1 июня 2022 Открытие Шульгин Михаил
Российские акции подешевели по итогам торгов во вторник, 31 мая. При этом по итогам мая индекс МосБиржи упал на 3,7%, а индекс РТС благодаря укреплению рубля вырос на 11,7%.
На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи — 2 355,75 п. (-1,86%), с нач. года -37,8%
Индекс РТС — 1 208,12 п. (-0,63%), с нач. года -24,3%
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 9,5 %. Индекс торгуется с коэффициентом 4,0 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
По итогам дня из 43 акций индекса МосБиржи: 9 подорожали и 33 подешевели.
32,6 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 16,3 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 4,7 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
Ключевые новости дня
На текущий момент ситуация на рынке акций во многом зависит от действий частных инвесторов, говорится в опубликованном сегодня Банком России «Обзоре финансовой стабильности». Отсутствие нерезидентов привело к сокращению объема торгов и росту значимости физических лиц на рынке акций, их доля в объеме торгов возросла с 43% в феврале до 66% в марте — апреле, говорится в обзоре. Физические лица с IV квартала 2021 г. поддерживали российский рынок, осуществив значительные инвестиции в российские акции (на 840 млрд руб.) и российские облигации (на 208 млрд руб.), что соответствует приросту их вложений на 15,6 и 8,9% соответственно. После открытия торгов в конце марта граждане занимали преимущественно выжидательную позицию, сохраняя свои вложения в российские активы (нетто-продажи составили всего 5 млрд руб.). Кроме того, в I квартале 2022 г. физические лица активизировали продажи акций нерезидентов (на 159 млрд руб.), что стало следствием возросших рисков вложений в иностранные активы.
По мнению Банка России, дальнейшее развитие фондового рынка будет тесно связано со скоростью восстановления российской экономики, при этом структурная перестройка экономики потребует определенного времени. Дополнительным стимулом для фондового рынка в перспективе может стать иностранный капитал со стороны инвесторов из дружественных стран. Банк России будет стремиться к налаживанию взаимодействия между финансовой системой России и дружественных юрисдикций.
Драйверы российского рынка
Бумаги OZON Holdings были в числе лидеров роста на фоне заявлений компании о достижении полной операционной безубыточности в течение 12-ти месяцев. Финансовый директор компании Игорь Герасимов подчеркнул, что на счетах более $1 млрд, большая часть которых находится в России. Заявление о возможном «техническом дефолте» он объяснил не отсутствием средств, а сложностью осуществления платежей на Кипр, но держатели облигаций готовы отнестись к ситуации конструктивно.
Обыкновенные акции «Татнефти» робко перешли к концу торгов в зону положительных значений, хотя компания решила не публиковать отчёт по МСФО за первый квартал.
Бумаги «ФосАгро» завершили день в минусе, но просадка была незначительной. Правительство приняло решение продлить квоты на экспорт азотных и сложных удобрений. Они будут действовать с 1 июля до 31 декабря 2022 года. Постановление об этом подписано. Для азотных удобрений квота составит чуть более 8,3 млн тонн, для сложных - чуть более 5,9 млн тонн.
Основное влияние на российские акции оказывают новости геополитики и дивидендный сезон.
Евросоюз вводит запрет на импорт российской нефти по морю, но пока не налагает санкции на трубопроводные поставки. Президент Франции Эммануэль Макрон заявил по итогам саммита ЕС, что Евросоюз сократит экспорт российской нефти к концу года на 92%. Однако при этом эмбарго на российский газ не будет обсуждаться в рамках следующего пакета санкций ЕС. Об этом сообщил Канцлер Австрии. Однако и без официальных санкций пополняется список европейских покупателей, которые отказались от схемы «газ за рубли», поэтому «Газпром» прекратил им поставки. Сегодня британская компания Shell и датская компания Orsted лишились доступа к российским поставкам голубого топлива. Ранее от российского газа отказалась Польша, Болгария, Финляндия и Нидерланды. Не исключено, что отказавшиеся от покупок газа у «Газпрома» будут в будущем использовать систему «реверс» и будут частично покупать тот же российский газ, но у тех европейцев, которые от покупок у «Газпрома» не отказались. Поэтому сейчас пока трудно оценить, насколько сократятся объемы поставок в Европу.
Не будут платить дивиденды
Сегодня стало известно, что дивиденды по результатам 2021 года не будут платить: «Эн+ Груп», «Мечел», «Россети».
Будут платить дивиденды
Акционеры «Интер РАО» одобрили выплату дивидендов по результатам прошлого года в размере 0,24 рубля на акцию.
Совет директоров «ОГК-2» рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 0,09655 руб. на одну акцию, следует из раскрытия компании. Дивидендная отсечка установлена на 11 июля.
Совет директоров «ТГК-1» рекомендовал акционерам утвердить размер дивидендов за 2021 год на уровне 0,001125376 рубля на одну обыкновенную акцию. Дивидендная отсечка установлена на 18 июля.
Как отметил Тимур Хайруллин, главный аналитик Управления анализа рынков «Открытие Инвестиции», несмотря на инвестиционную политику, у части инвесторов были сомнения касательно дивидендных выплат и их размера (ряд генерирующих компаний отказался от выплаты дивидендов даже при наличии прибыли).Но в итоге на дивиденды обеих компаний акционерам может быть направлено 50% чистой прибыли по РСБУ (она оказалась больше, чем по МСФО). В середине февраля первый замгендиректора «Газпром энергохолдинга» (контролирующий акционер компаний) Павел Шацкий говорил, что компании холдинга будут направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. При этом базой для выплаты дивидендов будет большая чистая прибыль из отчетов по РСБУ и МСФО, подчеркнул он. Соответственно, ожидания оптимистов оправдались и ГЭХ порадовал инвесторов неплохими дивидендами. Дивидендная доходность по акциям ОГК-2 составляет около 16%, а по акциям ТГК-1 – около 13%. В условиях снижающихся процентных ставок такая дивидендная доходность выглядит вполне достойно.
Внешний фон
Внешний фон для российского рынка выглядит неоднозначным. Акции в Европе подешевели, поскольку данные по инфляции в еврозоне вновь вызвали рост опасений по поводу того, что ЕЦБ и другие мировые центральные банки будут вынуждены более агрессивно повышать ставки, что негативно скажется на перспективах экономического роста. Потребительская инфляция в еврозоне седьмой месяц подряд переписывает абсолютный максимум. В мае, согласно опубликованным сегодня данным, инфляция достигла 8,1% в годовом исчислении.
На 19:00 мск:
Индекс MSCI EM — 1 065,09 п. (+2,10%), с нач. года -13,5%
Stoxx Europe 600 — 443,35 п. (-0,72%), с нач. года -9,1%
DAX — 14 388,35 п. (-1,29%), с нач. года -9,4%
FTSE 100 — 7 607,66 п. (+0,10%), с нач. года +2,8%
Американские акции также торговались в минусе на фоне публикации европейской инфляционной статистики. Неопределенность в отношении достижения пика инфляции и масштабов замедления экономического роста омрачают перспективы фондовых рынков и по другую сторону Атлантики. Доходности казначейских облигаций росли по всей длине кривой, присоединившись к распродаже облигаций в Европе. Доллар был бенефициаром роста доходностей и укрепился в последний торговый день мая. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 13 базисных пунктов до 2,86%, аналогичных германских облигаций - +8 б.п. до 1,13%, аналогичных британских облигаций - +11 б.п. до 2,1%.
На 19:10 мск:
S&P 500 — 4 145,68 п. (-0,30%), с нач. года -13,0%
VIX — 26,43 п. (-0.11 пт), с нач. года +9.21 пт
MSCI World — 2 814,75 п. (+0,43%), с нач. года -12,9%
Котировки нефти Brent продолжали ралли. Драйверы прежние: Китай ослабляется противокоронавирусные ограничения, Евросоюз вводит запрет на импорт российской нефти по морю, но пока не налагает санкции на трубопроводные поставки. Сам факт роста цен на нефть может являться фактором, ограничивающим спрос, что в итоге приведет к снижению стоимости нефти. Однако вряд ли это будет наблюдаться в период летнего автомобильного сезона в США. На Ближнем Востоке также летом повышенный спрос на нефтепродукты из-за более активной работы кондиционеров. На рынке нефти по-прежнему наблюдается устойчивая бэквордация – бычья структура, поскольку она делает невыгодным хранение нефти для последующей перепродажи. Спред между двумя ближними фьючерсами на Brent составлял 4,21 доллара за баррель по сравнению с 2,2 доллара месяц назад. Спред цен между декабрьскими контрактами (текущего года и следующего года) расширился до 16 долларов за баррель.
На 19:20 мск:
Brent, $/бар. — 123,36 (+1,39%), с нач. года +58,6%
WTI, $/бар. — 117,53 (+2,14%), с нач. года +56,3%
Urals, $/бар. — 92,92 (+1,20%), с нач. года +21,0%
Золото, $/тр. унц. — 1 844,37 (-0,59%), с нач. года +0,8%
Серебро, $/тр. унц. — 21,76 (-0,96%), с нач. года -5,5%
Алюминий, $/т — 2 792,00 (+2,59%), с нач. года -0,6%
Медь, $/т — 9 467,00 (+1,15%), с нач. года -2,6%
Никель, $/т — 28 300,00 (-0,03%). с нач. года +36,3%
Российский рубль
Рубль во вторник укрепился против доллара, евро и китайского юаня, хотя налоговый период, как в понедельник, российскую валюту уже не поддерживал. Темпы ослабления евро к рублю заметно выше, чем темпы ослабления доллара к рублю. В итоге курс евро/доллар, который торгуется на Мосбирже, все более существенно отличается от курса евро/доллар на внешнем валютном рынке. Сегодня на Мосбирже EURUSD падал до 1,0068, при этом минимум дня в паре EURUSD на Forex составлял 1,0679. Разница в курсах порядка 6%.
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 128 млрд рублей против 187,5 млрд рублей в предыдущий торговый день и 210 млрд рублей в минувший четверг (максимум с 25 февраля).
Торговый объем в паре евро/рубль составил 154 млрд рублей и это, вроде как – абсолютный рекорд для этой пары.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 19,9 млрд рублей. Вот уже 5 торговых дней подряд торговый объем в этой паре не уходит заметно ниже 20 млрд рублей. Для примера, средний объем по итогам апреля составлял 13,76 млрд рублей в день, а среднедневной объем в мае 2021 года составлял 0,77 млрд рублей.
Активность на биржевом и внебиржевом рынках CNY/RUB стала формироваться с начала марта 2022 г. (после обострения санкционного давления), и с этого времени наблюдаются стабильные объемы торгов (по 10–30 млрд руб. в день в биржевом и внебиржевом сегментах), отметил ЦБ в обзоре финансовой стабильности. Также на биржевом рынке наблюдается рост объема торгов парой CNY/USD. С начала марта значительно усилился интерес физических лиц к рынку юаня, который используется ими для диверсификации сбережений и вложения части средств в более надежные с точки зрения геополитических рисков финансовые инструменты. За период кризиса физические лица приобрели юаней на биржевом рынке на сумму 27,3 млрд руб.
Рубль продолжает оставаться бенефициаром устойчивого предложения валюты со стороны экспортеров при пока отсутствующей конкурентной активности импортеров.
На 19:10 мск:
EUR/USD — 1,0732 (-0,44%), с начала года -5,6%
GBP/USD — 1,2614 (-0,30%), с начала года -6,8%
USD/JPY — 128,59 (+0,78%), с начала года +11,7%
Индекс доллара — 101,805 (+0,13%), с начала года +6,4%
USD/RUB (Мосбиржа) — 61,5 (-1,20%), с начала года -18,2%
EUR/RUB (Мосбиржа) — 62,325 (-3,08%), с начала года -27,1%
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи — 2 355,75 п. (-1,86%), с нач. года -37,8%
Индекс РТС — 1 208,12 п. (-0,63%), с нач. года -24,3%
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 9,5 %. Индекс торгуется с коэффициентом 4,0 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
По итогам дня из 43 акций индекса МосБиржи: 9 подорожали и 33 подешевели.
32,6 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 16,3 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 4,7 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
Ключевые новости дня
На текущий момент ситуация на рынке акций во многом зависит от действий частных инвесторов, говорится в опубликованном сегодня Банком России «Обзоре финансовой стабильности». Отсутствие нерезидентов привело к сокращению объема торгов и росту значимости физических лиц на рынке акций, их доля в объеме торгов возросла с 43% в феврале до 66% в марте — апреле, говорится в обзоре. Физические лица с IV квартала 2021 г. поддерживали российский рынок, осуществив значительные инвестиции в российские акции (на 840 млрд руб.) и российские облигации (на 208 млрд руб.), что соответствует приросту их вложений на 15,6 и 8,9% соответственно. После открытия торгов в конце марта граждане занимали преимущественно выжидательную позицию, сохраняя свои вложения в российские активы (нетто-продажи составили всего 5 млрд руб.). Кроме того, в I квартале 2022 г. физические лица активизировали продажи акций нерезидентов (на 159 млрд руб.), что стало следствием возросших рисков вложений в иностранные активы.
По мнению Банка России, дальнейшее развитие фондового рынка будет тесно связано со скоростью восстановления российской экономики, при этом структурная перестройка экономики потребует определенного времени. Дополнительным стимулом для фондового рынка в перспективе может стать иностранный капитал со стороны инвесторов из дружественных стран. Банк России будет стремиться к налаживанию взаимодействия между финансовой системой России и дружественных юрисдикций.
Драйверы российского рынка
Бумаги OZON Holdings были в числе лидеров роста на фоне заявлений компании о достижении полной операционной безубыточности в течение 12-ти месяцев. Финансовый директор компании Игорь Герасимов подчеркнул, что на счетах более $1 млрд, большая часть которых находится в России. Заявление о возможном «техническом дефолте» он объяснил не отсутствием средств, а сложностью осуществления платежей на Кипр, но держатели облигаций готовы отнестись к ситуации конструктивно.
Обыкновенные акции «Татнефти» робко перешли к концу торгов в зону положительных значений, хотя компания решила не публиковать отчёт по МСФО за первый квартал.
Бумаги «ФосАгро» завершили день в минусе, но просадка была незначительной. Правительство приняло решение продлить квоты на экспорт азотных и сложных удобрений. Они будут действовать с 1 июля до 31 декабря 2022 года. Постановление об этом подписано. Для азотных удобрений квота составит чуть более 8,3 млн тонн, для сложных - чуть более 5,9 млн тонн.
Основное влияние на российские акции оказывают новости геополитики и дивидендный сезон.
Евросоюз вводит запрет на импорт российской нефти по морю, но пока не налагает санкции на трубопроводные поставки. Президент Франции Эммануэль Макрон заявил по итогам саммита ЕС, что Евросоюз сократит экспорт российской нефти к концу года на 92%. Однако при этом эмбарго на российский газ не будет обсуждаться в рамках следующего пакета санкций ЕС. Об этом сообщил Канцлер Австрии. Однако и без официальных санкций пополняется список европейских покупателей, которые отказались от схемы «газ за рубли», поэтому «Газпром» прекратил им поставки. Сегодня британская компания Shell и датская компания Orsted лишились доступа к российским поставкам голубого топлива. Ранее от российского газа отказалась Польша, Болгария, Финляндия и Нидерланды. Не исключено, что отказавшиеся от покупок газа у «Газпрома» будут в будущем использовать систему «реверс» и будут частично покупать тот же российский газ, но у тех европейцев, которые от покупок у «Газпрома» не отказались. Поэтому сейчас пока трудно оценить, насколько сократятся объемы поставок в Европу.
Не будут платить дивиденды
Сегодня стало известно, что дивиденды по результатам 2021 года не будут платить: «Эн+ Груп», «Мечел», «Россети».
Будут платить дивиденды
Акционеры «Интер РАО» одобрили выплату дивидендов по результатам прошлого года в размере 0,24 рубля на акцию.
Совет директоров «ОГК-2» рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 0,09655 руб. на одну акцию, следует из раскрытия компании. Дивидендная отсечка установлена на 11 июля.
Совет директоров «ТГК-1» рекомендовал акционерам утвердить размер дивидендов за 2021 год на уровне 0,001125376 рубля на одну обыкновенную акцию. Дивидендная отсечка установлена на 18 июля.
Как отметил Тимур Хайруллин, главный аналитик Управления анализа рынков «Открытие Инвестиции», несмотря на инвестиционную политику, у части инвесторов были сомнения касательно дивидендных выплат и их размера (ряд генерирующих компаний отказался от выплаты дивидендов даже при наличии прибыли).Но в итоге на дивиденды обеих компаний акционерам может быть направлено 50% чистой прибыли по РСБУ (она оказалась больше, чем по МСФО). В середине февраля первый замгендиректора «Газпром энергохолдинга» (контролирующий акционер компаний) Павел Шацкий говорил, что компании холдинга будут направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. При этом базой для выплаты дивидендов будет большая чистая прибыль из отчетов по РСБУ и МСФО, подчеркнул он. Соответственно, ожидания оптимистов оправдались и ГЭХ порадовал инвесторов неплохими дивидендами. Дивидендная доходность по акциям ОГК-2 составляет около 16%, а по акциям ТГК-1 – около 13%. В условиях снижающихся процентных ставок такая дивидендная доходность выглядит вполне достойно.
Внешний фон
Внешний фон для российского рынка выглядит неоднозначным. Акции в Европе подешевели, поскольку данные по инфляции в еврозоне вновь вызвали рост опасений по поводу того, что ЕЦБ и другие мировые центральные банки будут вынуждены более агрессивно повышать ставки, что негативно скажется на перспективах экономического роста. Потребительская инфляция в еврозоне седьмой месяц подряд переписывает абсолютный максимум. В мае, согласно опубликованным сегодня данным, инфляция достигла 8,1% в годовом исчислении.
На 19:00 мск:
Индекс MSCI EM — 1 065,09 п. (+2,10%), с нач. года -13,5%
Stoxx Europe 600 — 443,35 п. (-0,72%), с нач. года -9,1%
DAX — 14 388,35 п. (-1,29%), с нач. года -9,4%
FTSE 100 — 7 607,66 п. (+0,10%), с нач. года +2,8%
Американские акции также торговались в минусе на фоне публикации европейской инфляционной статистики. Неопределенность в отношении достижения пика инфляции и масштабов замедления экономического роста омрачают перспективы фондовых рынков и по другую сторону Атлантики. Доходности казначейских облигаций росли по всей длине кривой, присоединившись к распродаже облигаций в Европе. Доллар был бенефициаром роста доходностей и укрепился в последний торговый день мая. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 13 базисных пунктов до 2,86%, аналогичных германских облигаций - +8 б.п. до 1,13%, аналогичных британских облигаций - +11 б.п. до 2,1%.
На 19:10 мск:
S&P 500 — 4 145,68 п. (-0,30%), с нач. года -13,0%
VIX — 26,43 п. (-0.11 пт), с нач. года +9.21 пт
MSCI World — 2 814,75 п. (+0,43%), с нач. года -12,9%
Котировки нефти Brent продолжали ралли. Драйверы прежние: Китай ослабляется противокоронавирусные ограничения, Евросоюз вводит запрет на импорт российской нефти по морю, но пока не налагает санкции на трубопроводные поставки. Сам факт роста цен на нефть может являться фактором, ограничивающим спрос, что в итоге приведет к снижению стоимости нефти. Однако вряд ли это будет наблюдаться в период летнего автомобильного сезона в США. На Ближнем Востоке также летом повышенный спрос на нефтепродукты из-за более активной работы кондиционеров. На рынке нефти по-прежнему наблюдается устойчивая бэквордация – бычья структура, поскольку она делает невыгодным хранение нефти для последующей перепродажи. Спред между двумя ближними фьючерсами на Brent составлял 4,21 доллара за баррель по сравнению с 2,2 доллара месяц назад. Спред цен между декабрьскими контрактами (текущего года и следующего года) расширился до 16 долларов за баррель.
На 19:20 мск:
Brent, $/бар. — 123,36 (+1,39%), с нач. года +58,6%
WTI, $/бар. — 117,53 (+2,14%), с нач. года +56,3%
Urals, $/бар. — 92,92 (+1,20%), с нач. года +21,0%
Золото, $/тр. унц. — 1 844,37 (-0,59%), с нач. года +0,8%
Серебро, $/тр. унц. — 21,76 (-0,96%), с нач. года -5,5%
Алюминий, $/т — 2 792,00 (+2,59%), с нач. года -0,6%
Медь, $/т — 9 467,00 (+1,15%), с нач. года -2,6%
Никель, $/т — 28 300,00 (-0,03%). с нач. года +36,3%
Российский рубль
Рубль во вторник укрепился против доллара, евро и китайского юаня, хотя налоговый период, как в понедельник, российскую валюту уже не поддерживал. Темпы ослабления евро к рублю заметно выше, чем темпы ослабления доллара к рублю. В итоге курс евро/доллар, который торгуется на Мосбирже, все более существенно отличается от курса евро/доллар на внешнем валютном рынке. Сегодня на Мосбирже EURUSD падал до 1,0068, при этом минимум дня в паре EURUSD на Forex составлял 1,0679. Разница в курсах порядка 6%.
Торговый объем в паре доллар/рубль составил 128 млрд рублей против 187,5 млрд рублей в предыдущий торговый день и 210 млрд рублей в минувший четверг (максимум с 25 февраля).
Торговый объем в паре евро/рубль составил 154 млрд рублей и это, вроде как – абсолютный рекорд для этой пары.
Торговый объем в паре юань/рубль составил 19,9 млрд рублей. Вот уже 5 торговых дней подряд торговый объем в этой паре не уходит заметно ниже 20 млрд рублей. Для примера, средний объем по итогам апреля составлял 13,76 млрд рублей в день, а среднедневной объем в мае 2021 года составлял 0,77 млрд рублей.
Активность на биржевом и внебиржевом рынках CNY/RUB стала формироваться с начала марта 2022 г. (после обострения санкционного давления), и с этого времени наблюдаются стабильные объемы торгов (по 10–30 млрд руб. в день в биржевом и внебиржевом сегментах), отметил ЦБ в обзоре финансовой стабильности. Также на биржевом рынке наблюдается рост объема торгов парой CNY/USD. С начала марта значительно усилился интерес физических лиц к рынку юаня, который используется ими для диверсификации сбережений и вложения части средств в более надежные с точки зрения геополитических рисков финансовые инструменты. За период кризиса физические лица приобрели юаней на биржевом рынке на сумму 27,3 млрд руб.
Рубль продолжает оставаться бенефициаром устойчивого предложения валюты со стороны экспортеров при пока отсутствующей конкурентной активности импортеров.
На 19:10 мск:
EUR/USD — 1,0732 (-0,44%), с начала года -5,6%
GBP/USD — 1,2614 (-0,30%), с начала года -6,8%
USD/JPY — 128,59 (+0,78%), с начала года +11,7%
Индекс доллара — 101,805 (+0,13%), с начала года +6,4%
USD/RUB (Мосбиржа) — 61,5 (-1,20%), с начала года -18,2%
EUR/RUB (Мосбиржа) — 62,325 (-3,08%), с начала года -27,1%
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter