22 августа 2022 БКС Экспресс | Черкизово
Группа Черкизово опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
- Выручка: 88,9 млрд руб. (+20,1 % г/г)
- Скорректированная EBITDA: 12,4 млрд руб. (+12,1% г/г)
- Чистая прибыль: 6,9 млрд руб. (-48,9% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 6,3 млрд руб. (+17,5% г/г)
- Чистый долг: 94,4 млрд руб. (+31,5% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Черкизово можно назвать неплохими учитывая обстоятельства, в которых компания работала в I полугодии. Ухудшение маржинальности операционной прибыли связано с возросшими издержками на персонал, сырье. Из-за оттоков в оборотный капитал — тенденция характерна для большинства промышленных компаний России в I полугодии 2022 г. — сильно вырос оборотный капитал, пришлось нарастить долговую нагрузку. Благодаря субсидиям от государства эффективная процентная ставка Черкизово ниже, чем в среднем по рынку, поэтому эффект на процентные расходы сдержанный.
Один из ключевых факторов инвестиционной привлекательности Черкизово — дивиденды. Компания отказалась от выплат по итогам 2021 г., к текущему моменту каких-то новостей по дивидендам за 2022 г. не появлялось. Раньше компания распределяла дивиденды дважды в год: итоговые и за I полугодие. Пока не появится ясность по будущим выплатам бумаги могут не пользоваться спросом у инвесторов».
Ключевые финансовые показатели I полугодия
Выручка увеличилась на 20,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 88,9 млрд руб. Рост объясняется улучшением результатов сегментов Курица и Мясопереработка, а также приобретением ряда активов, которые положительно повлияли на выручку в отчетном периоде.
Валовая прибыль снизилась на 20,6% в годовом сопоставлении, до 19,2 млрд руб. Сокращение валовой прибыли было обусловлено тем, что более высокие доходы по сегментам в первой половине 2022 г. нивелировались увеличившимися затратами на сырьевые товары и снижением чистого изменения справедливой стоимости биологических активов. Рентабельность по валовой прибыли сократилась до 21,5% против 32,6% годом ранее.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 12,1% в годовом сопоставлении, составив 12,4 млрд руб. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA сократилась с 14,9% годом ранее до 13,9%. Увеличение рентабельности в сегментах Курица и Мясопереработка нивелировалось сокращением показателей в сегментах Свинина и Растениеводство.
Чистая прибыль составила 6,9 млрд руб., снизившись на 48,9% по сравнению с I полугодием 2021 г. Скорректированная чистая прибыль повысилась на 17,5% в годовом сопоставлении и составила 6,3 млрд руб.
По состоянию на 30 июня 2022 г. чистый долг составил 94,4 млрд руб. против 71,8 млрд руб. на конец I полугодия 2021 г. Эффективная стоимость долга на 30 июня 2022 г. составила 4,1%. В 2022 г. доля субсидируемых кредитов и кредитных линий в долговом портфеле составила 52%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 88,9 млрд руб. (+20,1 % г/г)
- Скорректированная EBITDA: 12,4 млрд руб. (+12,1% г/г)
- Чистая прибыль: 6,9 млрд руб. (-48,9% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 6,3 млрд руб. (+17,5% г/г)
- Чистый долг: 94,4 млрд руб. (+31,5% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Черкизово можно назвать неплохими учитывая обстоятельства, в которых компания работала в I полугодии. Ухудшение маржинальности операционной прибыли связано с возросшими издержками на персонал, сырье. Из-за оттоков в оборотный капитал — тенденция характерна для большинства промышленных компаний России в I полугодии 2022 г. — сильно вырос оборотный капитал, пришлось нарастить долговую нагрузку. Благодаря субсидиям от государства эффективная процентная ставка Черкизово ниже, чем в среднем по рынку, поэтому эффект на процентные расходы сдержанный.
Один из ключевых факторов инвестиционной привлекательности Черкизово — дивиденды. Компания отказалась от выплат по итогам 2021 г., к текущему моменту каких-то новостей по дивидендам за 2022 г. не появлялось. Раньше компания распределяла дивиденды дважды в год: итоговые и за I полугодие. Пока не появится ясность по будущим выплатам бумаги могут не пользоваться спросом у инвесторов».
Ключевые финансовые показатели I полугодия
Выручка увеличилась на 20,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 88,9 млрд руб. Рост объясняется улучшением результатов сегментов Курица и Мясопереработка, а также приобретением ряда активов, которые положительно повлияли на выручку в отчетном периоде.
Валовая прибыль снизилась на 20,6% в годовом сопоставлении, до 19,2 млрд руб. Сокращение валовой прибыли было обусловлено тем, что более высокие доходы по сегментам в первой половине 2022 г. нивелировались увеличившимися затратами на сырьевые товары и снижением чистого изменения справедливой стоимости биологических активов. Рентабельность по валовой прибыли сократилась до 21,5% против 32,6% годом ранее.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 12,1% в годовом сопоставлении, составив 12,4 млрд руб. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA сократилась с 14,9% годом ранее до 13,9%. Увеличение рентабельности в сегментах Курица и Мясопереработка нивелировалось сокращением показателей в сегментах Свинина и Растениеводство.
Чистая прибыль составила 6,9 млрд руб., снизившись на 48,9% по сравнению с I полугодием 2021 г. Скорректированная чистая прибыль повысилась на 17,5% в годовом сопоставлении и составила 6,3 млрд руб.
По состоянию на 30 июня 2022 г. чистый долг составил 94,4 млрд руб. против 71,8 млрд руб. на конец I полугодия 2021 г. Эффективная стоимость долга на 30 июня 2022 г. составила 4,1%. В 2022 г. доля субсидируемых кредитов и кредитных линий в долговом портфеле составила 52%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter