21 июня 2022 Zero Hedge
После недавнего повышения процентной ставки Федеральной резервной системой на 75 базисных пунктов в СМИ циркулирует странный нарратив о «победе над инфляцией», но мы уже видели подобный ложный оптимизм со стороны ФРС и средств массовой информации. Экономисты, призывающие к дефляционной реакции, возможно, затаили дыхание, поскольку инфляция цен продолжает расти в течение многих месяцев. Это последствие подкрепляется снижением иностранных инвестиций в казначейские облигации США. Более высоких процентных ставок и обещаний повышения доходности оказалось недостаточно, чтобы заманить внешних инвесторов на рынки казначейских облигаций, и теперь казначейские обязательства столкнулись с худшим обвалом рынка облигаций за полвека. Поскольку кривая доходности снова переворачивается, долгосрочные облигации находятся под пристальным вниманием, и теперь возникает вопрос: как правительство США будет выплачивать свои экспоненциальные долги без продолжающихся стимулов со стороны ФРС и постоянно увеличивающегося баланса? Больше печати означает большую инфляцию цен, но отсутствие печати также означает большую инфляцию цен.
Эта неопределенность привела к тому, что Китай сократил казначейские облигации США до самого низкого уровня за 12 лет, а Япония, которая когда-то была опорой американских инвестиций, также сокращает свои активы. Можно возразить, что это часть формирования валютных рынков для искусственного повышения или понижения обменных курсов, но, независимо от причины, падение казначейских облигаций США наряду с продолжающимся падением использования доллара США как мировой резервной валюты приводит к одному: Больше инфляции. Зарубежные долларовые запасы исчисляются десятками триллионов. По оценкам, от 60% до 75% всех долларов хранятся в зарубежной казне для использования в международной торговле. Падение облигаций США указывает на тенденцию к снижению использования доллара. Конечным результатом в конечном счете станет обратный поток долларов обратно в США, что вызовет еще большую инфляцию, чем мы уже имеем. Повышение ставки ФРС на 75 б.п. — капля в море по сравнению с тем, что потребуется для замедления инфляционного/стагфляционного кризиса. Инверсии кривой доходности могут быть признаком приближающейся рецессии, но не обязательно прекращения ценовой инфляции. Тем не менее, мейнстримные экономисты уже предсказывают, что дефляция вернется к равновесию? Похоже, это очередная дезинформационная кампания, очень похожая на повествование последних двух лет о том, что «инфляция преходяща», которое даже Джанет Йеллен теперь признает, что оно было совершенно неверным. Реакция иностранных кредиторов не предполагает прекращения инфляции; на самом деле это указывает на обратное.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Эта неопределенность привела к тому, что Китай сократил казначейские облигации США до самого низкого уровня за 12 лет, а Япония, которая когда-то была опорой американских инвестиций, также сокращает свои активы. Можно возразить, что это часть формирования валютных рынков для искусственного повышения или понижения обменных курсов, но, независимо от причины, падение казначейских облигаций США наряду с продолжающимся падением использования доллара США как мировой резервной валюты приводит к одному: Больше инфляции. Зарубежные долларовые запасы исчисляются десятками триллионов. По оценкам, от 60% до 75% всех долларов хранятся в зарубежной казне для использования в международной торговле. Падение облигаций США указывает на тенденцию к снижению использования доллара. Конечным результатом в конечном счете станет обратный поток долларов обратно в США, что вызовет еще большую инфляцию, чем мы уже имеем. Повышение ставки ФРС на 75 б.п. — капля в море по сравнению с тем, что потребуется для замедления инфляционного/стагфляционного кризиса. Инверсии кривой доходности могут быть признаком приближающейся рецессии, но не обязательно прекращения ценовой инфляции. Тем не менее, мейнстримные экономисты уже предсказывают, что дефляция вернется к равновесию? Похоже, это очередная дезинформационная кампания, очень похожая на повествование последних двух лет о том, что «инфляция преходяща», которое даже Джанет Йеллен теперь признает, что оно было совершенно неверным. Реакция иностранных кредиторов не предполагает прекращения инфляции; на самом деле это указывает на обратное.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter