10 июня 2022 Фридом Финанс
В настоящее время акции поставщика программных решений для автоматизации UiPath Inc. (NYSE: PATH) торгуются примерно на 70% ниже 52-недельного максимума. Первоначально инвесторы были впечатлены быстрым ростом компании, однако постепенное замедление привело к снижению котировок. Сможет ли компания в ближайшее время вернуться к росту?
Котировки UiPath «подскочили» в начале июня после того, как компания сообщила о сильном росте в первом квартале 2023 финансового года. Выручка увеличилась на 32% год к году, до $245 млн, что выше оценки Уолл-стрит. Компания сообщила о скорректированном чистом убытке в размере $17,5 млн по сравнению со скорректированной чистой прибылью в размере $11,7 млн годом ранее. Однако даже хороших итогов первого квартал не хватило, чтобы восстановить потери.
Основной продукт UiPath – это программные решения для автоматизации рутинных процессов, таких как обработка счетов, управление запасами, регистрация клиентов, ввод данных, отправка электронных писем и др. Как один их пионеров этого направления, UiPath привлекла внимание клиентов. Средняя стоимость подписки на программное обеспечение компании стоит от $420 до $1930 в месяц для малого бизнеса, а для крупных клиентов предлагаются обычно предлагаются более дорогие услуги. Фактически, решения UiPath помогают оптимизировать рабочие процессы и сократить количество сотрудников. После стремительного роста в 2020-2022 финансовых годах сильными двузначными и даже трехзначными темпами, в нынешнем году рост замедлился. Компания объяснила это геополитическими трудностями и сильным долларом, что оказывает давление на продажи. При этом акции торгуются в 10 раз выше предполагаемой выручки, что делает UiPath более дорогой по сравнению с другими компаниями-разработчиками программного обеспечения с сопоставимым ростом продаж.
При этом чистая прибыль компании остается в минусе: чистый убыток по GAAP сократился с $520 млн в 2020 финансовом году до $92 млн в 2021 финансовом году, но увеличился до $525 млн в 2022 финансовом году. Аналитики ожидают, что чистый убыток по GAAP лишь немного снизится до $403 млн в 2023 финансовом году. Немалая часть этих убытков связана с расходами на компенсацию после дробления акций – это поглотило около 41% доходов в первом квартале 2023 финансового года. В результате общее средневзвешенное количество акций UiPath выросло на 152% год к году. Более того, валовая маржа UiPath не улучшается.
Таким образом, замедление увеличения дохода и слишком высокая стоимость акций могут замедлить возращение UiPath к росту котировок. Однако в то же время компания демонстрирует высокий коэффициент удержания клиентов: около 138%. UiPath также завершила квартал без долга и с денежными средствами и эквивалентами на сумму $1,8 млрд. То есть, у UiPath сильный бизнес, несмотря на то, что на возвращение доверия инвесторов потребуется время.
На торгах 9 июня акция PATH стоила $20,42.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter