе». Поэтому мы сохраняем пока наши ожидания 70–80 рублей за доллар к концу года.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник в США закрыты в связи с национальным праздником (День памяти).
Швейцарский франк утром в понедельник, 30 мая, был самой слабой валютой Большой десятки. Доллар дешевел против всех конкурентов из группы G10, кроме франка. Напомним, рынки в понедельник в США закрыты в связи с национальным праздником (День памяти). Акции в Азии и фьючерсы на основные американские фондовые индексы выросли утром в понедельник, отражая спрос на рискованные активы.
Норвежская крона была лидером роста среди основных валют, поскольку цены на нефть Brent впервые за 2 месяца попытались закрепиться выше $120/барр. На динамику нефтяных котировок позитивно повлияли новости из Китая: производителям в Шанхае с июня разрешат перейти к работе в штатном режиме, при этом власти КНР заявляют, что вспышка Covid-19 в Пекине находится под контролем. Меж тем страны Евросоюза не смогли в выходные согласовать запрет на импорт российской нефти, поскольку Венгрия пока отказывается идти на компромисс, чтобы поддержать эмбарго. Однако СМИ со ссылкой на источники среди высокопоставленных чиновников ЕС сообщают, что соглашение о запрете импорта российской нефти возможно в ближайшие дни, переговоры продолжаются. В США в выходные стартовал автомобильный сезон, и индекс розничных цен на бензин обновил абсолютный рекорд $4,61 за галлон.
Австралийский и новозеландский доллар также позитивно отреагировали на новости о смягчении карантинных ограничений в Китае, поскольку это предполагает оживление экономики ключевого торгового партнера. Китайский юань также подорожал против американской валюты, поскольку правительство Шанхая предложило работающим в провинции компаниям налоговые льготы.
Мы по-прежнему склоняемся к выводу, что коррекция по индексу доллара может продолжиться до 101,00–100,50 пунктов. Однако возобновление укрепления американской валюты и новую попытку возвращения к уровню 105 пунктов по индексу доллара уже можно рассматривать, как поиск точки входа в среднесрочные короткие позиции.
Краткие итоги минувшей недели. Доллар подешевел против всех валют Большой десятки. Индекс доллара упал до минимума за 5 недель, так как спрос на USD, как защитный актив, исчез на фоне роста акций США. Индекс S&P 500 продемонстрировал максимальный недельный рост почти за 2 года. Слабость доллара была обусловлена переоценкой ожиданий темпов повышения ставок в США. Участники рынка беспокоятся, что экономические данные могут начать отражать замедление экономической экспансии. На этом фоне ФРС может решить после повышения ставок в июне и июле в общей сложности на 1% в сентябре взять паузу в цикле повышения ставок.
Ключевые события текущей недели:
Лидеры ЕС начинают двухдневную специальную встречу в Брюсселе в понедельник. На повестке дня конфликт на Украине, оборона, инфляция, энергетическая и продовольственная безопасность региона.
Китай во вторник публикует индексы деловой активности.
Статслужба еврозоны во вторник публикует индекс потребительских цен
ФРС в среду начинает сокращать свой баланс (около $8,9 трлн).
ФРС в среду опубликует свой отчет «Бежевая книга».
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард выступят на отдельных мероприятиях в среду.
Виртуальная встреча ОПЕК+ в среду.
Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер прокомментирует экономические перспективы в четверг.
В пятницу будет опубликован отчет по рынку труда в США по итогам мая.
Рубль может какое-то время оставаться в диапазоне 60–65 за доллар под воздействием сильного торгового баланса
Рубль утром в понедельник возобновил укрепление против доллара и евро. Сегодня последний день майского налогового периода: уплата в бюджет налога на прибыль. К тому же в США сегодня праздник, поэтому ликвидность на внешнем рынке будет ниже обычного.
Ранее мы отмечали, что бычий тренд российской валюты перешел красную линию для российских финансовых властей, ведь с позиции наполнения бюджета уровни в диапазоне 50–60 рублей за доллар выглядят крайне непривлекательно. Власти твёрдо намерены, если не развернуть сложившийся в последние месяцы тренд, то остановить укрепление и стабилизировать рубль.
Собственно говоря, это было понятно по тем решениям, которые принимались ЦБ и Минфином в направлении ослабления валютных ограничений. Напомним, ранее на прошлой неделе Банк России снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях. Также были смягчены требования к обязательной продаже иностранной валюты экспортерами. Теперь экспортеры должны продавать уже не 80%, а 50% валютной выручки, и не в течение 60 дней, а в течение 120 дней с момента ее поступления на банковский счет. Кроме того, накопленная экспортерами иностранная валюта может не подлежать обязательной продаже в течение 120 рабочих дней с даты ее зачисления при условии направления ее на исполнение обязательств по импортным контрактам.
К конкретным действиям в пятницу еще добавились вербальные интервенции против рубля. Так, премьер-министр РФ Михаил Мишустин заявил, что власти видят тенденцию перекоса торгового баланса в пользу экспорта и стремятся купировать волатильность на валютном рынке. Глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников отметил, что есть опасения становления дефляционной спирали на фоне «переукрепившегося» рубля, поэтому важно смягчать денежно-кредитную политику и ослаблять российскую валюту.
Накануне мы отмечали, что реализованное снижение ключевой ставки и сигнал к дальнейшему снижению предполагает более низкую рублевую доходность, которая может стимулировать экспортеров наращивать свои позиции не в рубле, а в других надежных валютах, включая юань. Собственно, торговые объемы в паре юань/рубль коррелируют с этой точкой зрения.
Также отметим, что на минувшей неделе глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая на встрече, организованной Ассоциацией банков России, отметила, что банки в условиях международных санкций должны продолжить девалютизацию своих балансов, максимально ограничивать валютную позицию.
Таким образом, мы видим, что российские власти недовольны курсом ниже 60 рублей за доллар. Они «выдавили» курс в диапазон 60–70.
В июне завершатся сроки привлекательных трехмесячных рублевых вкладов, которые коммерческие банки по ставке 20+% годовых предложили населению в марте. Высвобождение рублевой ликвидности в сочетании с ожиданиями снижения ключевой ставки могут повысить интерес граждан к покупке валюты.
Под воздействием сохраняющегося сильного торгового баланса рубль может какое-то время оставаться в диапазоне 60–65 за доллар. Ощутимое восстановление импорта обеспечит перемещение в диапазон 70–80. При этом экспорт также может сократиться, поскольку эмбарго ЕС на импорт российской нефти все еще «лежит на столе». Поэтому мы сохраняем пока наши ожидания 70–80 рублей за доллар к концу года.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу